Qual è la regola di Uptick?
La Regola Uptick (nota anche come "regola tick più") è una regola stabilita dalla Securities and Exchange Commission (SEC) che richiede che le vendite allo scoperto siano condotte a un prezzo più elevato rispetto al commercio precedente.
Gli investitori effettuano vendite allo scoperto quando prevedono un calo dei prezzi dei titoli. La tattica prevede l'acquisto alto e la vendita bassa. Mentre le vendite allo scoperto possono migliorare la liquidità del mercato e l'efficienza dei prezzi, possono anche essere utilizzate in modo improprio per abbassare il prezzo di un titolo o per accelerare un declino del mercato.
Key Takeaways
- La Regola Uptick della SEC richiede che le vendite allo scoperto siano condotte a un prezzo più elevato rispetto al commercio precedente. Esistono limitate esenzioni alla regola. Una regola rivista implementata nel 2010 consente agli investitori di abbandonare posizioni lunghe prima che vengano attivate le vendite allo scoperto.
Comprensione della Regola Uptick
La Regola Uptick impedisce ai venditori di accelerare lo slancio al ribasso di un prezzo dei titoli già in forte calo. Immettendo un ordine di vendita allo scoperto con un prezzo superiore all'offerta corrente, un venditore allo scoperto garantisce che un ordine venga riempito con un aumento.
La regola originale è stata introdotta dal Securities Exchange Act del 1934 come Regola 10a-1 e implementata nel 1938. La SEC ha eliminato la regola originale nel 2007, ma ha approvato una norma alternativa nel 2010. La norma richiede ai centri commerciali di stabilire e applicare procedure che impedire l'esecuzione o la visualizzazione di una vendita allo scoperto vietata.
La regola alternativa di Uptick
La regola del rialzo alternativo 2010 (articolo 201 del regolamento) consente agli investitori di uscire dalle posizioni lunghe prima che si verifichino vendite allo scoperto. La regola viene attivata quando un prezzo delle azioni scende di almeno il 10% in un giorno. A quel punto, la vendita allo scoperto è consentita se il prezzo è superiore alla migliore offerta attuale. Ciò mira a preservare la fiducia degli investitori e promuovere la stabilità del mercato durante periodi di stress e volatilità.
La "durata della restrizione del test sui prezzi" della regola applica la regola per il resto del giorno di negoziazione e il giorno successivo. In genere si applica a tutti i titoli azionari quotati su una borsa valori nazionale, sia negoziati attraverso la borsa sia over the counter.
La Regola Uptick è progettata per preservare la fiducia degli investitori e stabilizzare il mercato durante periodi di stress e volatilità, come un "panico" del mercato che fa precipitare i prezzi.
Esenzioni alla regola
Per i futures, ci sono esenzioni limitate alla regola di uptick. Questi strumenti possono essere messi in cortocircuito perché sono altamente liquidi e hanno abbastanza acquirenti disposti a entrare in una posizione lunga, assicurando che il prezzo venga raramente portato a livelli ingiustificatamente bassi.
Per beneficiare dell'esenzione, il contratto a termine deve essere considerato "di proprietà del venditore". Ciò significa che, secondo la SEC, la persona "detiene un contratto future su titoli per acquistarlo e ha ricevuto notifica che la posizione sarà regolata fisicamente ed è irrevocabilmente vincolata a ricevere il titolo sottostante".
