Mentre alcune grandi aziende di successo sono ancora di proprietà privata, molte aziende aspirano a diventare di proprietà pubblica. Intendono ottenere l'accesso a un'altra fonte di fondi per le operazioni. Un'offerta pubblica iniziale (IPO) rappresenta la prima offerta di una società privata del proprio capitale agli investitori pubblici. Questo processo è generalmente considerato molto intenso e include molti ostacoli normativi da saltare. Il processo formale per produrre l'IPO è ben documentato e strutturato. Tuttavia, il processo di trasformazione attraverso il quale un'azienda passa da un'impresa privata a un'impresa pubblica è più complicato.
PRINCIPALI ATTIVITÀ
- La prima fase, la trasformazione pre-IPO, è una fase di ristrutturazione quando una società privata pone le basi per essere quotata in borsa. La seconda fase, la transazione IPO, si svolge di solito prima della vendita delle azioni. periodo post-IPO, comporta l'esecuzione delle promesse e delle strategie commerciali a cui l'azienda si è impegnata nelle fasi precedenti.
Un'azienda passa attraverso un processo di trasformazione IPO in tre parti: una fase di trasformazione pre-IPO, una fase di transazione IPO e una fase di transazione post-IPO.
1. Fase di trasformazione pre-IPO
La fase di trasformazione pre-IPO è una fase di ristrutturazione quando una società privata pone le basi per essere quotata in borsa. Poiché l'obiettivo principale delle società pubbliche è massimizzare il valore per gli azionisti, la società dovrebbe acquisire un management con esperienza nel farlo. Inoltre, le aziende dovrebbero riesaminare i loro processi e le politiche organizzative. Devono apportare le modifiche necessarie per migliorare il governo societario e la trasparenza dell'azienda. Ancora più importante, la società deve sviluppare e articolare una crescita efficace e una strategia aziendale. Tale strategia può convincere i potenziali investitori che la società potrebbe diventare più redditizia in futuro. In media, questa fase richiede in genere circa due anni per essere completata.
La fase di trasformazione pre-IPO può essere particolarmente difficile per i fondatori dell'azienda. In alcuni casi, non sono mai stati coinvolti in un'azienda quotata in borsa. In quanto azionisti significativi di una società privata, i fondatori sono abituati a gestire l'attività a modo loro. I fondatori potrebbero aver gestito fondi di capitale di rischio durante il loro percorso verso l'alto. Tuttavia, i modi in cui i fondi di venture capital valutano le startup sono abbastanza diversi dal mercato azionario.
2. Fase di transazione IPO
La fase di transazione IPO si svolge in genere proprio prima della vendita delle azioni. Questa fase prevede il raggiungimento di obiettivi che dovrebbero migliorare la valutazione iniziale dell'impresa. La parte fondamentale di questo passaggio è massimizzare la fiducia e la credibilità degli investitori per garantire che il problema abbia successo. Ad esempio, le aziende possono scegliere di disporre di studi legali e contabili affidabili che gestiscano i documenti formali associati al deposito. Queste azioni sono progettate per dimostrare ai potenziali investitori che l'azienda è disposta a spendere un piccolo extra. Ciò può aiutare a garantire che l'IPO vada secondo i piani.
La fase di transazione dell'IPO è quella in cui le aspettative spesso si scontrano con la realtà e l'IPO può persino fallire. Prima di diventare pubbliche, le aziende di successo e il loro management ricevono spesso recensioni entusiastiche della stampa e valutazioni crescenti dagli analisti. Man mano che l'IPO si avvicina, diventa necessario trovare investitori disposti a pagare ciò che l'azienda presumibilmente vale. Mentre alcune IPO, come Uber, affrontano difficoltà, altre falliscono del tutto. Ad esempio, l'IPO di WeWork è stata cancellata poco prima che la società dovesse diventare pubblica. Stava diventando chiaro che il mercato non avrebbe pagato in alcun modo vicino a ciò che gli analisti avevano affermato che valeva WeWork.
La fase di transazione dell'IPO è quella in cui le aspettative spesso si scontrano con la realtà e l'IPO può persino fallire.
3. Fase di transazione post-IPO
La fase di transazione post-IPO prevede l'esecuzione delle promesse e delle strategie di business a cui l'azienda si è impegnata nelle fasi precedenti. La società non dovrebbe sforzarsi di soddisfare le aspettative, ma piuttosto di batterle. Le aziende che spesso battono le stime o le indicazioni sugli utili sono generalmente premiate finanziariamente per i loro sforzi. Questa fase è in genere molto lunga perché questo è il momento in cui le aziende devono dimostrare al mercato di essere performanti a lungo termine.
Sebbene meno stressante della stessa IPO, il management dell'azienda deve imparare a gestire le fluttuazioni dei prezzi delle azioni nella fase di transazione post-IPO. Le valutazioni private ottenute dagli analisti mostrano spesso progressi costanti. Ogni azione scende o aumenta ad un certo punto. Quando ciò accade, l'azienda deve imparare a gestire una narrativa che non controlla e la stampa negativa incessante.
