Dato che le preoccupazioni per un aumento della recessione negli Stati Uniti, gli investitori avversi al rischio che cercano di limitare il loro lato negativo dovrebbero prendere in considerazione le recenti raccomandazioni di Sophie Huynh, una stratega cross-asset di Societe Generale. Si aspetta che gli Stati Uniti siano in recessione entro il 2 ° trimestre 2020 e raccomanda tre modi in cui gli investitori possono raccogliere profitti considerevoli nonostante la recessione, secondo un rapporto di Business Insider.
Queste tre strategie sono: acquistare titoli statunitensi con una forte crescita dei dividendi, abbreviare l'indice Nasdaq 100 mentre si acquistano titoli dei mercati emergenti e inclinare le proprie partecipazioni statunitensi verso l'S & P 500 a bassa capitalizzazione riducendo al contempo l'esposizione alla small cap Russell 2000. Nel frattempo, un numero crescente di importanti gestori degli investimenti in tutto il mondo stanno diventando difensivi, secondo la Bank of America Merrill Lynch, ma gli strateghi di quella società credono che le paure siano esagerate.
Key Takeawsys
- Lo stratega di Societe Generale prevede una lieve recessione negli Stati Uniti entro il 2 ° trimestre 2020. Ha 3 raccomandazioni per gli investitori: acquista titoli statunitensi con dividendi elevati e crescenti; azioni short di tecnologia avanzata, acquista invece titoli dei mercati emergenti. rischio relativo al debito.
Significato per gli investitori
Huynh ha scoperto che le azioni statunitensi di solito hanno sovraperformato quelle non statunitensi per più di un anno dopo che la Federal Reserve ha iniziato un ciclo di tagli ai tassi di interesse. Inoltre, prevede che il lato negativo delle azioni statunitensi sarà limitato dal programma di riduzione dei tassi di interesse della Fed, in particolare nel caso di azioni che pagano dividendi generosi e in crescita. Inoltre, prevede che la prossima recessione sarà relativamente lieve, limitando il danno che essa infligge ai prezzi delle azioni.
Un altro aspetto positivo per i titoli azionari statunitensi che pagano dividendi è che offrono rendimenti più elevati, in media, rispetto ai titoli del Tesoro USA. Ciò dovrebbe aiutare a supportare le valutazioni degli stock, afferma Huynh. Il Treasury Note a 10 anni ha attualmente un rendimento dell'1, 8% circa, mentre l'indice S&P 500 ha un rendimento dell'1, 9% circa.
Tuttavia, diversi settori dell'S & P 500 offrono rendimenti significativamente migliori. Si tratta di energia, 3, 5%, immobili, 3, 2%, servizi pubblici, 3, 1%, beni di consumo di base, 2, 9%, servizi di comunicazione, 2, 3% e dati finanziari, 2, 1%, per i dati S&P citati da Yardeni Research. Il rendimento medio complessivo di S&P 500 è ridotto, in gran parte, dalla tecnologia informatica, il cui rendimento dell'1, 4% è il secondo più basso.
Inoltre, Huynh prevede che le grandi scorte di tecnologia affronteranno i crescenti venti contrari alla crescita dei profitti derivante dal crescente controllo normativo e politico, nonché da nuove sfavorevoli norme fiscali. La sua ribellione nei confronti della grande tecnologia la porta a raccomandare di mettere in cortocircuito l'indice Nasdaq 100 tecnologicamente avanzato, in cui solo i cinque titoli FAANG rappresentano collettivamente circa il 35% del suo valore, pur essendo ritardati del mercato nell'ultimo anno.
Gli investitori stanno diventando sempre più nervosi per le società a elevata leva finanziaria con debito a basso rating e queste società sono più comuni nel Russell 2000 che nell'S & P 500, osserva Huynh. "I dubbi sull'effetto dell'allentamento della banca centrale sull'economia reale e / o sui timori di illiquidità hanno innescato una maggiore differenziazione delle attività rischiose", ha detto a BI.
Guardando avanti
La scelta delle azioni semplicemente sulla base del rendimento da dividendi ha un grande potenziale trabocchetto. Offrire un rendimento persistentemente elevato può essere il risultato di un apprezzamento del prezzo inferiore alla media. Ad esempio, per l'anno in corso fino alla fine di agosto, l'S & P 500 ha generato un rendimento totale, compresi i dividendi, del 18, 3%, mentre un ETF leader incentrato sulle azioni ad alto rendimento da dividendi ha restituito solo il 12, 1%, osserva Barron.
Le azioni a valore, che in genere offrono rendimenti superiori alla media, hanno sovraperformato nelle ultime settimane. Tuttavia, una strategia incentrata sui dividendi potrebbe sottoperformare se questa rotazione si inverte di nuovo, avverte Barron.
