Le borse non sono come le altre imprese. L'andamento delle borse nazionali è spesso considerato un proxy per la salute dell'economia di una nazione, o almeno l'entusiasmo degli investitori per le prospettive del paese. Gli scambi nazionali svolgono anche un ruolo politico sottovalutato nel decidere l'elenco e gli standard di conformità per le aziende che desiderano diventare pubbliche. Inoltre, c'è un senso nebuloso ma reale che l'orgoglio nazionale sia spesso in qualche modo legato alle borse. (Scopri come le caffetterie britanniche hanno contribuito a dare origine al juggernaut che è il NYSE. Dai un'occhiata a The Birth Of Stock Exchange .)
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Tenendo presente ciò, le recenti mosse nel settore delle borse hanno suscitato molta attenzione. La Deutsche Borse desidera fondersi con NYSE-Euronext (NYSE: NYX) in una transazione in cui gli azionisti del NYSE deterranno il 40% della società combinata e la proprietà del primo (per non parlare del discutibilmente più famoso) cambio statunitense che si trasferirà in mani straniere. Allo stesso tempo, la borsa di Londra (o meglio, il suo partner London Stock Exchange Group) ha raggiunto un accordo per acquisire il gruppo TMX (proprietario della borsa di Toronto) con un accordo da $ 3, 2 miliardi.
Dato che questi accordi sembrano sicuramente sconvolgere la struttura di alcuni dei più grandi scambi del mondo, è una buona opportunità esaminare la struttura della proprietà di molti altri principali scambi.
NYSE Euronext NYSE Euronext è di gran lunga il più grande scambio in termini sia di capitalizzazione del mercato dei cambi sia di valore scambiato, essendo diventato pubblico nel 2006 dopo l'acquisizione di Archipelago e l'acquisizione di Euronext nel 2007. NYSE Euronext è una società pubblica e Deutsche Borse ha offerto un proposta di fusione per la società.
Nasdaq OMX Group (Nasdaq: NDAQ)
La seconda più grande borsa pubblica per valore, Nasdaq è anche il numero due in termini di valore scambiato. Nasdaq ha acquisito sette borse nordiche e baltiche nel 2008 (il gruppo OMX), dopo essere stato respinto nei suoi tentativi di acquisire la società madre della Borsa di Londra.
Borsa di Tokyo La terza più grande borsa del mondo è anche la più grande per non essere quotata in borsa. Sebbene la Borsa di Tokyo sia organizzata come una società per azioni, quelle azioni sono strettamente detenute da società associate come banche e intermediari. Al contrario, la borsa di Osaka più piccola è quotata in borsa, il che forse si addice agli stereotipi giapponesi di lunga data sul fatto che Osaka è più imprenditoriale e meno nascosta rispetto a Tokyo.
Borsa di Londra La quarta borsa più grande del mondo è di proprietà del London Stock Exchange Group, che è essa stessa una società quotata in borsa. Come precedentemente discusso, le società madri della LSE e della Borsa di Toronto stanno fondendo un accordo che renderà l'entità combinata il secondo gruppo di scambio più grande in termini di capitalizzazione di mercato delle società quotate.
Borsa di Hong Kong La terza borsa più grande dell'Asia è una consociata di Hong Kong Exchanges and Clearing Ltd, una società quotata in borsa che possiede anche l'Hong Kong Futures Exchange e la Hong Kong Securities Clearing Company.
Borsa di Shanghai
Questa è la più grande borsa del mondo ancora posseduta e controllata da un governo. La borsa di Shanghai è gestita come entità senza scopo di lucro dalla China Securities Regulatory Commission ed è probabilmente uno dei più restrittivi tra i principali scambi in termini di criteri di quotazione e negoziazione.
Borsa di Bombay e Borsa nazionale dell'India
Insieme alla Borsa di Tokyo, questi scambi sono un ritorno al modo in cui la maggior parte degli scambi si organizzava. Mentre l'NSE è demutualizzato, è ancora in gran parte di proprietà di banche e compagnie assicurative. Allo stesso modo, la BSE è posseduta per il 40% da broker, mentre altri investitori esterni e istituti finanziari nazionali ne detengono il resto.
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Altri scambi Naturalmente, il mondo del trading e degli investimenti non riguarda solo le azioni. I derivati sono molto redditizi per gli scambi. Negli Stati Uniti, il Chicago Mercantile Exchange è stato demutualizzato nel 2000, è diventato pubblico e alla fine ha acquisito il Chicago Board of Trade e il NYMEX. CME Group (NYSE: CME) è uno dei principali attori nel mondo dei futures e dei derivati. Dal punto di vista delle opzioni, il Chicago Board Options Exchange (CBOE) viene inoltre scambiato pubblicamente come CBOE Holdings (Nasdaq: CBOE).
Eurex è un'importante borsa di derivati di proprietà di Deutsche Borse e SIX Swiss Exchange, mentre la London Metal Exchange è di proprietà privata dei suoi membri attraverso LME Holdings Ltd.
Ultimo e non meno importante, il Tokyo Commodity Exchange è strutturato in modo simile alla TSE ed è principalmente di proprietà di banche, società di intermediazione e società di commercio di materie prime che negoziano la propria attività attraverso di essa.
Mischiare probabilmente per continuare Gestire uno scambio è una grande impresa; è effettivamente un monopolio. Coloro che possiedono gli scambi possono richiedere alle società di pagare le commissioni di quotazione, agli operatori di pagare l'accesso al mercato e agli investitori di pagare le commissioni di transazione. Non è del tutto sorprendente, quindi, che ci sia così tanta attività in questo spazio. Oltre alle summenzionate maggiori fusioni, la Borsa di Singapore sta cercando di acquisire la Borsa australiana, mentre la brasiliana BM&F Bovespa (una volta di proprietà statale e ora quotata in borsa) sta cercando di espandersi anche attraverso l'acquisizione.
Linea di fondo
Sebbene queste transazioni siano interessanti fino a un certo punto, in genere non aiutano il singolo investitore. Sfortunatamente, la negoziazione di titoli quotati in valuta estera è ancora difficile (e costosa) per gli investitori statunitensi e nessuna di queste fusioni lo cambierà. Naturalmente, spetta ai broker offrire questi servizi e richiedere agli investitori. (Scopri come è nata la terza più grande borsa del Nord America. Scopri la storia della borsa di Toronto .)
Nel frattempo, sembra che ci sia una tendenza inconfondibile nel mercato dei mercati azionari verso una maggiore integrazione globale e un minor numero di piccoli operatori indipendenti.
