Il ritiro dei titoli bancari sulla notizia che la Federal Reserve potrebbe fermare gli aumenti dei tassi potrebbe rappresentare una perfetta opportunità di acquisto, secondo alcuni analisti. "Il sentimento negativo ha creato un'opportunità con valutazioni straordinariamente interessanti", afferma Mike Mayo, analista di Wells Fargo. Mayo afferma che molte banche stanno negoziando per una media di appena 10 volte gli utili previsti per il 2019, con molti che producono un dividendo al 3% o superiore. Vede che gli utili bancari aumentano tra l'8% e il 10% quest'anno, più velocemente dell'S & P 500, poiché l'industria aumenta i ricavi e mantiene un rigido controllo sui costi, secondo Barron.
Molte delle grandi banche si sono ritirate la scorsa settimana, tra cui JPMorgan Chase & Co. (JPM), Citigroup Inc. (CITI), Morgan Stanley (MS) e Goldman Sachs Group Inc. (GS).
Il downdraft in titoli bancari arriva dopo un forte inizio nel 2019, con il settore in crescita di quasi il 12% a / a. Le banche, tuttavia, sono state colpite nel 2018, perdendo circa il 20% in media e il gruppo rimane circa il 16% al di sotto dei massimi dello scorso anno.
Ora, Mayo sostiene che almeno 3 forze stanno spingendo queste scorte verso l'alto, come indicato nella tabella seguente.
3 motivi per acquistare azioni bancarie ora
· Le banche scambiano per una media di appena 10 volte gli utili previsti per il 2019
· Molti titoli bancari hanno un rendimento pari o superiore al 3%
· Quest'anno si prevede che l'utile bancario salirà dall'8% al 10%
Gli investitori vedono il settore bancario come "bicchiere mezzo vuoto"
Mayo vede questi titoli come acquisti interessanti nonostante la preoccupazione di molti investitori che un rallentamento degli aumenti dei tassi della Fed danneggierà i profitti delle banche. Mentre tassi più alti tendono ad ingrassare i margini di profitto delle banche, Mayo sostiene che l'impatto è spesso sopravvalutato, secondo Barron. "Gli investitori sembrano sempre vedere il bicchiere mezzo vuoto", afferma. Mayo. "Il sentimento negativo ha creato un'opportunità con valutazioni straordinariamente interessanti."
Un'altra forza positiva è il piano di rendimento del capitale delle grandi banche, che prevede il pagamento del 100% agli azionisti per i 12 mesi terminanti a giugno sotto forma di riacquisto di azioni e dividendi. È una delle strategie di rimpatrio più aggressive di qualsiasi grande gruppo industriale.
A Mayo piace in particolare Bank of America Corp. (BAC), notando che l'azienda sta beneficiando di uno sforzo di 25 anni per costruire la propria impronta bancaria nazionale e che i suoi investimenti tecnologici dovrebbero consentirle di superare i suoi pari. Le azioni di Bank of America sono scambiate circa 10 volte gli utili del 2019 e hanno un rendimento del 2, 1%.
L'analista di Bernstein John McDonald fa eco al sentimento rialzista, vedendo la crescita accelerata dei prestiti come motore dei guadagni della banca. Prevede un aumento del 3% degli interessi netti nel 2019 e 2020, guidato da un mix del 65% / 35% di volumi e tassi di prestito, rispetto a un mix del 35% / 65% nel 2018.
Guardando avanti
La solida performance del settore bancario quest'anno è stata un gradito cambiamento per molti investitori dopo aver visto il settore in ritardo sul mercato per così tanto tempo. Tuttavia, rimane la questione centrale se la riduzione da parte della Fed degli aumenti dei tassi di interesse danneggerà i profitti del settore e la crescita delle scorte a lungo termine.
