Le società di valutazione a volte possono essere più arte che scienza perché, per la maggior parte, il modo in cui ciascun investitore valuta un'azienda può essere molto diverso. Uno di questi esempi è lo stock di Netflix Inc. (NFLX).
Secondo i rapporti, Argus Partners ha sostenuto che la valutazione di Netflix è significativamente superiore ai suoi pari. Ma Netflix ha davvero dei pari? La maggior parte dei giocatori nello spazio non sono giochi puri, il che rende difficile l'analisi tra pari. E quando si valuta Netflix esclusivamente sulla crescita degli utili futuri, il titolo è economico e può valere quasi il 40 percento in più rispetto al suo prezzo attuale.
Gli analisti stanno cercando Netflix per guadagnare $ 6, 46 per azione nel 2020, e con NFLX scambiato a circa $ 255, il titolo viene scambiato a sole 39, 7 volte le stime degli utili del 2020. Se adeguato per la crescita, la valutazione scende in modo significativo, poiché Netflix dovrebbe crescere a un tasso di crescita annuale composto (CAGR) di circa il 55% dal 2018 al 2020.
Dati del grafico fondamentale di YCharts
Perché lo stock è ancora economico
Guardando al futuro, Netflix diventa significativamente più economico, perché il suo rapporto PEG scende da 1 a 0, 72. Società come Walt Disney Co. (DIS) vengono scambiate con un PE a due anni in avanti di circa 15, ma si prevede che cresceranno di un CAGR di circa il 6, 5 percento nei prossimi due anni, dando allo stock un rapporto PEG di quasi 2, 5.
Potrebbe valere $ 355
Se Netflix fosse scambiato o in linea con il suo tasso di crescita per portare il suo rapporto PEG a uno, il suo rapporto PE dovrebbe aumentare di circa 55 e ciò renderebbe lo stock di circa $ 355.
Ma con un tasso di crescita così elevato e un alto multiplo degli utili, qualsiasi rallentamento della crescita o percepito dosso sulla strada provocherebbe un dolore significativo, causando probabilmente un brusco calo del prezzo delle azioni.
Dati del grafico fondamentale di YCharts
Nessun pari diretto
Mentre capire il modo corretto di valutare Netflix non è facile, confrontarlo con qualsiasi azienda a questo punto sembra ingiusto. Ad esempio, Disney è molto più di una società di media, perché ha parchi a tema e vendite di merci. E mentre la Disney sarà probabilmente un giocatore importante nel futuro dei media in streaming diretti al consumatore, a questo punto non è ancora lì.
Amazon.com Inc. (AMZN) è la forza dominante nell'e-commerce e, sebbene abbia una piattaforma video, non sembra esserci un numero preciso sul numero di abbonati attivi del servizio, il che rende difficile valutare.
Netflix a questo punto è l'unica azienda pubblica che è un gioco puro sulla consegna di contenuti online. Alcuni discuterebbero che Roku Inc. (ROKU) è uno, ma Roku genera quasi il 53 percento delle sue entrate dalla vendita del suo dispositivo hardware, con il saldo proveniente dalla pubblicità, non dai contenuti.
Date le prospettive di crescita e il successo passato, se Netflix dovesse continuare a soddisfare o battere le aspettative, il prezzo delle azioni ha ancora molto altro da scalare.
