Cinque dei motivi principali per cui i dividendi contano per gli investitori includono il fatto che aumentano sostanzialmente i profitti degli investimenti azionari, forniscono una metrica aggiuntiva per l'analisi fondamentale, riducono il rischio complessivo del portafoglio, offrono vantaggi fiscali e aiutano a preservare il potere d'acquisto del capitale.
Key Takeaways
- Le società che emettono dividendi possono fornire una fedeltà intrinseca allo stato finanziario della società; le società malsane non sono generalmente in grado di distribuire dividendi ai loro azionisti. I dividendi qualificati pagati sono tassati a aliquote inferiori all'aliquota ordinaria sul reddito: il 15% invece del 25% o lo 0% invece del 15%. Anche durante i periodi di recessione, i titoli azionari di dividendi hanno storicamente mostrato una crescita. Negli ultimi 93 anni i titoli azionari di dividendi negoziati sull'S & P 500 hanno fornito agli investitori rendimenti quasi il doppio rispetto a quelli di titoli azionari senza dividendi.
Crescita ed espansione dei profitti
Uno dei principali vantaggi dell'investimento in società che pagano dividendi è che i dividendi tendono a crescere costantemente nel tempo. Le società affermate che pagano dividendi in genere aumentano i pagamenti dei dividendi di anno in anno. Esistono un certo numero di "aristocratici di dividendi" o società che hanno continuato ad aumentare i pagamenti di dividendi per più di 25 anni consecutivi. Dal 1980, la media dei dividendi ha aumentato il tasso di crescita annuale per le società S&P 500 che offrono dividendi è stato del 3, 2%.
Una delle basi dell'investimento in borsa è il rischio di mercato o il rischio intrinseco associato a qualsiasi investimento azionario. Le scorte possono aumentare o diminuire e non vi è alcuna garanzia che aumentino di valore. mentre gli investimenti in società che pagano dividendi non sono garantiti come redditizi, le azioni di dividendi offrono almeno un ritorno parziale sugli investimenti che è praticamente garantito. È molto raro che le società che pagano dividendi smettano mai di pagare dividendi, infatti, la maggior parte di queste società aumenta la quantità di dividendi nel tempo.
Molti investitori non riescono ad apprezzare l'enorme impatto che i dividendi hanno sugli utili di borsa. Dal 1926, i dividendi hanno rappresentato quasi la metà degli utili degli investimenti azionari nelle società che compongono l'indice S&P 500. Ciò significa che l'inclusione dei pagamenti dei dividendi ha quasi raddoppiato ciò che gli investitori azionari hanno realizzato nei rendimenti degli investimenti rispetto a ciò che i loro rendimenti sarebbero stati senza i pagamenti dei dividendi.
Inoltre, in questo ambiente a basso tasso di interesse, il rendimento da dividendi offerto dalle società che pagano dividendi è sostanzialmente superiore ai tassi disponibili per gli investitori nella maggior parte degli investimenti a reddito fisso come i titoli di Stato.
Le azioni che pagano dividendi possono anche migliorare il prezzo complessivo delle azioni, una volta che una società dichiara un dividendo che le azioni diventano più interessanti per gli investitori. Questo crescente interesse per l'azienda crea domanda aumentando il valore del titolo.
I dividendi sono utili nella valutazione del patrimonio netto
Proprio come l'impatto dei dividendi sul rendimento totale dell'investimento, o ROI, viene spesso trascurato dagli investitori, così come il fatto che i dividendi forniscono un utile punto di analisi nella valutazione del patrimonio netto e nella selezione dei titoli. La valutazione delle azioni che utilizzano dividendi è spesso una misura di valutazione azionaria più affidabile rispetto a molte altre metriche più comunemente utilizzate come il rapporto prezzo / utili o il rapporto P / E.
La maggior parte delle metriche finanziarie utilizzate dagli analisti e dagli investitori nell'analisi delle scorte dipende dalle cifre ottenute dai bilanci delle società. Il potenziale problema con la valutazione di titoli basati esclusivamente sui bilanci di un'azienda è che le società possono, e sfortunatamente a volte lo fanno, manipolare i loro bilanci attraverso pratiche contabili fuorvianti per migliorare il loro aspetto agli investitori. I dividendi, tuttavia, offrono una solida indicazione se un'azienda sta ottenendo buoni risultati. In breve, un'azienda deve disporre di un flusso di cassa reale per effettuare un pagamento di dividendi.
L'esame del pagamento dei dividendi attuali e storici di un'azienda offre agli investitori un punto di riferimento fermo nell'analisi fondamentale di base della forza di un'azienda. I dividendi forniscono indicazioni continue da un anno all'altro della crescita e della redditività di una società, al di fuori di qualunque movimento al rialzo o al ribasso nel prezzo delle azioni della società nel corso di un anno. Una società che aumenta costantemente i pagamenti dei dividendi nel tempo è una chiara indicazione di una società che genera costantemente profitti ed è meno probabile che la sua salute finanziaria di base sia minacciata da temporanee crisi del mercato o economiche.
Un ulteriore vantaggio dell'utilizzo dei dividendi nella valutazione di una società è che, poiché i dividendi cambiano solo una volta all'anno, forniscono un punto di analisi molto più stabile rispetto alle metriche soggette alle fluttuazioni quotidiane del prezzo delle azioni.
Riduzione del rischio e della volatilità
I dividendi sono un fattore importante nel ridurre il rischio e la volatilità complessivi del portafoglio. In termini di riduzione del rischio, i pagamenti dei dividendi mitigano qualsiasi perdita derivante da un calo del prezzo delle azioni. Ma il vantaggio di riduzione del rischio dei dividendi va oltre questo fatto di base. Gli studi hanno costantemente dimostrato che le azioni che pagano dividendi hanno sovraperformato significativamente le azioni non paganti durante i periodi di mercato ribassista. Mentre un generale downmarket generalmente trascina verso il basso le azioni su tutta la linea, le azioni che pagano dividendi di solito subiscono un calo di valore significativamente inferiore rispetto alle azioni che non pagano dividendi.
Un chiaro esempio di questo fatto è stato mostrato durante la recessione generale del mercato nel 2002, quando le azioni non paganti dividendi sono diminuite in media del 30%, mentre le azioni pagate con dividendi sono diminuite solo in media del 10%. Anche durante la grave crisi finanziaria del 2008 che ha provocato un forte calo dei corsi azionari, i titoli azionari a dividendi hanno resistito sensibilmente meglio dei titoli non a dividendi.
Anche il possesso di titoli di società che pagano dividendi riduce sostanzialmente la volatilità complessiva del portafoglio. Un confronto tra le società che pagano dividendi 2000-2010 e le società che non pagano dividendi nell'indice S&P 500 mostra un netto contrasto nei livelli di volatilità. Il beta delle società che pagano dividendi in questo periodo di tempo è stato di 0, 98, leggermente inferiore alla media complessiva del mercato. Il beta delle società non paganti dividendi nello stesso periodo è stato di 1, 48, con un tasso di volatilità molto più elevato rispetto alla media complessiva del mercato.
I dividendi offrono vantaggi fiscali
Il modo in cui i dividendi sono trattati in relazione alle imposte rende i dividendi un mezzo molto efficiente sotto il profilo fiscale per ottenere reddito. I dividendi qualificati sono tassati a tassi sostanzialmente inferiori rispetto al reddito ordinario. Secondo i regolamenti IRS dal 2011, per i soggetti il cui tasso di imposta sul reddito ordinario è pari o superiore al 25%, i dividendi qualificati sono tassati solo a un tasso del 15%. E per gli individui con un'aliquota fiscale ordinaria inferiore al 25%, i dividendi qualificati sono completamente esenti da imposte.
I dividendi preservano il potere d'acquisto del capitale
I dividendi aiutano anche in un'altra area che gli investitori a volte non riescono a considerare: l'effetto dell'inflazione sui rendimenti degli investimenti. Affinché un investitore realizzi un guadagno netto reale da un investimento, l'investimento deve innanzitutto fornire un rendimento sufficiente per superare la perdita di potere d'acquisto derivante dall'inflazione.
Se un investitore possiede un titolo che aumenta di prezzo del 3% nel corso di un anno, ma l'inflazione è al 4%, quindi in termini di potere d'acquisto del suo capitale, l'investitore ha effettivamente subito una perdita dell'1%. Tuttavia, se lo stesso titolo che ha aumentato il 3% del prezzo offre anche un rendimento da dividendo del 3%, l'investimento ha restituito con successo un profitto che supera l'inflazione e rappresenta un guadagno effettivo nel potere d'acquisto per l'investitore. La buona notizia per gli investitori in società che pagano dividendi è che molti dividendi generano un'inflazione maggiore.
