Sommario
- Il metodo del tasso di interesse effettivo
- Valutare l'interesse di un legame
- Valore nominale di un legame
- Razionale del tasso di interesse effettivo
- Vantaggi dei tassi di interesse effettivi
- Interesse reale guadagnato
- La linea di fondo
Il metodo dell'interesse effettivo è una pratica contabile utilizzata per attualizzare un'obbligazione. Questo metodo viene utilizzato per le obbligazioni vendute con uno sconto; l'ammontare dello sconto sull'obbligazione viene ammortizzato in interessi passivi lungo la vita dell'obbligazione.
Il metodo del tasso di interesse effettivo
Il metodo preferito per l'ammortamento (o la graduale cancellazione) di un'obbligazione scontata è il metodo del tasso di interesse effettivo o il metodo dell'interesse effettivo. Secondo il metodo del tasso di interesse effettivo, l'ammontare degli interessi passivi in un determinato periodo contabile è correlato al valore contabile di un'obbligazione all'inizio del periodo contabile. Di conseguenza, all'aumentare del valore contabile di un'obbligazione, aumenta l'ammontare degli interessi passivi.
Quando viene venduta un'obbligazione scontata, l'importo dello sconto dell'obbligazione deve essere ammortizzato in interessi passivi lungo la vita dell'obbligazione. Quando si utilizza il metodo dell'interesse effettivo, l'importo del debito nello sconto sui debiti obbligazionari viene spostato sul conto degli interessi. Pertanto, l'ammortamento fa sì che gli interessi passivi in ciascun periodo siano superiori all'importo degli interessi pagati durante ciascun anno di vita dell'obbligazione.
Ad esempio, supponiamo che venga emessa un'obbligazione da $ 100.000 a 10 anni con una cedola semestrale al 6% in un mercato al 10%. L'obbligazione viene venduta con uno sconto di $ 95.000 il 1 ° gennaio 2017. Pertanto, lo sconto sull'obbligazione di $ 5.000, o $ 100.000 meno $ 95.000, deve essere ammortizzato nel conto spese per interessi lungo la durata dell'obbligazione.
Il metodo di ammortamento degli interessi effettivi fa aumentare il valore contabile dell'obbligazione da $ 95.000 il 1 ° gennaio 2017 a $ 100.000 prima della scadenza dell'obbligazione. L'emittente deve versare interessi di $ 3.000 ogni sei mesi in cui l'obbligazione è in circolazione. Il conto in contanti viene quindi accreditato $ 3.000 il 30 giugno e il 31 dicembre.
Valutare l'interesse di un legame
Il metodo dell'interesse effettivo viene utilizzato quando si valuta l'interesse generato da un'obbligazione perché considera l'impatto del prezzo di acquisto dell'obbligazione piuttosto che contabilizzare solo il valore nominale.
Sebbene alcune obbligazioni non paghino interessi e generino reddito solo alla scadenza, la maggior parte offre un tasso di rendimento annuo prestabilito, chiamato tasso cedolare. Il tasso cedolare è la quantità di interesse generato dall'obbligazione ogni anno, espressa in percentuale del valore nominale dell'obbligazione.
Valore nominale di un legame
Il valore nominale, a sua volta, è semplicemente un altro termine per il valore nominale dell'obbligazione, o il valore dichiarato dell'obbligazione al momento dell'emissione. Un'obbligazione con un valore nominale di $ 1.000 e un tasso cedolare del 6% paga $ 60 di interesse ogni anno.
Il valore nominale di un'obbligazione non determina il suo prezzo di vendita. Le obbligazioni con tassi di cedola più elevati vendono per un valore superiore al loro valore nominale, rendendole obbligazioni premium. Al contrario, le obbligazioni con tassi di cedola più bassi spesso vendono a prezzi inferiori alla pari, rendendole di sconto. Poiché il prezzo di acquisto delle obbligazioni può variare così ampiamente, anche il tasso di interesse effettivo pagato ogni anno varia.
Se l'obbligazione nell'esempio precedente vende per $ 800, i pagamenti di interessi di $ 60 che genera ogni anno rappresentano effettivamente una percentuale più alta del prezzo di acquisto rispetto a quella indicata dal tasso del coupon del 6%. Sebbene sia il valore nominale sia il tasso cedolare siano fissati all'emissione, l'obbligazione in realtà paga un tasso di interesse più elevato dal punto di vista dell'investitore. Il tasso di interesse effettivo di questa obbligazione è $ 60 / $ 800 o 7, 5%.
Se la banca centrale riducesse i tassi di interesse al 4%, questa obbligazione diventerebbe automaticamente più preziosa a causa del suo tasso cedolare più elevato. Se questa obbligazione venisse venduta per $ 1.200, il suo tasso di interesse effettivo scenderebbe al 5%. Sebbene ciò sia ancora superiore alle obbligazioni del 4% di nuova emissione, l'aumento del prezzo di vendita compensa parzialmente gli effetti del tasso più elevato.
Razionale del tasso di interesse effettivo
Nella contabilità, il metodo dell'interesse effettivo esamina la relazione tra il valore contabile di un'attività e l'interesse correlato. Per quanto riguarda i prestiti, il tasso di interesse annuale effettivo potrebbe riferirsi a un calcolo degli interessi in cui la composizione avviene più di una volta all'anno. Nella finanza del capitale e nell'economia, il tasso di interesse effettivo per uno strumento potrebbe riferirsi al rendimento basato sul prezzo di acquisto.
Tutti questi termini sono in qualche modo correlati. Ad esempio, i tassi di interesse effettivi sono una componente importante del metodo dell'interesse effettivo.
Il tasso di interesse effettivo di uno strumento può essere contrastato con il suo tasso di interesse nominale o tasso di interesse reale. Il tasso effettivo prende in considerazione due fattori: prezzo di acquisto e capitalizzazione. Per i finanziatori o gli investitori, il tasso di interesse effettivo riflette il rendimento effettivo molto meglio del tasso nominale. Per i mutuatari, il tasso di interesse effettivo mostra i costi in modo più efficace.
In altre parole, il tasso di interesse effettivo è pari al rendimento nominale relativo all'investimento principale effettivo. In termini di obbligazioni, ciò equivale alla differenza tra tasso cedolare e rendimento.
Un'attività fruttifera ha anche un tasso di interesse effettivo più elevato man mano che si verifica una maggiore capitalizzazione. Ad esempio, un'attività che compone interessi annualmente ha un tasso effettivo inferiore rispetto a un'attività con capitalizzazione mensile.
A differenza del tasso di interesse reale, il tasso di interesse effettivo non tiene conto dell'inflazione. Se l'inflazione è dell'1, 8%, un'obbligazione del Tesoro (T-bond) con un tasso di interesse effettivo del 2% ha un tasso di interesse reale dello 0, 2% o il tasso effettivo meno il tasso di inflazione.
Vantaggi dei tassi di interesse effettivi
Il vantaggio principale dell'utilizzo del tasso di interesse effettivo è semplicemente che si tratta di una cifra più accurata dell'interesse effettivo guadagnato su uno strumento finanziario o investimento, o dell'interesse effettivo pagato su un prestito, come un'ipoteca domestica.
Il calcolo del tasso di interesse effettivo è comunemente utilizzato per quanto riguarda il mercato obbligazionario. Il calcolo fornisce il tasso di interesse reale restituito in un determinato periodo di tempo, in base al valore contabile effettivo di uno strumento finanziario all'inizio del periodo di tempo. Se il valore contabile dell'investimento diminuisce, diminuirà anche l'interesse effettivo guadagnato.
Gli investitori e gli analisti utilizzano spesso calcoli dei tassi di interesse efficaci per esaminare i premi o gli sconti relativi ai titoli di stato, come i titoli di stato statunitensi a 30 anni, sebbene gli stessi principi si applichino alle negoziazioni di obbligazioni societarie. Quando il tasso di interesse dichiarato su un'obbligazione è superiore al tasso di mercato attuale, gli operatori sono disposti a pagare un premio sul valore nominale dell'obbligazione. Al contrario, ogni volta che il tasso di interesse dichiarato è inferiore al tasso di interesse di mercato corrente per un'obbligazione, l'obbligazione viene negoziata con uno sconto sul suo valore nominale.
Interesse reale guadagnato
Il calcolo del tasso di interesse effettivo riflette gli interessi effettivi guadagnati o pagati in un periodo di tempo specificato. È considerato preferibile al metodo lineare di calcolo dei premi o degli sconti in quanto si applicano alle emissioni obbligazionarie perché è una dichiarazione di interessi più accurata dall'inizio alla fine di un periodo contabile prescelto (il periodo di ammortamento).
Su base periodica, i contabili considerano il metodo dell'interesse effettivo molto più accurato per il calcolo dell'impatto di un investimento sui profitti di una società.
Per ottenere questa maggiore accuratezza, tuttavia, il tasso di interesse deve essere ricalcolato ogni mese del periodo contabile; questi calcoli aggiuntivi rappresentano uno svantaggio dell'utilizzo del tasso di interesse effettivo. Se un investitore utilizza il metodo lineare più semplice per calcolare gli interessi, l'importo addebitato ogni mese non varia; è lo stesso importo ogni mese.
La linea di fondo
Ogni volta che un investitore acquista o vende un'entità finanziaria come il Tesoro statunitense o una società, uno strumento obbligazionario a un prezzo diverso dall'importo nominale dell'obbligazione, il tasso di interesse effettivo ottenuto è diverso dal tasso di interesse dichiarato dell'obbligazione. L'obbligazione può essere negoziata con un premio o con uno sconto sul suo valore nominale. In entrambi i casi, il tasso di interesse effettivo effettivo differisce dal tasso indicato. Ad esempio, se un'obbligazione con un valore nominale di $ 10.000 viene acquistata per $ 9.500 e il pagamento degli interessi è $ 500, il tasso di interesse effettivo ottenuto non è del 5%, ma del 5, 26% ($ 500 diviso per $ 9.500).
Quando si tratta di prestiti come un'ipoteca domestica, il tasso di interesse effettivo è anche noto come tasso percentuale annuale. Tiene conto dell'effetto dell'interesse composto, insieme a tutti gli altri costi che il mutuatario paga per il prestito.
