I fondi progettati per ridurre il rischio hanno registrato afflussi netti di circa $ 10 miliardi finora nel 2019, portando le loro attività totali a $ 77 miliardi, per analisi della società di ricerca sugli investimenti Morningstar Inc. citata dal Wall Street Journal. Tra questi veicoli di investimento vi sono i cosiddetti "ETF intelligenti" che cercano titoli meno volatili o che utilizzano opzioni per limitare il ribasso. La tabella seguente elenca due degli ETF a bassa volatilità che hanno registrato risultati particolarmente positivi nell'ultimo anno.
2 ETF intelligenti che stanno schiacciando un mercato instabile
(Resi per la chiusura dell'anno 29 maggio 2019)
- ETF Invesco S&P 500 a bassa volatilità (SPLV): + 16, 33% iShares Edge MSCI Min Vol USA ETF (USMV): + 15, 05% SPDR S&P 500 ETF Trust (SPY): + 4, 95%
Significato per gli investitori
Non ci sono garanzie con alcun prodotto o strategia di investimento. Ad esempio, il Journal avverte che il fondo Invesco sopra elencato ha circa il 25% del suo portafoglio da $ 11 miliardi in titoli di utilità ad alto dividendo, che tendono a scarsi risultati quando i tassi di interesse aumentano.
Nel frattempo, i cosiddetti "fondi di riserva" che utilizzano le opzioni per ridurre il lato negativo tendono anche a porre limiti al lato positivo. Di conseguenza, tali fondi sono più adatti per gli investitori con un alto grado di avversione al rischio che sono anche a proprio agio con quel compromesso. Tendono anche ad essere costosi, addebitando commissioni annuali di circa $ 79 per $ 10.000 investiti, circa 26 volte il costo dell'ETF dell'indice S&P 500 più economico, osserva il Journal.
La crescente popolarità degli ETF a bassa volatilità può dare una spinta alle azioni delle principali banche. Ad aprile, 10 titoli bancari su 19 nell'S & P 500 erano nel 40% inferiore sulla base della volatilità realizzata a 12 mesi, come ha detto a Barron's Christopher Harvey, responsabile della strategia azionaria di Wells Fargo Securities.
Il fondo Invesco detiene circa il 2, 8% del suo portafoglio in titoli bancari, tra cui Wells Fargo & Co. (WFC), US Bancorp (USB) e People's United Financial Inc. (PBCT). Dato che le banche rappresentano circa il 5, 6% dell'S & P 500, la loro presenza in questo fondo dovrebbe espandersi. Harvey ritiene che queste azioni siano probabilmente aggiunte, dato che hanno avuto la più bassa volatilità tra i loro pari: JPMorgan Chase & Co. (JPM), BB&T Corp. (BBT) e M&T Bank Corp. (MTB).
Guardando avanti
"La volatilità sta per aumentare… molto", secondo l'ultimo rapporto settimanale di riscaldamento del team di strategia azionaria statunitense a Morgan Stanley, guidato da Mike Wilson. "Mentre la volatilità azionaria dello scorso autunno è stata guidata da tassi più elevati, riteniamo che il prossimo attacco di volatilità azionaria sarà guidato da una crescita più debole e da mancate utili da titoli che non hanno un prezzo adeguato", spiega il rapporto.
Wilson e il suo team di Morgan Stanley sono stati le voci più ribassiste sugli utili tra le principali aziende di Wall Street per molti mesi. In un precedente rapporto, hanno citato quattro motivi per essere pessimisti riguardo alle azioni, tra cui i guadagni sono uno di questi.
