I titoli bancari hanno avuto un brutale primo semestre del 2018 e gli attuali grafici tecnici suggeriscono che il secondo semestre non sarà molto migliore. L'indice KBW Nasdaq Bank (BKX) è in calo di quasi l'11% rispetto ai massimi infragiornalieri di fine gennaio e, sulla base del grafico tecnico, potrebbe scendere di circa l'8% in più, consegnando all'indice un calo di quasi il 17% da i suoi massimi. Molte delle grandi azioni bancarie hanno una prospettiva ribassista stranamente simile, come JPMorgan Chase & Co. (JPM), Bank of America Corp. (BAC) e Citigroup Inc. (C).
I trader di opzioni stanno scommettendo che le azioni delle banche cadano oltre il 7% nelle loro scommesse in un altro proxy per il gruppo: l'ETF SPDR (XLF) del settore finanziario selezionato. L'analisi di mercato tecnica e delle opzioni è in contrasto con alcune previsioni secondo cui le banche aumenteranno con dividendi e riacquisti maggiori.
Grafico ribassista
Il grafico tecnico dell'indice BKX suggerisce un calo dal suo livello attuale da 105, 30 a 97 nelle prossime settimane. Il primo segnale ribassista è che l'indice è sceso al di sotto di un trend rialzista di oltre due anni, iniziato a febbraio 2016. La seconda indicazione ribassista è che l'indice si trova su un livello di supporto critico intorno a 104, 50. Se il supporto tecnico dovesse fallire, il prossimo livello di supporto tecnico si aggirerà intorno al 97, 10, un calo di quasi l'8% rispetto al livello attuale di 105, 20.
Partenza del momento
Anche l'indice di forza relativa (RSI) è in calo da metà gennaio. Il grafico mostra inoltre che l'RSI, durante un precedente periodo di consolidamento da novembre 2016 a settembre 2017, ha raggiunto livelli di ipervenduto di 30 o inferiori in tre occasioni. Il più recente periodo di consolidamento ha visto l'RSI colpire 30 una sola volta e suggerirebbe che lo slancio non ha ancora finito di uscire dall'indice bancario.
I trader di opzioni scommettono sempre più anche il settore cadrà, con livelli crescenti di interesse aperto a $ 25 e $ 26 in scadenza il 17 agosto. Gli interessi aperti per i $ 26 put sono saliti a circa 35.000 contratti aperti, mentre i $ 25 mettono contratti sono aumentati a 93.000 contratti aperti dall'inizio di maggio. Le opzioni put $ 25 costano $ 0, 20 per contratto e un acquirente delle put avrebbe bisogno che il prezzo dell'ETF scendesse a $ 24, 80 per rompere anche se mantenuto fino alla scadenza. Equivarrebbe a un calo di circa il 7, 5% dal prezzo attuale dell'ETF intorno a $ 26, 80.
Rallentamento della crescita
Le banche sono aumentate nell'ultimo anno delle aspettative di aumento della crescita degli utili nel 2018, ma si prevede che tali tassi di crescita rallentino drasticamente in molte delle maggiori banche nel 2019. Ad esempio, la crescita degli utili della Bank of America nel 2018 dovrebbe rallentare da oltre il 39% a circa il 14% nel 2019, mentre Morgan Stanley (MS) dovrebbe rallentare da una crescita del 31% circa nel 2018 a circa l'8% nel 2019.
Sembrerebbe che le scommesse ribassiste e i grafici tecnici deboli puntino entrambi a un settore finanziario che svanirà ulteriormente nella seconda metà del 2018. L'unica cosa rimasta per fermare la diapositiva sono i risultati trimestrali che dovrebbero iniziare a metà luglio.
