All'aumentare dei tassi di interesse, le banche e le società di intermediazione mobiliare ampliano i loro spread sui tassi di interesse e i margini di profitto. Al di fuori del settore finanziario, grandi saldi di cassa e piccoli carichi di debito saranno la ricetta per la sovraperformance, secondo Savita Subramanian, azioni statunitensi e stratega quantitativa presso Bank of America Merrill Lynch. Come ha detto a Barron, guardando indietro agli ultimi decenni, quando i tassi di interesse sono scesi al ribasso: "Qualsiasi cosa con leva finanziaria ha sovraperformato i titoli ricchi di liquidità. È stata una strada a senso unico". Non più. "La leva finanziaria è stata eccezionale e ora sta diventando malvagia", ha aggiunto.
Sulla base delle osservazioni di cui sopra, Subramanian ha raccomandato 10 titoli a Barron's. Questi sono: produttore di semiconduttori Micron Technology Inc. (MU); personale impiegato e società di consulenza Robert Half International Inc. (RHI); società di intermediazione di sconti Charles Schwab Corp. (SCHW); Intercontinental Exchange Inc. (ICE), società madre della NYSE; e le società bancarie Zions Bancorporation (ZION), Huntington Bancshares Inc. (HBAN), JPMorgan Chase & Co. (JPM), BB&T Corp. (BBT), Regions Financial Corp. (RF) e Capital One Financial (COF).
Prestazioni recenti
Per i 10 titoli raccomandati da BofA Merrill Lynch, ecco, per Yahoo Finance, i loro prezzi da inizio anno si spostano fino al 13 aprile, in calo rispetto ai massimi di chiusura di YTD e in avanti rapporti P / E:
- Micron: + 27, 0%, -14, 6%, 5, 3x metà del robert: + 6, 0%, -3, 2%, 16, 4x sciawab: -0, 4%, -11, 6%, 18, 0x Scambio intercontinentale: + 3, 1%, -4, 0%, 18, 3xZioni: +4, 4 %, -7, 3%, 13, 0xHuntington: + 1, 4%, -10, 6%, 11, 1xJPM Organ Chase: + 4, 2%, -6, 7%, 11, 3xBB e T: + 5, 2%, -7, 3%, 12, 2xRegioni: + 7, 6%, -8, 0%, 12, 3xCapital One: -2, 8%, -8, 4%, 9, 0x
Secondo Barron's, Subramanian e il suo team usano il valore aziendale (EV) oltre alla capitalizzazione di mercato nelle loro analisi. "Stiamo cercando di capire quanta parte dei rendimenti di un fattore o le prestazioni di un settore o tema derivano dalla capacità di ottenere capitali a basso costo", ha aggiunto. Ha anche individuato le scorte finanziarie in generale, con la probabilità di sovraperformare in questa fase avanzata del mercato toro. (Per ulteriori informazioni, vedi anche: Acquista tecnologia, azioni finanziarie per il mercato tardo toro: BofA .)
Azioni vulnerabili
Il team di BofA Merrill Lynch ha inoltre identificato 10 titoli che, a loro avviso, subiranno notevoli danni a causa dell'aumento dei tassi di interesse. Questi sono, secondo Barron: il produttore di oro e rame Newmont Mining Corp. (NEM); produttore di dispositivi di archiviazione dati Western Digital Corp. (WDC); società di esplorazione di petrolio e gas Concho Resources Inc. (CXO); produttore di dispositivi medici Cooper Companies Inc. (COO); assicuratore The Hartford Financial Services Group Inc. (HIG); società di servizi petroliferi National Oilwell Varco Inc. (NOV); utility elettrica e gas Public Service Enterprise Group Inc. (PEG); e società immobiliari Prologis Inc. (PLD), Regency Centers Corp. (REG) e Ventas Inc. (VTR).
Opinione contrastante
Sebbene considerati vulnerabili da BofA Merrill Lynch, Concho Resources e Public Service Enterprise Group recentemente sono stati raccomandati da Goldman Sachs Group Inc. per la loro elevata crescita dei ricavi rispetto all'Indice S&P 500 (SPX) nel suo insieme. Le aziende con questo attributo, secondo Goldman, probabilmente supereranno il mercato. Schwab e CBOE compaiono anche nel paniere della crescita delle entrate di Goldman. (Per ulteriori informazioni, vedere anche: 9 titoli alimentati dalla crescita delle vendite di alto ottano .)
