Nonostante un'ondata di scandali che hanno ostacolato le sue azioni, Wells Fargo & Co. (WFC) ha sorprendentemente battuto le stime degli utili di consenso fino ad ora quest'anno. I suoi numeri EPS hanno superato le aspettative di oltre il 10% nel 1 ° trimestre e del 13% nel 2 ° trimestre, secondo Yahoo Finance.
Al contrario, la performance del titolo Wells Fargo riflette un profondo scetticismo da parte degli investitori mentre si prepara a riportare gli utili del terzo trimestre a metà ottobre. Il suo titolo è aumentato solo del 9, 5% da inizio anno a lunedì, mentre l'indice KBW Bank è aumentato del 17, 2%, mentre l'indice S&P 500 (SPX) ha registrato un guadagno del 19, 3%. Questa performance in ritardo potrebbe allungare la pazienza anche di investitori a lungo termine come Berkshire Hathaway Inc. (BRK.A) di Warren Buffett, uno dei maggiori proprietari di azioni della banca.
Cosa stanno cercando gli investitori
Come altre banche, Wells Fargo si trova di fronte a potenti venti contrari, tra cui tassi di interesse più bassi e un'economia in rallentamento. La decisione della Federal Reserve di avviare un programma di riduzione dei tassi di interesse ha creato un contesto macro negativo per i margini di profitto di Wells Fargo, in particolare i suoi margini di interesse netti, che tendono a diminuire quando i tassi di interesse calano. Ciò ha schiacciato i profitti di Wells Fargo nel secondo trimestre. Al fine di attirare fondi sufficienti dai depositanti, Well Fargo ha dovuto aumentare il rendimento medio che ha pagato sui depositi fruttiferi dallo 0, 89% nel 1 ° trimestre 2019 allo 0, 96% nel 2 ° trimestre 2019, riporta il Wall Street Journal. Di conseguenza, il margine di interesse netto della banca è sceso dal 2, 91% al 2, 82% e il suo margine di interesse è sceso di $ 216 milioni. Gli investitori saranno entusiasti di vedere se questa tendenza continua quando segnala.
Stime degli analisti
Secondo alcuni conti, le varie crisi di Wells Fargo hanno portato la banca a deteriorarsi da un prestatore aggressivo in rapida crescita a una banca a crescita lenta che ha utilizzato la riduzione dei costi per aumentare i profitti.
Nonostante ciò, gli investitori potrebbero scoprire che la strategia incentrata sui costi della banca sta ottenendo rendimenti decrescenti. Gli analisti stanno anticipando un rapporto sugli utili poco interessante di Wells Fargo. L'attuale stima del consenso prevede un utile per azione di $ 1, 16 nel terzo trimestre del 2019, in aumento di 3 centesimi o del 2, 7% su base annua (YOY), ma in calo da $ 1, 20 nel primo trimestre 2019 e $ 1, 30 nel secondo trimestre 2019. Per quanto riguarda le entrate, il previsioni di consenso $ 20, 88 miliardi nel 3 ° trimestre 2019, in calo del 4, 8% su base annua e in calo dell'1, 0% rispetto al 2 ° trimestre 2019.
Prestiti deboli eccezionali
La crescita dei prestiti di Wells Fargo si è fermata. I prestiti medi in essere, un fattore chiave per i profitti, sono rimasti stagnanti, con una cifra del 2 ° trimestre 2019 di $ 949, 9 miliardi in aumento di appena lo 0, 4% su base annua, ma in calo dello 0, 3% rispetto al trimestre precedente, secondo il supplemento sugli utili del secondo trimestre dell'azienda. Sul lato positivo, le attività non performanti sono state solo $ 6, 3 miliardi nel 2 ° trimestre 2019, in calo del 17, 1% su base annua e del 13, 7% rispetto al trimestre precedente. Se i risultati del 3 ° trimestre 2019 mostrano una maggiore qualità del prestito, ciò potrebbe compensare alcune preoccupazioni sulla diminuzione della crescita del prestito.
Wells Fargo non ha ancora lasciato completamente alle spalle lo scandalo delle sue pratiche di vendita del 2016, che ha offuscato la sua reputazione e portato a una maggiore supervisione normativa. Per raggiungere gli obiettivi di vendita, lo staff di Wells Fargo aveva aperto conti per i clienti a loro insaputa o consenso su vasta scala. Lo scandalo ha reso i potenziali clienti diffidenti fino ad oggi, secondo un altro rapporto del Journal.
In effetti, la banca ha indicato che il suo programma generale di riduzione dei costi è ostacolato dalla necessità di spendere di più per la gestione del rischio e gli sforzi di conformità in risposta al maggiore controllo regolamentare.
Guardando avanti
Ci vorrà un nuovo CEO per dare la direzione della banca - se possono assumerne uno. La gestione è in subbuglio, con lo slot del CEO non ancora occupato in modo permanente da quando il precedente operatore storico si è ritirato a marzo. Peggio ancora, fonti indicano al Journal che diversi candidati di spicco hanno rifiutato le offerte per guidare la banca in difficoltà. "È come una nave senza motori in alto mare", ha scritto ai clienti Brian Kleinhanzl, analista di Keefe, Bruyette & Woods, secondo il Journal.
