Prima che i titoli - come azioni, obbligazioni e note - possano essere offerti in vendita al pubblico, devono prima essere registrati presso la Securities and Exchange Commission (SEC). Qualsiasi stock che non ha una dichiarazione di registrazione effettiva in archivio presso la SEC è considerato "non registrato".
Key Takeaways
- Qualsiasi titolo privo di una dichiarazione di registrazione in archivio presso la Securities and Exchange Commission (SEC) è considerato "non registrato". Solo gli investitori qualificati o le persone che hanno un patrimonio netto di almeno un milione di dollari o un reddito annuo superiore a $ 200.000 sono in grado di acquistare e vendere titoli non registrati. Le truffe di titoli non registrati sono spesso pubblicizzate come "offerte private" e sfruttano sia gli investitori qualificati che non qualificati, promettendo spesso rendimenti che sono troppo belli per essere veri.
Eccezioni alla legalità dei titoli non registrati
Tuttavia, si applicano alcune esenzioni. Ad esempio, una società privata può emettere azioni dei suoi dirigenti e membri del consiglio di amministrazione. Tuttavia, i nuovi azionisti devono informare la SEC prima di vendere lo stock a chiunque altro.
Vendere o tentare di vendere un titolo finanziario prima che sia registrato è considerato un reato.
Inoltre, le società possono raccogliere capitali sollecitando investimenti da soggetti esterni all'azienda che sono considerati "investitori qualificati". La SEC definisce un investitore qualificato come qualcuno che ha un patrimonio netto di almeno un milione di dollari o un reddito annuo superiore a $ 200.000.
Un investitore qualificato, chiamato anche investitore accreditato, è un individuo il cui reddito guadagnato ha superato i $ 200.000 (o $ 300.000 insieme a un coniuge) in ciascuno dei due anni precedenti e si aspetta ragionevolmente lo stesso per l'anno in corso o ha un patrimonio netto superiore a $ 1 milioni, da soli o insieme a un coniuge.
Truffe su titoli non registrati
Le persone che soddisfano lo status di "investitore qualificato" possono talvolta diventare vittime di truffe di titoli non registrati che vengono pubblicizzate come "offerte private". Nell'aprile 2019, Investment News ha pubblicato un articolo intitolato "Le vendite di titoli non registrati sono un problema crescente che sta danneggiando tutti gli investitori e l'industria".
Bruce Kelly usa l'esempio di Castleberry Financial Services Group. La società è riuscita a raccogliere 3, 6 milioni di dollari dagli investitori offrendo quello che chiamavano un "fondo di investimento alternativo" che prometteva un rendimento annuo fino al 12, 2%.
Tuttavia, un'indagine della Securities and Exchange Commission (SEC) ha rivelato che parte del denaro che avevano raccolto era stato utilizzato per pagare le spese personali dei dirigenti dell'azienda. I fondi sono stati inoltre trasferiti ai familiari e ad altre attività controllate dai principali. Alla fine la SEC ha portato la compagnia in tribunale e li ha chiusi.
Tuttavia, Kelly sottolinea che questo tipo di schema - in cui i titoli privati non registrati vengono venduti a investitori e istituzioni facoltosi - non è insolito ed è, di fatto, dilagante nel settore:
Ciò che cresce accanto a questo mercato legittimo, anche se rischioso, è un lato squallido del settore della consulenza finanziaria. I fondi di investimento che promettono rendimenti al di sopra del mercato che impiegano reti di broker, ex broker, agenti assicurativi o altri in agguato ai margini del settore per vendere i loro investimenti stanno approfittando di investitori ignari.
Il mercato dei titoli non registrati è cresciuto, in parte perché i titoli privati possono essere venduti su Internet e le aziende possono sollecitare i clienti tramite i social media. Ciò comporta la vendita di titoli privati non registrati agli investitori che non soddisfano i criteri della SEC per "investitori qualificati". E secondo Kelly, questo sta danneggiando la reputazione del settore della consulenza finanziaria.
La SEC e il Financial Industry Regulatory Industry, Inc. (FINRA) stanno lavorando per aumentare la supervisione per i professionisti finanziari che vendono titoli privati non registrati.
Come identificare truffe offerte non registrate
Gli investitori possono consultare un bollettino, pubblicato dalla SEC, che fornisce una panoramica di dieci bandiere rosse che un'offerta non registrata è una truffa.
Reclami per rendimenti elevati con rischio minimo o nullo
Le promesse di rendimenti elevati, con rischio minimo o nullo, sono classici segnali di allarme di frode. Ogni investimento comporta un certo grado di rischio e il potenziale per maggiori rendimenti comporta un rischio maggiore. Dovresti essere scettico su qualsiasi investimento che si dice non abbia rischi.
Professionisti degli investimenti non registrati
Le persone non registrate che vendono titoli perpetrano molte delle frodi sui titoli che colpiscono gli investitori al dettaglio. Controlla sempre se la persona che offre di venderti un investimento è registrata e debitamente autorizzata, anche se la conosci personalmente. La registrazione, il background e le qualifiche di un professionista degli investimenti sono disponibili attraverso il sito Web di divulgazione al pubblico di Investment Adviser e il BrokerCheck di FINRA.
Tattiche di vendita aggressive
Gli artisti della truffa spesso lanciano un investimento come un'offerta "una volta nella vita" per creare un falso senso di urgenza. Resisti alla pressione di investire rapidamente e prenditi il tempo necessario per indagare a fondo prima di inviare denaro o firmare accordi. Qualsiasi professionista o promotore di investimento rispettabile lascerà agli investitori il tempo di fare ricerche e non farà pressioni per una decisione immediata.
Problemi con i documenti di vendita
Evita un investimento se il venditore non ti fornirà nulla per iscritto. Un'offerta privata legittima verrà di solito descritta in un memorandum di collocamento privato o PPM. Allo stesso modo, i documenti di offerta sciatti che contengono errori tipografici, ortografici o di altro tipo possono essere una bandiera rossa che l'investimento potrebbe essere una truffa.
Nessun requisito di patrimonio netto o reddito
Le leggi federali sui titoli limitano molte offerte di titoli privati agli investitori accreditati. Diffidare fortemente di chiunque ti offra opportunità di investimento privato senza chiedere il tuo patrimonio netto o reddito.
Nessun altro sembra essere coinvolto
Sii cauto se nessuno oltre al venditore sembra essere coinvolto nell'affare. Di solito, società di intermediazione, commercialisti, studi legali o altre terze parti sono coinvolte in un'offerta privata. Allo stesso modo, sii cauto se ti viene detto di non contattare qualcuno che è presumibilmente coinvolto nell'investimento.
Uffici finti o virtuali
Una società può stabilire un indirizzo postale all'interno di uno stato in cui non ha operazioni legittime nel tentativo fraudolento di qualificarsi per un'esenzione dalla registrazione. Se l'indirizzo aziendale della società è un drop di posta e non si è in grado di verificare che la società abbia una presenza operativa effettiva (come un edificio della sede centrale, un impianto o altre operazioni fisiche) nello stesso stato, fare attenzione.
Non in regola
Qualsiasi società, comprese le società a responsabilità limitata e le società in accomandita semplice, che cercano il proprio investimento deve essere elencata come attiva o in regola nello stato in cui è stata costituita o costituita. Ogni azienda deve presentare e pagare tasse annuali al fine di mantenere la sua buona reputazione. Ogni stato, di solito sotto gli uffici del suo Segretario di Stato, mantiene un database online accessibile al pubblico delle sue società.
Dovresti essere cauto se la società in cui ti viene chiesto di investire non può essere trovata nei registri dello stato in cui afferma di essere stata costituita o se non è elencata come attiva o in regola.
Offerte di investimento indesiderate
Dovresti stare molto attento quando ricevi un'offerta di investimento indesiderata, nel senso che non l'hai richiesta. Che si tratti di un estraneo totale o di un amico, un collega di fiducia o persino un membro della famiglia, considerare sempre la motivazione della persona che offre l'investimento.
I truffatori spesso sfruttano la fiducia e l'amicizia che esistono in gruppi di persone che hanno qualcosa in comune, a volte chiamato frode dell'affinità. Dovresti essere particolarmente sospettoso se ti viene detto di mantenere segreta o segreta l'opportunità di investimento.
Biografie sospette o non verificabili di manager o promotori
Per apparire legittimi, i truffatori possono rappresentare una carriera di successo nel settore in questione quando nulla potrebbe essere più lontano dalla verità. Non limitarti a prendere la parola del promotore sul suo passato. Prova a verificare in modo indipendente qualsiasi reclamo, anche chiedendo riferimenti o conducendo una semplice ricerca su Internet.
D'altra parte, anche se il promotore è veritiero sul proprio passato, se il promotore sembra mancare di esperienza pertinente, considerare anche questa una bandiera rossa.
