L'indice Chartcraft Investors Intelligence è un mezzo comune e ampiamente accettato per accertare l'equilibrio di potere tra i tori e gli orsi.
In realtà, l'indice del sentiment di Investors Intelligence può fare riferimento a uno dei diversi possibili indicatori del sentiment, tra cui un review del sentiment del advisor e un review delle attività interne. Questi singoli indici sono raggruppati in base ai settori rappresentativi dei partecipanti al mercato.
Consigliere
Quando ci riferiamo all'indice del sentimento di Investors Intelligence, generalmente parliamo del sentimento di un consulente, che è il culmine delle previsioni degli autori di newsletter. Gli autori di newsletter forniscono consigli indipendenti dalle loro pubblicazioni e commenti. Chartcraft studia oltre 100 di tali newsletter per ricavare l'indice Investors Intelligence Sentiment.
L'indice del sentiment di Investors Intelligence si basa su proposizioni contrarian, secondo le quali i trader azionari dovrebbero agire in contrapposizione al bilancio delle opinioni degli esperti. L'indicatore del sentiment presuppone che una tendenza di consenso stia sempre per invertire, offrendo agli operatori l'opportunità di capitalizzare un imminente inversione del movimento dei prezzi. I segni di un'inversione sono più forti quando l'equilibrio di opinioni è fortemente distorto in una direzione.
La classifica dell'indice sentimentale
Per rendere l'indice utile ai trader, la società delinea un sistema di classificazione in tutti i suoi vari indicatori, attribuendo una classifica numerica a ciascun indicatore, incluso l'indice di sentimento. L'estrema tendenza al rialzo è rappresentata da qualsiasi classifica che si avvicina a -10, il che indica un potenziale cambiamento al ribasso nella direzione del mercato. L'estrema bearishness sarebbe qualsiasi numero vicino a +10, il che darebbe un segnale che il mercato sta per cambiare in una direzione positiva, con i tori che prendono il controllo.
Specificamente all'indice di sentimento, le classifiche negative vanno da -1, che viene assegnato quando i tori sono del 51% o superiori, fino a -10, che è la classifica massima, assegnata quando i tori sono superiori al 60%. Se i tori scendono al di sotto del 45%, viene assegnata una classifica +1 e se i tori scendono al 36% o meno, viene data la lettura massima di +10. Nella direzione opposta, se gli orsi scendono al di sotto del 20% viene attribuita una classifica di -10 e questa classifica rimane attiva per tre mesi. La ponderazione del sentimento può raggiungere sempre e solo un massimo di -20.
Altalene nell'indice
Investors Intelligence indica anche letture di "eventi più rari". Ad esempio, se gli orsi superano il 55%, un altro +10 viene aggiunto alla classifica per sei mesi. Nel dicembre 1994, ad esempio, i tori sono saliti al 59% + per due settimane di seguito, emettendo il livello più alto di rialzo registrato dall'indice in 12, 5 anni. Inoltre, nel febbraio 1995, si è conclusa la più lunga serie ribassista nella storia dell'indice, della durata di 45 settimane.
I sette precedenti "eventi" ribassisti erano stati seguiti da guadagni medi del 29, 9% in nove mesi. Seguendo la stessa tendenza mostrata dai modelli di indice di sentiment del passato, il Dow si è effettivamente ripreso del 29% entro novembre 1995, rendendo l'evento del febbraio 1995 un significativo predittore contrarian. Tieni presente, tuttavia, che, anche nel caso di eventi significativi indicati dall'indice del sentiment, saranno necessarie settimane e persino mesi affinché il mercato si muova nella direzione contrarian.
Ricerca accademica
Sebbene il famoso indice Investors Intelligence sia stato creato negli anni '50 e perfezionato negli anni '60, non è stato fino alla fine del 20 ° secolo che l'indice è stato messo a dura prova. Negli anni precedenti al 2000, gli scrittori dell'Università di Santa Clara hanno condotto uno studio, scritto da Ken Fisher, CEO di Fisher Investments, e Meir Statman, il professore di finanza di Glenn Klimek alla Santa Clara University. Il loro studio ha dimostrato solo una debole correlazione tra l'indice Investors Intelligence Sentiment e i principali punti di svolta del mercato. Lo studio ha concluso quanto segue: "Abbiamo trovato il rapporto tra il sentimento degli autori di newsletter misurato dall'indagine Investors Intelligence e i rendimenti futuri di S&P 500 come negativo ma non statisticamente significativo."
È per questo tipo di critica che la Investors Intelligence ha chiarito lo scopo del suo indicatore, fornendo allo stesso tempo una buona illustrazione di cosa sia esattamente il sentimento degli investitori e, cosa forse più importante, di cosa non lo sia. In particolare, come qualsiasi altro indicatore, l'indice del sentimento di solito non dice nulla: la maggior parte delle volte il sentimento degli investitori è inserito in un intervallo normale, dove la sua lettura neutra non fornirà alcun utile indicatore di trading. Questa "gamma normale" di Investors Intelligence considera il 45% di tori, il 35% di orsi e il 20% di correzione.
La linea di fondo
In breve, il sentimento degli investitori è spesso neutrale, ma può anche essere leggermente rialzista o ribassista. Al contrario, i segnali più significativi sono dati da classifiche rialziste o ribassiste e dalle occorrenze meno comuni di letture significative di "eventi". L'indice di fiducia degli investitori ha mostrato un'elevata correlazione con i principali eventi e l'effettiva performance dei mercati.
