Molti investitori stanno tirando un sospiro di sollievo per il fatto che la correzione del mercato azionario potrebbe essere finita, con i principali indici che stanno riguadagnando circa la metà del terreno che hanno perso nel selloff. Non così in fretta, dicono alcuni esperti. "La velocità con cui abbiamo superato ognuno di quei livelli tecnici… il mio senso non è ancora finito. Deve farlo di nuovo per confermare che gli acquirenti sono davvero lì", Kenny Polcari, direttore delle operazioni al piano del NYSE per O 'Neil Securities Inc., ha detto a CNBC.
Forte rimbalzo
Dal suo picco alla chiusura del 26 gennaio fino al minimo intraday dell'8 febbraio, il Dow Jones Industrial Average (DJIA) è diminuito del 10, 4%, ma da allora ha guadagnato il 5, 7%, fino alla chiusura del 15 febbraio, riducendo il calo netto a 5, 3%. Per l'indice S&P 500 (SPX), i rispettivi valori sono in calo del 10, 2%, un successivo rally del 5, 8% e un calo netto del 4, 9%. Tuttavia, i milioni di lettori di Investopedia in tutto il mondo stanno ancora registrando livelli estremi di preoccupazione per i mercati dei valori mobiliari, misurati dall'Investopedia Anxiety Index (IAI).
"Dialogo tra guadagni e tassi"
In questi giorni c'è un dibattito particolarmente fervido tra tori e orsi per quanto riguarda la direzione futura dei prezzi delle azioni, con i tori fiduciosi che il peggio è passato, almeno per un po ', e gli orsi si preoccupano che ci aspettino ulteriori grandi cali. Nick Colas, co-fondatore di DataTrek Research, è ambivalente, dicendo a CNBC, "Questo mercato sarà un dialogo tra i fondamentali della crescita degli utili, che vanno bene, e i tassi in aumento, che non è così salutare per le azioni, e il preoccupati che ciò accada a qualcosa di più pericoloso più avanti nel corso dell'anno ".
Oltre all'aumento dell'inflazione e dei tassi di interesse, come indicato da Colas, gli orsi vedono altre forze appesantire i mercati. Tra questi ci sono il dipanarsi di grandi scommesse sulla continua bassa volatilità, condizioni di ipercomprato e valutazioni storicamente elevate. (Per di più, vedi anche: 6 forze che possono spingere il mercato azionario ancora più in basso .)
"Slow But Choppy"
Peter Costa, presidente della società commerciale boutique Empire Executions e governatore del NYSE, è stato più definitivo nelle sue osservazioni su CNBC. Ha detto: "Avremo una metà dell'anno instabile - lenta ma instabile - e poi alla fine dell'anno ci raduneremo, e penso che il mercato salirà", prevedendo un guadagno di circa 5 % al 6%, per CNBC. Kristina Hooper, capo stratega del mercato globale di Invesco, ha recentemente espresso un'opinione simile, prevedendo un mercato azionario frenetico che comunque sarà pronto entro la fine dell'anno. (Per ulteriori informazioni, vedere anche: Gli investitori azionari dovrebbero allacciare le cinture di sicurezza per più tuffi .)
Ghosts of Crash Past
Gli investitori con una lunga memoria vedono oggi inquietanti parallelismi con la crisi finanziaria e il crollo del mercato azionario del 2008. Tra questi ci sono una leva elevata e prodotti complessi con rischi mal compresi che alla fine sono esplosi. (Per ulteriori informazioni, vedere anche: La vendita di azioni ha preoccupanti somiglianze con il 2008. )
Nel frattempo, proprio come nel crollo del mercato azionario del 1987, il recente selloff è stato accelerato e approfondito da algoritmi di trading computerizzati che hanno creato una montagna di pressioni alla vendita. Questi algoritmi sono ora un driver di mercato molto più significativo di quanto non fossero nel 1987, aumentando le probabilità di cali più rapidi e maggiori nei prossimi mesi. (Per ulteriori informazioni, vedi anche: Come Algo Trading sta peggiorando le rotte del mercato azionario .)
I tori tengono duro
A dire il vero, un certo numero di grandi investitori oggi è rialzista sulla scia del sell-off. Michael Wilson, capo stratega azionario statunitense presso Morgan Stanley, vede fondamentali solidi che possono inviare l'S & P 500 fino a 3.000 entro la metà dell'anno, il 9, 8% in più rispetto alla chiusura del 15 febbraio. Sarebbe anche meglio del 4, 4% rispetto al livello record del 26 gennaio.
Marko Kolanovic, responsabile globale della ricerca macroquantitativa e dei derivati presso JPMorgan, una divisione di JPMorgan Chase & Co., ritiene che le preoccupazioni sull'inflazione e sui tassi di interesse siano esagerate. Vede forti guadagni, sostenuti dalla riforma fiscale e dalla crescita del PIL globale, come motivi di ottimismo. Nelle osservazioni di Barron, prevede che l'S & P 500 chiuderà il 2018 a 3.000.
Utili azionari silenziati
Altri vedono guadagni più silenziosi. "Penso che abbiamo visto il minimo, ma non so se faremo un nuovo massimo", ha raccontato CNBC in un'altra storia Bob Doll, capo stratega azionario e senior portfolio manager di Nuveen Asset Management. Mantiene le previsioni fatte all'inizio del 2018, secondo cui l'S & P 500 chiuderà l'anno a 2.800, che sarebbe aumentato del 2, 5% dalla chiusura del 15 febbraio. Doll si aspetta una "ragionevole volatilità" nel 2018, vede una continua forza negli utili societari e ritiene che i tassi di interesse non costituiranno un grosso problema, a condizione che "si muovano più in alto" piuttosto che "al galoppo in alto".
