Il premio storico per il rischio di mercato è la differenza tra ciò che un investitore si aspetta di realizzare come rendimento di un portafoglio azionario e il tasso di rendimento privo di rischio. Nel corso dell'ultimo secolo, il premio per il rischio di mercato storico è stato in media tra il 3, 5% e il 5, 5%.
Key Takeaways
- Il premio di rischio di mercato storico si riferisce alla differenza tra il rendimento che un investitore si aspetta di vedere su un portafoglio azionario e il tasso di rendimento privo di rischio. Il tasso di rendimento privo di rischio è un numero teorico che rappresenta il tasso di rendimento di un investimento che ha nessun rischio Tutti gli investimenti comportano un certo rischio, quindi il tasso di rendimento privo di rischio è solo teorico.Il premio per il rischio di mercato storico può variare fino al 2% perché gli investitori hanno diversi stili di investimento e una diversa tolleranza al rischio.
Tasso di rendimento privo di rischio
Il tasso di rendimento privo di rischio è il tasso di rendimento teorico di un investimento senza rischi. Il tasso privo di rischio è l'interesse che un investitore dovrebbe prevedere da un investimento privo di rischio in un determinato periodo di tempo. Questo è un numero teorico perché ogni investimento comporta dei rischi.
Il buono del tesoro statunitense a tre mesi viene spesso utilizzato come proxy per il tasso di rendimento privo di rischio a causa della percezione che non vi è alcun rischio di inadempienza del governo sui suoi obblighi.
Il tasso privo di rischio può essere determinato sottraendo il tasso di inflazione corrente dal rendimento del buono del Tesoro corrispondente alla durata dell'investimento proposta dall'investitore.
In teoria, il tasso di rendimento privo di rischio è il rendimento minimo che un investitore si aspetta perché non assumerà più rischi a meno che il rendimento potenziale non superi il tasso privo di rischio; in realtà, il tasso privo di rischio è teorico, poiché ogni investimento presenta una sorta di rischio.
Comprensione del premio per il rischio di mercato
Il premio per il rischio di mercato è composto da tre parti:
- Il premio per il rischio richiesto, che è essenzialmente il rendimento rispetto al tasso privo di rischio che un investitore deve realizzare per giustificare le incertezze degli investimenti in azioni. Il premio storico per il rischio di mercato, che rivela la differenza storica tra i rendimenti del mercato rispetto al rischio libero utile sul capitale investito come i buoni del Tesoro USA. Il premio al rischio di mercato atteso, che mostra la differenza di rendimento che un investitore si aspetta di fare investendo nel mercato.
Perché il rischio storico Premium varia
Il premio atteso e il premio richiesto variano tra gli investitori a causa dei diversi stili di investimento e tolleranza al rischio.
Il premio per il rischio storico varia fino al 2% a seconda che l'analista scelga di calcolare le differenze medie nel rendimento degli investimenti in modo aritmetico o geometrico. La media aritmetica è equivalente o maggiore della media geometrica. Quando c'è più variazione tra le medie, c'è una maggiore differenza tra i due calcoli. La media aritmetica tende ad aumentare quando il periodo di tempo in cui viene calcolata la media è più breve.
Vi è inoltre una notevole differenza nel premio storico per il rischio di mercato in relazione ai tassi a rischio a breve termine e ai tassi a rischio a lungo termine. In genere esiste un premio per il rischio di mercato più elevato di circa un ulteriore 1% rispetto al tasso privo di rischio a breve termine.
