Che cos'è una regola di 48 ore
La regola delle 48 ore è un requisito che i venditori di titoli garantiti da ipoteca (MBS) che devono essere annunciati comunicano tutte le informazioni sul pool relative alle transazioni agli acquirenti prima delle 15:00 EST 48 ore prima della data di regolamento del commercio. La Securities Industry And Financial Markets Association (SIFMA) applica questa regola. SIFMA era precedentemente noto come la Public Securities Association o Bond Market Association.
RIPARTIZIONE Regola di 48 ore
La regola delle 48 ore è stata creata per dare trasparenza agli insediamenti commerciali da annunciare (TBA). Il mercato TBA si occupa di titoli garantiti da ipoteca (MBS). Nel momento in cui viene effettuata una negoziazione TBA, l'MBA specifico che il venditore consegnerà all'acquirente non è designato.
Un'operazione TBA è effettivamente un contratto per l'acquisto o la vendita di titoli garantiti da ipoteca (MBS) in una data specifica. Non include informazioni relative al numero di pool, al numero di pool o all'importo esatto coinvolto nella transazione. Questa esclusione dei dati è dovuta al mercato TBA supponendo che i pool MBS siano più o meno intercambiabili.
Il processo TBA è vantaggioso per acquirenti e venditori perché aumenta la liquidità del mercato MBS prendendo migliaia di MBS diversi con caratteristiche diverse e negoziandoli attraverso una manciata di contratti. Gli acquirenti e i venditori di operazioni TBA concordano alcuni parametri necessari quali la durata dell'emittente, la cedola, il prezzo, l'importo nominale e la data di regolamento. I titoli specifici coinvolti nel commercio sono annunciati 48 ore prima del regolamento.
Supponiamo che la data di regolamento concordata tra l'acquirente e il venditore sia il 14 luglio. La regola delle 48 ore richiede che il 12 luglio entro le 15:00 EST il venditore abbia informato l'acquirente dei dettagli esatti dell'MBA che verrà consegnato il 14 luglio. Questo periodo di due giorni è anche noto come giorno di 48 ore.
Titoli garantiti da ipoteca
Un MBS è un'obbligazione garantita o sostenuta da prestiti ipotecari. I prestiti con caratteristiche simili sono raggruppati per formare un pool. Il pool viene quindi venduto come garanzia per il MBS associato. L'emissione di interessi e pagamenti di capitale agli investitori avviene a un tasso basato sui pagamenti di capitale e interessi effettuati dai mutuatari dei mutui sottostanti. Gli investitori ricevono pagamenti di interessi su base mensile anziché semestrale.
Il mercato TBA è stato istituito negli anni '70 per facilitare la negoziazione di MBS emessi da Fannie Mae, Freddie Mac e Ginnie Mae. Consente ai finanziatori di ipoteca di coprire le loro condotte di origine. Il mercato TBA è il mercato secondario più liquido per i prestiti ipotecari, con conseguenti livelli elevati di attività di mercato. In effetti, la quantità di denaro scambiata sul mercato TBA è seconda solo al mercato del Tesoro statunitense.
