La stagione dei rapporti per il 1 ° trimestre 2019 è in corso e le entrate stanno diventando una fonte di preoccupazione maggiore rispetto ai profitti. Finora solo il 42% delle aziende ha battuto le stime dei ricavi, notevolmente inferiore al 73% che ha superato le previsioni sugli utili per consenso. Quei numeri provengono dall'analisi della Bank of America Merrill Lynch dopo circa un quarto delle società S&P 500 riportate entro la fine della scorsa settimana, secondo una storia dettagliata in MarketWatch.
Quei numeri potrebbero cambiare quando più aziende segnalano, ma i primi risultati non sono incoraggianti. I mancati ricavi hanno già spinto verso il basso le azioni di una vasta gamma di società come Verizon Communications Inc. (VZ), NextEra Energy Inc. (NEE) e Guess Inc. (GES).
"Una delle cose che abbiamo notato è che, man mano che il ciclo si è esteso, la ripresa della linea superiore è stata stranamente assente, mentre le aziende stanno diventando davvero creative nel produrre una crescita degli utili per azione da altre aree", come dirige Savita Subramanian della strategia azionaria e quantitativa degli Stati Uniti presso BofAML, ha dichiarato a MW.
Gli analisti dispongono di solide previsioni di entrate per le scorte tecnologiche FAANG e FAAMG a megaparti questa settimana e nelle prossime settimane, quindi verranno seguite da vicino. (Vedi tabella sotto.)
Quando il report di Big Tech Stocks
- Netflix Inc. (NFLX) ha battuto la stima dell'EPS del 33, 3%, ha battuto la stima delle vendite dello 0, 4% Facebook Inc. (FB) riporta dopo la chiusura del 24 aprile Microsoft Corp. (MSFT) riporta dopo la chiusura del 24 aprile Amazon.com Inc. (AMZN) segnala dopo la chiusura del 25 aprile Alphabet Inc. (GOOGL) riporta dopo la chiusura del 29 aprile Apple Inc. (AAPL) riporta dopo la chiusura del 30 aprile
Significato per gli investitori
Come indica la stratega BofAML Savita Subramanian, la contabilità creativa spesso è più facile da applicare ai guadagni che ai ricavi. Tra i sei grandi titoli tecnologici elencati nella tabella sopra, solo Netflix ha riferito finora e i suoi aumenti anno su anno (YOY) sono stati forti, con ricavi in crescita del 22, 2% e EPS in aumento del 18, 8%.
"Se avremo un buon trimestre, le entrate dovranno aprire la strada", è l'opinione di Willie Delwich, stratega degli investimenti con RW Baird, per MW. "Stiamo iniziando a vedere costi di input più elevati, costi delle materie prime e crescita dei salari, quindi non hai la flessibilità di margine che avevi in passato ", ha osservato.
Il consenso prevede che i ricavi complessivi dell'S & P 500 aumentino del 2, 5% su base annua, secondo un resoconto degli utili del Credit Suisse del 23 aprile. In termini di capitalizzazione di mercato, il 21, 2% dell'S & P 500 ha riportato i risultati del 1 ° trimestre 2019 fino al 22 aprile e il 78% delle aziende che hanno riferito finora hanno battuto le stime di consenso dell'EPS, superando complessivamente le stime del 6, 0%. Entrambe queste cifre sono migliori delle medie degli ultimi tre anni, rispettivamente 71% e 5, 4%, aggiunge il rapporto.
Mentre si prevede che l'S & P 500 EPS aggregato diminuirà dell'1, 3% su base annua, si prevede che la società mediana raggiungerà un guadagno del 2, 7% su base annua. In effetti, "ipotizzando un ritmo tipico per il resto della stagione", i progetti del Credit Suisse che aggregano S&P 500 EPS alla fine aumenteranno del 2, 4% su base annua, una prospettiva relativamente ottimistica.
Guardando avanti
Le società che registrano una forte crescita dei ricavi saranno probabilmente premiate dagli investitori. Un rapporto di Goldman Sachs elenca dieci titoli che selezionano un'alta crescita dei ricavi prevista, suggerendo che ciò potrebbe aumentare le loro azioni a lungo termine. Il gruppo comprende Facebook, Alphabet, PayPal Holdings Inc. (PYPL), Cigna Corp. (CI), Diamondback Energy Inc. (FANG), Marathon Petroleum Corp. (MPC), Monster Beverage Corp. (MNST), Align Technology Inc. (ALGN), Centene Corp. (CNC) e Broadcom Inc. (AVGO).
