L'aumento dei rischi geopolitici e macroeconomici sta smorzando le prospettive per i titoli delle compagnie aeree che hanno già avuto una battuta nell'ultimo anno. L'analista di Deutsche Bank Michael Linenberg, che in precedenza era ottimista su American Airlines Group Inc. (AAL), Delta Air Lines Inc. (DAL) e United Continental Holdings Inc. (UAL), ha cambiato i suoi rating su tutti e tre da un acquisto a un trattenere e tagliare i loro obiettivi di prezzo, secondo Barron's.
Stock aerei: Perdita di altitudine
| Performance di 1 anno | |
| American Airlines | - 27, 2% |
| Delta Airlines | - 9, 4% |
| United Continental | - 8, 8% |
| S&P 500 | + 13, 8% |
Preparati per la turbolenza
Le compagnie aeree tendono ad essere azioni più rischiose della media, ha osservato Lindberg, sostenendo che si tratta di "titoli high-beta". Nel modello di capital asset pricing (CAPM), la beta è una misura del rischio sistematico e si presume che il mercato abbia una beta di 1.0. Qualsiasi azione con un beta maggiore di 1, 0 è considerata più volatile e quindi più rischiosa rispetto al mercato complessivo. Quando i rischi del mercato esterno aumentano, ci si può aspettare oscillazioni superiori alla media dei prezzi delle azioni beta più alte..
L'escalation della guerra commerciale globale è uno di questi fattori esterni che, pur presentando rischi per il mercato in generale, comporta anche rischi specifici per il settore aereo. I ricavi delle compagnie aeree sono strettamente legati alle importazioni e alle esportazioni di beni e servizi, il che significa che un indebolimento del commercio internazionale non sarà positivo né per i profitti né per i profitti. Inoltre, l'introduzione delle tariffe potrebbe influire sulla spesa in conto capitale e sui piani di assunzione delle società statunitensi, il che potrebbe ridurre la quantità di viaggi aziendali.
Mentre gli annunci di una crescita dell'offerta più moderata nel settore aereo suggeriscono un leggero rialzo, Linenberg non vede entrare in gioco questo fattore fino a fine anno. Ha tagliato il suo obiettivo di prezzo per American Airlines del 28% a $ 43, Delta del 17% a $ 53 e United del 9% a $ 74, secondo Barron's.
Le stime di consenso per United indicano una crescita delle vendite del 7, 1% e una crescita degli utili del 5, 5% per il 2018..
Un po 'di rialzismo
Ma non tutti gli analisti sono ribassisti come Linenberg. L'analista di Cowen & Co. Helane Becker ritiene che Delta sia ancora un buon acquisto, soprattutto perché la compagnia aerea si prepara ad annunciare i guadagni alla prossima settimana. Aspettandosi che la società aggiorni la sua guida e fornisca un nuovo piano per far fronte all'aumento dei costi del carburante, Becker ha recentemente ribadito il suo rating di sovraperformance e il suo obiettivo di prezzo di $ 67, implicando un rialzo del 36%.
In particolare, rispetto alle altre due compagnie aeree legacy - americana e unita - ritiene che Delta sia la più redditizia.
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