Uno dei più grandi rally di mercato degli ultimi anni sta iniziando a mostrare segnali contrastanti mentre i fondi negoziati in borsa (ETF) continuano a registrare afflussi mentre i fondi comuni di investimento subiscono deflussi. Gli afflussi di ETF hanno già superato i $ 70 miliardi dall'inizio dell'anno, mentre i fondi comuni di investimento, i fondi obbligazionari e azionari hanno perso un record di $ 152 miliardi nel solo mese di dicembre. Forse ancora più sconcertante, mentre i settori di tracciamento degli ETF come la vendita al dettaglio, i semiconduttori e il petrolio e il gas stanno registrando guadagni a doppia cifra, sono anche tra i settori più fortemente in corto sul mercato, secondo le tendenze dell'ETF.
L'ETF SPDR S&P Retail (XRT), l'ETF VanEck Vectors Semiconductor (SMH) e l'ETF SP & S&P Oil & Gas Exploration & Production (XOP) hanno tutti ottenuto guadagni a doppia cifra ma stanno anche attirando scommesse significative rispetto alle loro prestazioni future. L'XRT, che comprende 94 titoli al dettaglio chiave, è attualmente venduto allo scoperto del 525%; lo SMH, che tiene traccia delle azioni dei primi 25 produttori di chip globali, viene venduto allo 140%; e l'XOP, che comprende 64 scorte di perforazione e raffinazione, viene venduto allo scoperto del 117%, secondo CNBC.
3 ETF che potrebbero continuare ad aumentare
- SPDR S&P ETF Retail; industria al dettaglio; +10. 6% YTD.VanEck Vectors Semiconductor ETF; industria dei semiconduttori; + 34, 9% SPDR S&P Oil & Gas Exploration & Production ETF; industria petrolifera e del gas E&P; + 19, 9% a / a.
Che cosa significa per gli investitori
La natura divisa del mercato odierno parla sia della crescente preferenza degli investitori per gli ETF rispetto ai fondi comuni, sia del grado di incertezza che incombe sul recente rally orso. "Penso che tu abbia una biforcazione di comportamento tra gli investitori di oggi", ha dichiarato il CEO di ETF Trends Tom Lydon a CNBC. “Gli investitori dell'ETF sembrano essere più sul lato buy e hold. Gli investitori del fondo, come sappiamo, comprano e vendono molto emotivamente, forse nel momento sbagliato."
Nuovi prodotti nello spazio ETF stanno inoltre fornendo agli investitori strumenti di copertura precedentemente disponibili solo per i trader istituzionali e gli hedge fund. La combinazione di questi strumenti con l'incertezza su dove potrebbero essere i prossimi mercati aiuta a spiegare l'ampia vendita allo scoperto. "Le persone sembrano essere un po 'più ribassiste… Hai una grande posizione corta, significa che qualcuno si sta proteggendo, o molti altri stanno coprendo", ha detto il presidente del consulente per gli investimenti Dan Wiener alla CNBC.
Ma nonostante i sentimenti ribassisti, ci sono ragioni per pensare che alcuni di questi settori possano continuare a sovraperformare. Nel settore del petrolio e del gas, i dati precedenti indicano che la recente ripresa di sei settimane dei prezzi del petrolio dovrebbe portare a ulteriori aumenti dei prezzi, contribuendo a rafforzare ulteriormente le quote delle compagnie petrolifere e del gas. Un'analisi della CNBC ha mostrato che cinque precedenti rally di sei settimane nel prezzo del petrolio dal 2010 sono stati seguiti da un aumento del 2, 61% del prezzo del petrolio e dall'1, 25% nell'indice S&P 500 nel mese successivo.
Il settore della vendita al dettaglio ha beneficiato della forte spesa dei consumatori nell'ultimo anno. Mentre le vendite al dettaglio sono diminuite dello 0, 2% a febbraio, si prevede che saliranno allo 0, 9% a marzo. Tuttavia, con il rallentamento della crescita economica, gli analisti sono scettici sul fatto che la fiducia dei consumatori reggerà durante tutto l'anno. Se la spesa al dettaglio può reggere, le azioni al dettaglio dovrebbero continuare a funzionare bene.
Guardando avanti
Con i titoli in rialzo quasi ai massimi storici, gli investitori sono sicuramente diventati più cauti tra i segnali di rallentamento della crescita economica. Se il rally può spingere più in alto e superare quei massimi precedenti, potrebbe essere sufficiente per ripristinare la fiducia degli investitori. Tuttavia, in caso contrario, un leggero pullback potrebbe innescare un selloff maggiore, giocando proprio nelle mani dei venditori allo scoperto.
