Le azioni di difesa e quelle legate alla difesa possono essere un gioco ideale in un mercato al ribasso ed economia. Il gruppo di società che guadagna con il governo ha già sovraperformato notevolmente il mercato quest'anno, con l'indice S&P US Aerospace and Defense Select Industry in aumento del 13, 3% da inizio anno (YTD) rispetto al rendimento più ampio del 6, 9% di S&P 500 rispetto al stesso periodo.
Con l'inizio della stagione dei rendiconti del quarto trimestre, un aumento imprevisto di due anni nelle spese per la difesa probabilmente compenserà eventuali notizie miste sugli utili trimestrali nel breve termine. Un aumento del bilancio della difesa fino a $ 750 miliardi per il 2020, probabilmente alimenterà un rally continuo per 12 azioni di difesa. Questo paniere di titoli comprende nomi di famiglie come: Northrop Grumman (NOC), Lockheed Martin (LMT), Raytheon (RTN) e General Dynamics (GD), nonché titoli meno noti Aerojet Rocketdyne Holdings (AJRD), Huntington Ingalls Industries (HII), BWX Technologies (BWXT), AeroVironment (AVAV), CACI International (CACI), Accenture (ACN), Booz Allen (BAH) e Leidos Holding (LDOS), per Barron's.
Le azioni della difesa sono alle stelle
(Performance del titolo YTD)
- SPDR S&P ETF aerospaziale e della difesa; 13, 3% ETF iShares US Aerospace & Defense; 11% S & P 500; 6, 9%
Boom di spesa, valutazioni economiche
Mentre l'amministrazione Trump segnala il supporto per il potenziamento e l'espansione delle forze armate, dalle difese missilistiche alla Marina, i principali appaltatori vedranno aumentare i ricavi fino alla fine del decennio.
Le azioni della difesa sono anche economiche per il mercato di oggi, scambiando in media da 12 a 16 volte gli utili forward e meno di 11 volte il valore dell'impresa / Ebitda, ha osservato Ben Phillips, Chief Investment Officer di EventShares. L'investitore afferma di aver recentemente aggiunto quote di appaltatori aerospaziali e di difesa nell'ETF statunitense Alpha Policy (PCLY) dell'azienda.
Phillips punta sulla convinzione che la spesa aumenterà in modo significativo nell'arco di due anni, con un budget per il 2020 ancora in attesa di approvazione da parte del Congresso. Mentre l'amministrazione Trump richiede quasi $ 750 miliardi, segnando un balzo del 4, 6% rispetto ai $ 717 miliardi stanziati per il 2019, il Congresso potrebbe approvare meno di questo mentre i democratici lottano per ridurre la spesa militare. È probabile che la mancanza di accordo continui, soprattutto se Trump continua a chiedere finanziamenti per un muro di confine nel disegno di legge sulla difesa. Nondimeno, il consenso degli analisti prevede la prevalenza di un importante accordo di spesa, che porta gli appaltatori della difesa a ricevere livelli di finanziamento più elevati.
Difesa missilistica, espansione della Marina
Mentre l'attuale amministrazione continua a spingere per aumentare le spese per la difesa missilistica, chiedendo maggiori finanziamenti per i sistemi spaziali e per rispondere alle minacce di paesi come la Corea del Nord e la Cina, Barron si aspetta che Lockheed Martin, Raytheon, Northrop e Aerojet Rocketdyne trarranno i maggiori benefici.
Gli sforzi per modernizzare ed espandere la Marina in un piano pluridecennale coincidono con il generale sostegno bipartisan nei distretti di residenza dei politici per la costruzione navale e lo sviluppo di armi ad alta tecnologia. Le azioni destinate a ottenere il massimo da un probabile aumento della spesa della Marina includono Huntington Ingalls, General Dynamics e BWX Industries.
A Phillips piacciono anche le aziende coinvolte nella tecnologia dei droni, come AeroVironment, e le società coinvolte nell'esternalizzazione di lavoratori pubblici, come il fornitore di sicurezza informatica della rete governativa CACI International, le società di consulenza Accenture e Booze Allen Hamilton e Leidos Holdings, un appaltatore governativo diversificato.
Gov't Shutdown, Deficit Fears
Per quanto riguarda l'impatto della chiusura del governo sui grandi appaltatori, l'analista di Cowen Cai von Rumhor è tra quelli fiduciosi che non influenzerà la spesa militare, secondo Barron. In una nota di martedì, Cowen ha scritto che "la maggior parte delle grandi società di capitalizzazione della difesa batterà le stime del quarto trimestre di Wall Street".
Anche l'analista di JPMorgan Seth Seifman non è preoccupato per le crescenti paure di budget e deficit del governo, scrivendo che "crediamo che il budget non sarà drammaticamente diverso da quello, quindi non è cambiato molto per le operazioni aziendali o le nostre stime".
Guardando avanti
È importante notare che tutti gli stock di difesa potrebbero non trarre benefici uguali e che il rischio principale rimane mentre Trump e il Congresso combattono livelli eccessivi. Sia General Dynamics che Lockheed hanno fornito una guida prudente per il 2019 per vari motivi. Questo potrebbe essere un avvertimento che, nell'era della chiusura, anche la spesa pubblica non solleverà tutte le scorte di difesa. Gli investitori dovranno sgranocchiare i numeri per scovare i vincitori.
