Molte società che hanno riacquistato oltre il 25% delle loro azioni dal 2010 hanno registrato enormi guadagni nel lungo periodo, tra cui Apple Inc. (AAPL), Travelers Companies Inc. (TRV), Home Depot Inc. (HD), Northrop Grumman Corp. (NOC) e Autozone Inc. (AZO). Ciò sta accadendo nonostante le crescenti critiche da parte della critica, anche a Washington, secondo cui i riacquisti sono un'allocazione errata delle attività.
Nel 2019, le aziende stanno aumentando i riacquisti a un tasso annuo di $ 1, 140 miliardi, in aumento rispetto ai $ 900 milioni dell'anno scorso, per una colonna dettagliata in CNBC su "Buyback Monsters", che sono società che hanno riacquistato quantità insolitamente elevate delle loro azioni. Dal 2010, ad esempio, le azioni di Apple sono aumentate di oltre sei volte in quanto hanno ridotto le loro azioni del 26% mentre le azioni di Travelers sono più che triplicate in quanto hanno ridotto le azioni in circolazione del 51%. E le azioni di Northrop Grumman sono aumentate di oltre sei volte, riducendo le azioni in circolazione del 45%. Gli aumenti percentuali delle prestazioni sono stati stimati da Investopedia.
5 "Mostri di riacquisto" che schiacciano il mercato
(% di guadagno da gennaio 2010) (% di azioni acquistate dal 2010)
- Mela; 550%, 26%, Viaggiatori; 232%, 51% deposito domestico; 690%, 35% Northrop Grumman; 526%, 45% Autozone; 477%, 48%
Azioni in circolazione al minimo di 20 anni
Le società statunitensi hanno già annunciato 190 miliardi di dollari di riacquisto quest'anno, secondo il New York Times. Dal 2009, le società S&P 500 hanno restituito agli azionisti quasi 5 trilioni di dollari attraverso i riacquisti, rappresentando circa il 2% della loro crescita annuale degli utili, per JPMorgan, come indicato da Barron's.
Questa tendenza ha portato il numero di azioni in circolazione a un minimo di 20 anni e ha spinto alcuni politici a Washington a proporre restrizioni sulla capacità delle società di riacquistare le proprie azioni. I critici affermano che qualsiasi riduzione del conteggio delle azioni significa che gli utili appaiono molto meglio, senza cambiamenti reali nei fondamentali dell'azienda, secondo un CNBC.
Spree di riacquisto di Home Depot
L'Home Depot, tuttavia, può essere un esempio di come questi riacquisti possano avvantaggiare gli investitori. Le azioni della società sono aumentate di quasi 8 volte dal 2010, durante il quale ha riacquistato il 35 percento delle sue azioni. Ora, Home Depot è l'ultima società blue chip che ha annunciato importanti riacquisti quest'anno. Mentre la società ha annunciato una guida più debole del previsto nella sua relazione finanziaria trimestrale questa settimana, ha anche detto agli investitori che prevede di acquistare $ 15 miliardi di azioni Home Depot. L'ultima mossa ridurrebbe ulteriormente le azioni in circolazione di un altro 7% se eseguite e non diluite con stock options, per CNBC.
Gli osservatori del mercato si aspettano che i riacquisti massicci continuino a seguito dei quasi $ 1 trilioni annunciati lo scorso anno a seguito degli ampi tagli delle imposte sulle società del presidente Trump. Dubravko Lakos-Bujas, stratega di JPMorgan, è uno di questi, sottolineando i $ 1 trilioni di dollari in contanti che le società statunitensi detengono ancora all'estero, oltre al fatto che il mercato azionario statunitense è ora molto più economico, secondo Barron. Si aspetta che le società S&P 500 annuncino altri $ 800 miliardi di riacquisti nel 2019.
Guardando avanti
Nonostante la sovraperformance di questi titoli dal 2010, è probabile che ricevano critiche crescenti poiché la loro quota guadagna lentamente nel breve termine nel 2019. Il dibattito continuerà se i trilioni spesi per i riacquisti sono un uso migliore dei fondi rispetto ai viali come aumentare i dipendenti, e investire in nuove attrezzature e ricerca.
