Sommario
- Valorizzare uno stock
- Rapporti sulle entrate
- Offerta, domanda e commercio
- Influenze economiche e settoriali
- La linea di fondo
Probabilmente hai sentito l'adagio, "compra la voce, vendi la notizia", che è la tendenza per i trader di aumentare il prezzo di un titolo in base a voci o aspettative e poi vendere una volta che la notizia è stata rilasciata, anche se la notizia è positiva. Questo fenomeno può essere uno dei tanti motivi per cui un titolo potrebbe cadere con buone notizie ed è spesso visto con titoli che rilasciano rapporti sugli utili.
Valorizzare uno stock
Determinare il valore di un titolo nel mercato pubblico è una combinazione di scienza e arte. Gli analisti ricevono centinaia di migliaia di dollari ogni anno per seguire le scorte e determinarne il valore. Di solito lo fanno attraverso uno dei numerosi metodi standard con le valutazioni del flusso di cassa gratuito scontate che sono le più comuni. Accanto a queste valutazioni vi sono anche fattori di trading sul mercato e influenze economiche che possono anche influenzare contemporaneamente i valori di mercato. Quindi, in generale, potrebbero esserci diversi motivi per cui uno stock potrebbe cadere con buone notizie. Le metodologie di valutazione standard e le note di valutazione degli analisti di solito fanno parte della scienza, ma altri fattori possono anche truccare l'arte.
Rapporti sulle entrate
La Securities and Exchange Commission richiede alle società quotate in borsa di comunicare pubblicamente i risultati degli utili trimestrali, quattro volte l'anno. Sebbene ciò fornisca una grande trasparenza, può anche portare a un accumulo di voci in quanto vi è un divario di tre mesi tra ogni versione. Inoltre, qualsiasi sostanziale discrepanza rispetto alle aspettative o qualsiasi annuncio drasticamente sorprendente influenzerà anche il prezzo di un titolo.
Come scienza, la modellizzazione del prezzo di un titolo si basa fortemente sulle aspettative e sui risultati effettivi che gli investitori e gli analisti hanno per gli utili e i flussi di cassa dell'azienda, sia ora che in futuro. Quando un'azienda rilascia un rapporto sugli utili, una reazione fondamentale è spesso la più comune. Pertanto, buoni guadagni che mancano le aspettative possono comportare un declassamento del valore. Se un'impresa pubblica un rapporto sugli utili che non soddisfa le aspettative di Street, il prezzo del titolo scenderà di solito.
Altre situazioni possono verificarsi anche attorno ai guadagni. Ad esempio, supponiamo che gli analisti si aspettino che XYZ Corp. riporti un utile per azione (EPS) di $ 0, 75. Supponiamo che la società annunci EPS di $ 0, 80, battendo le aspettative del 6, 7%, eppure gli investitori rispondono vendendo azioni. Mentre la notizia è stata "buona", forse gli investitori si aspettavano di più. Ad esempio, se l'impresa ha una storia di stime del battito del 10% o più, questo ritmo relativamente più piccolo può essere visto come una delusione. Con questo scenario, gli investitori possono anche diminuire il loro appetito per il titolo con un conseguente rapporto prezzo / utili inferiore.
Inoltre, forse hai sentito parlare di qualcosa chiamato il numero del sussurro. Ciò può riferirsi alle aspettative collettive dei singoli investitori, sulla base delle proprie analisi dei fondamentali della società e / o dei sentimenti nei confronti di un settore o di un titolo, che non sono pubblicati come le aspettative degli analisti. I numeri più bassi possono essere significativamente diversi dalla previsione del consenso. Diciamo nell'esempio sopra, il numero di sussurri per XYZ Corp. era di $ 0, 85 per azione. Con una dichiarazione di $ 0, 80 per azione, la società non ha rispettato le aspettative degli investitori nonostante abbia battuto le aspettative degli analisti.
Con ogni rapporto sugli utili, le aziende di solito forniscono anche alcune indicazioni future. L'orientamento futuro è anche un grande fattore per le valutazioni fondamentali. Le linee guida future forniscono agli investitori e agli analisti le indicazioni del management sulla crescita futura prevista nonché su eventuali nuovi sviluppi che potrebbero influire sui fondamentali. Una società può pubblicare risultati che corrispondono o superano le aspettative del mercato, ma possono anche includere revisioni di stime future che possono essere un fattore di detrazione della valutazione. Eventuali revisioni al ribasso di vendite, utili, flussi di cassa e altro in futuro potrebbero portare a preoccupazioni sul valore futuro del titolo. Le revisioni al ribasso o gli sviluppi che riducono le aspettative di valore future possono essere una ragione fondamentale per cui un titolo potrebbe cadere insieme a buone notizie.
Offerta, domanda e commercio
L'ipotesi di mercato efficiente suggerisce che i mercati hanno un prezzo efficiente basato pesantemente sui loro fondamentali. Tuttavia, indipendentemente dai fondamenti di un titolo, ci possono essere molte volte in cui una società soddisfa o addirittura supera le aspettative degli analisti, fornisce una solida guida e vede comunque calare il prezzo delle azioni. Quando ciò accade, i fattori di offerta, domanda e negoziazione possono essere il catalizzatore.
Le notizie buone o cattive su una società spesso portano a variazioni dei corsi azionari a breve termine e una maggiore volatilità a breve termine.
Come accennato in precedenza, la valutazione dei titoli può essere sia una scienza che un'arte. L'arte di valutare un titolo è spesso influenzata da fattori di trading. Le maggiori azioni del mercato hanno capitalizzazioni di mercato fino a $ 1 trilione. Questi titoli vedono anche un volume medio giornaliero di scambi di 25 milioni di azioni al giorno o più. Al contrario, i titoli a bassa capitalizzazione vedranno anche molte delle stesse influenze dei titoli a grande capitalizzazione, ma saranno più inclini a mostrare una maggiore volatilità con le grandi negoziazioni di azioni. Complessivamente, anche la presenza sul mercato di un'azione e l'attività di negoziazione giornaliera in un dato giorno influiranno sul suo valore.
Un'altra possibile spiegazione per un sell-off a seguito di buone notizie può essere correlata ai commercianti di rumore. Il termine trader di rumore è generalmente usato per descrivere investitori non professionisti, ma può anche includere analisti tecnici. I trader di rumore non analizzano i fondamenti di un potenziale investimento, ma effettuano invece scambi basati su notizie, indicatori di analisi tecnica o tendenze. Sono spesso considerati impulsivi e possono reagire in modo eccessivo a notizie buone o cattive. Quindi, se XYZ Corp. inizia a svendersi dopo un rapporto positivo sugli utili, come descritto sopra, i commercianti di rumore possono saltare a bordo, esacerbando il movimento verso il basso.
Influenze economiche e settoriali
Infine, anche le influenze esterne possono essere un fattore determinante. Queste influenze possono essere ampiamente suddivise in macro o micro. Fattori macroeconomici come l'aumento dei tassi di interesse o uno spostamento del mercato verso investimenti a rischio più basso potrebbero potenzialmente far cadere le azioni su tutta la linea e comportare in particolare perdite di azioni per un singolo titolo nonostante le buone notizie. Anche le influenze settoriali possono essere importanti da considerare. Nel contesto microeconomico di un settore specifico potrebbero esserci sviluppi simultanei che riducono la crescita di un determinato titolo o settore nonostante il rilascio di buone notizie sulla società. Inoltre, guadagni o interessi positivi in una società concorrente all'interno dello stesso settore possono soffocare i guadagni di un titolo, anche con l'annuncio di buone notizie.
La linea di fondo
Ci sono molte possibili spiegazioni per il calo del valore di un titolo nonostante siano state rilasciate buone notizie. Spesso, gli investitori possono discernere i movimenti delle azioni basati sia sulla scienza che sull'arte della sua valutazione. Pertanto, lo studio e la consapevolezza di tutti i possibili fattori possono essere importanti per valutare eventuali mosse o volatilità a seguito di buone notizie.
In linea di massima, una delle cose più importanti da fare per un investitore è rimanere calmo e considerare sia il periodo di tempo per il proprio investimento sia il motivo per cui è stato acquistato il titolo. Le azioni possono vedere molta volatilità a breve termine a seguito di nuovi annunci e in particolare annunci sorprendentemente buoni o cattivi. Se una partecipazione azionaria fa parte del tuo portafoglio a lungo termine, può essere importante rivedere o potenzialmente modificare la tua tesi di investimento con nuovi annunci e sviluppi. Se il rilascio di buone notizie rimane in linea con la tua tesi di investimento e si verifica una svendita, potrebbe rappresentare un'opportunità di acquisto per te e un'opportunità per aggiungere alla tua posizione lunga a un prezzo relativamente basso piuttosto che vendere con la folla.
