Apple Inc. (AAPL), la più grande azienda al mondo per capitalizzazione di mercato (circa $ 925 miliardi), ha ispirato una devozione di tipo settario tra i suoi clienti e una forte lealtà tra gli investitori, che negli ultimi 10 anni hanno registrato un aumento di sette volte del prezzo delle azioni. Ma seri dubbi sulle prospettive future dell'azienda sembrano guadagnare terreno tra i gestori di fondi professionali, che hanno scatenato un'ondata di vendite. Bloomberg cita le preoccupazioni per le future vendite di iPhone come una probabile ragione della pressione di vendita, anche se le preoccupazioni per il mercato azionario in generale e le scorte tecnologiche in particolare possono essere fattori.
Distinzione dubbia
Apple è stata leader di mercato nel primo trimestre, ma in un certo senso dubbia. I gestori di investimenti istituzionali hanno ridotto le loro partecipazioni aggregate di Apple di quasi 153 milioni di azioni, la più grande riduzione netta tra tutte le società dell'indice S&P 500 (SPX), calcola Bloomberg. Questa è anche la più grande riduzione trimestrale da quando Bloomberg ha iniziato a tracciare questi dati nel primo trimestre del 2008 e segue le vendite nette di quasi 79 milioni di azioni Apple da parte dei gestori di portafoglio negli ultimi tre trimestri del 2017.
Tepper vende, Buffett compra
Tra i grandi venditori nel primo trimestre c'è stato l'hedge fund Appaloosa Management, gestito dall'investitore miliardario David Tepper, riporta Business Insider. Il fondo ha versato quasi 4, 6 milioni di azioni che varrebbero più di $ 860 milioni al prezzo di mercato del 16 maggio. In una questione a parte, secondo quanto riferito Tepper ha accettato di acquistare le Carolina Panthers della National Football League (NFL) per $ 2, 2 miliardi.
In controtendenza è Warren Buffett, il cui Berkshire Hathaway Inc. (BRK.A) ha acquistato ulteriori 75 milioni di azioni Apple nel primo trimestre. Senza questo enorme acquisto, la riduzione netta delle partecipazioni in Apple sarebbe stata notevolmente più drammatica. (Per ulteriori informazioni, vedi anche: Buffett's Berkshire Hathaway acquista 75 milioni di azioni Apple in più .)
Dati AAPL di YCharts
Rapporto sui guadagni ottimistici
Apple ha registrato utili per il suo ultimo trimestre fiscale, che ha coinciso con il primo trimestre del 2018, il 1 maggio. L'EPS ha battuto le stime del 2%, mentre le entrate sono migliorate di 40 punti base. In risposta, come indica il grafico sopra, il prezzo delle azioni è salito verso l'alto, battendo il mercato fino ad ora nel 2018. (Per ulteriori informazioni, vedi anche: Le azioni di scommessa dei commercianti Apple saliranno del 9% a New Record .)
'Non confondere una grande azienda con una grande scorta'
Numerose preoccupazioni su Apple sono state sollevate prima dell'annuncio degli utili del 1 ° maggio da parte del collaboratore della CNBC Dan Niles, partner fondatore e gestore di portafoglio senior con AlphaOne Capital Partners. Darebbe allo stock una "sottoperformance", notando che ama i prodotti dell'azienda, ma aggiungendo: "Mi piace sempre dire, non confondere una grande azienda con un grande stock".
In breve, vede saturazione in molti mercati chiave di Apple, in cui i consumatori utilizzano prodotti più vecchi per periodi di tempo più lunghi prima di sostituirli. Osserva: "L'industria degli smartphone è quella in cui l'industria dei PC era nel 2011… l'anno scorso l'industria dei PC ha visto la crescita delle unità… Il tuo vecchio PC sarà più lento di un nuovo PC, ma fa ancora quello che ti serve fare." Allo stesso modo, non ha visto la necessità di aggiornare dall'iPhone 6 che ha acquistato nel 2014, poiché i miglioramenti ai modelli successivi sono stati marginali, secondo lui.
In effetti, Niles afferma di aver risolto alcuni problemi di prestazioni con il suo vecchio iPhone semplicemente acquistando una nuova batteria per $ 29, su raccomandazione di un tecnico Apple. Aggiunge che, mentre le vendite di nuovi smartphone sono state stabili nel 2017, gli acquisti di telefoni usati sono aumentati del 13%. Vede un parallelo con il mercato dei veicoli, in cui l'automobile o il camion medio nelle strade degli Stati Uniti è stato costruito nel 2005. I modelli successivi sono "molto meglio… ma non sono fondamentalmente diversi" secondo lui.
"Due tipi di rivenditori"
Nel contesto del pesante prezzo di listino di $ 1.000 per il nuovo iPhone X, Niles cita Jeff Bezos, fondatore di Amazon.com Inc. (AMZN): "Esistono due tipi di rivenditori: quelle persone che lavorano per capire come caricare di più, e aziende che lavorano per capire come addebitare meno, e saremo il secondo ". Apple ha chiaramente scelto di essere tra i primi tipi, anche se, afferma Niles, "Le nuove specifiche del telefono sono più evolutive che rivoluzionarie". Si aspetta una crescente resistenza da parte del cliente per il destino dell'approccio di Apple.
