Durante il mercato toro decennale delle azioni, molti investitori si sono accontentati di perseguire una semplice strategia buy-and-hold, guidando il mercato senza prendere misure per limitare le potenziali perdite. Oggi, un numero crescente è molto preoccupato per il rovescio della medaglia. "Questo è diverso da qualsiasi altra volta nei mercati negli ultimi anni", ha affermato Don Dale, fondatore di Equity Risk Control Group, che sviluppa strategie di mitigazione del rischio di portafoglio. "Più grande si alza nella volatilità e più veloce si abbassa… questo diventerà più la norma", ha aggiunto in una storia dettagliata nel Wall Street Journal.
Michael Crook, responsabile della strategia di investimento delle Americhe presso UBS Global Wealth Management, è d'accordo. "Ci aspettiamo una maggiore volatilità", ha dichiarato. "Non vogliamo che i nostri investitori siano sorpresi se si svegliano una mattina e i mercati scendono del 10% in un mese". Crook ha affermato che la sua unità, che detiene $ 2, 4 trilioni di beni del cliente, vuole mantenere i clienti calmi nei grandi arretramenti del mercato e sta conducendo "esercitazioni antincendio" per prepararsi.
Quattro strategie sono sempre più utilizzate per limitare il lato negativo degli investitori grandi e piccoli avversi al rischio, secondo il Journal, come riassunto nella tabella seguente.
4 strategie degli investitori per la protezione al ribasso dei mercati volatili
- Acquistare posizioni che mitigano il danno di un forte declino del mercato Negoziare più frequentemente per trarre vantaggio dalle oscillazioni dei prezzi Evitare attività vulnerabili all'elevata volatilità dei prezzi Avvertendo i clienti sul rischio di una forte flessione dei loro portafogli globali
Significato per gli investitori
L'aumento delle tensioni commerciali e altri rischi minacciano di mantenere i mercati volatili per un periodo prolungato in futuro, Morgan Stanley ha anche avvertito in un recente rapporto dettagliato, in cui trovano rischi al ribasso di superare il potenziale al rialzo. Nel frattempo, oltre un terzo dei principali gestori degli investimenti in tutto il mondo stanno proteggendo da un brusco calo dei mercati, riferisce Bank of America Merrill Lynch. Questa è la percentuale più grande nella storia del sondaggio mensile BofAML Global Fund Manager.
Un numero crescente di investitori sta investendo denaro in prodotti negoziati in borsa (ETP) il cui valore aumenta quando la volatilità del mercato azionario è in aumento, come misurato dall'indice di volatilità CBOE (VIX). Dato che l'elevata volatilità tende a correlarsi con i mercati in ribasso, o le aspettative di futuri ribassi dei mercati, il VIX è spesso chiamato "indicatore di paura" per le azioni. Di conseguenza, il flusso di denaro in questi ETP può essere considerato un segnale di maggiore nervosismo tra gli investitori. Il valore di mercato aggregato di questi prodotti ha raggiunto un record di $ 3, 1 miliardi nel mese di maggio, secondo i dati dei sistemi di ricerca FactSet citati dalla rivista.
Anche il trading di opzioni collegate a VIX è aumentato, lo stesso rapporto indica. Nel frattempo, un numero crescente di singoli investitori sta negoziando opzioni collegate a titoli azionari e indici di borsa, cercando di trarre profitto dalla volatilità, ma spesso sottovalutando i rischi, un altro articolo del Journal in dettaglio.
Per quegli investitori che cercano di ridurre il rischio al ribasso e di trarre profitto dalla volatilità facendo trading più attivamente, un problema crescente sta diminuendo la liquidità del mercato azionario, che Bernstein ha avvertito che la società di gestione degli investimenti è in declino a lungo termine. Come solo un esempio, un prodotto chiave utilizzato da investitori più piccoli per speculare su ampi movimenti del mercato o per coprire i loro portafogli contro i ribassi, i contratti futures E-mini S&P 500, è ora difficile da negoziare senza spostare significativamente il prezzo, secondo il Journal.
Guardando avanti
Tra le prime vittime della rinnovata guerra commerciale USA-Cina ci sono le società di semiconduttori statunitensi, come Morgan Stanley descrive in un recente rapporto dettagliato. Inoltre, il rapporto ritiene che i titoli statunitensi nel complesso non stiano valutando pienamente i potenziali rischi al ribasso del conflitto. Ciò significa che gli investitori dovrebbero prepararsi a sconvolgimenti potenzialmente ancora più grandi a venire.
