Il prezzo del petrolio e dell'inflazione sono spesso visti come collegati in una relazione causa-effetto. Mentre i prezzi del petrolio salgono o scendono, l'inflazione segue la stessa direzione. Il motivo per cui ciò accade è che il petrolio è un importante input nell'economia - viene utilizzato in attività critiche come alimentare i trasporti e il riscaldamento delle case - e se i costi di input aumentano, anche il costo dei prodotti finali dovrebbe aumentare. Ad esempio, se il prezzo del petrolio aumenta, costerà di più produrre plastica e una società di materie plastiche trasferirà in parte o tutto questo costo al consumatore, il che aumenta i prezzi e quindi l'inflazione.
La relazione diretta tra petrolio e inflazione era evidente negli anni '70, quando il costo del petrolio salì da un prezzo nominale di $ 3 prima della crisi petrolifera del 1973 a circa $ 40 durante la crisi petrolifera del 1979. Ciò ha contribuito a far sì che l'indice dei prezzi al consumo (CPI), una misura chiave dell'inflazione, fosse più che raddoppiato a 86, 30 entro la fine del 1980 da 41, 20 all'inizio del 1972. Per metterlo in una prospettiva più ampia, mentre in precedenza aveva impiegato 24 anni (1947 -1971) per raddoppiare l'IPC, ci vollero circa otto anni negli anni '70.
Tuttavia, questa relazione tra petrolio e inflazione ha iniziato a deteriorarsi dopo gli anni '80. Durante la crisi petrolifera della Guerra del Golfo del 1990, i prezzi del greggio sono raddoppiati in sei mesi a circa $ 40 da $ 20, ma l'IPC è rimasto relativamente stabile, passando a 137, 9 nel dicembre 1991 da 134, 6 nel gennaio 1991. Questo distacco nella relazione era ancora più evidente durante il Il rialzo del prezzo del petrolio dal 1999 al 2005, quando il prezzo nominale medio annuo del petrolio è salito a $ 50, 04 da $ 16, 56. Nello stesso periodo, l'IPC è salito a 196, 80 nel dicembre 2005 dalle 164, 30 del gennaio 1999. Utilizzando questi dati, sembra che la forte correlazione tra i prezzi del petrolio e l'inflazione osservata negli anni '70 si sia indebolita in modo significativo.
