"Il Dow è in alto… Il Dow è in calo…" Le notizie quotidiane non sarebbero complete senza un rapporto sull'apertura e la chiusura di questo indice di mercato. Ma sebbene tu abbia sicuramente sentito parlare del Dow Jones Industrial Average (DJIA) su o giù per un certo numero di punti, sai cosa rappresentano questi punti? Continua a leggere per scoprire come funziona Dow e cosa significano i cambiamenti per gli investitori e il mercato azionario.
Tuttavia, poiché il Dow è composto solo da 30 titoli diversi, non è la migliore rappresentazione dell'intero mercato. A volte gli investitori sono indotti a credere che se il Dow è in rialzo, lo sono anche tutte le altre azioni, ma non è così.
Key Takeaways
- Il Dow Jones Industrial Index è un indice di riferimento di 30 società blue-chip quotate in borse statunitensi. L'indice è ponderato in base al prezzo, il che significa che l'indice si muove in linea con le variazioni di prezzo dei suoi componenti su base puntuale, rettificato da un divisore. Per capire in che modo una variazione di un determinato titolo influisce sull'indice, dividere la variazione del prezzo del titolo per l'attuale divisore.
Cos'è l'indice industriale Dow Jones?
Il Down Jones Industrial Index è un elenco, o indice, di società considerate buoni indicatori della forza complessiva del mercato azionario. In poche parole, queste aziende sono un barometro del mercato: quando fanno bene, l'economia sta andando bene e viceversa. Quindi il Dow prende il valore medio di queste aziende ogni giorno per vedere se è aumentato o diminuito. Il DJIA prende il nome da Charles Dow, che lo creò nel 1896, insieme al suo socio in affari, Edward Jones.
Poiché l'indice ha a che fare con società che valgono miliardi di dollari, è stato formulato un metodo semplice per visualizzare le loro variazioni di valore. L'intelligente e intraprendente Charles Dow ha suddiviso tutto in punti anziché in dollari. I punti rappresentano ancora dollari, ma il rapporto non è 1: 1. In questo modo, invece di dire: "Oggi, le azioni Dow hanno guadagnato collettivamente $ 693, 573961, dando o prendendo qualche millesimo", la gente può dire: "Il Dow è salito di 100 punti". Ovviamente, questo è un grande miglioramento.
Modifiche all'indice nel tempo
L'indice è cresciuto a 30 componenti nel 1928 e ha cambiato componenti per un totale di 51 volte. La prima modifica è arrivata appena tre mesi dopo il lancio dell'indice. Nei suoi primi anni fino all'incirca alla Grande Depressione, ci furono molti cambiamenti nei suoi componenti. Nel 1932, otto scorte all'interno del Dow furono sostituite. Tuttavia, durante questo cambiamento, la Coca-Cola Company e Procter & Gamble Co. sono state aggiunte all'indice, due titoli che fanno ancora parte del Dow nel 2019.
L'ultima modifica su larga scala al Dow è avvenuta nel 1997, quando sono stati sostituiti quattro componenti dell'indice. Due anni dopo, nel 1999, furono cambiati altri quattro componenti del Dow. L'ultima modifica è avvenuta il 26 giugno 2018, quando Walgreens Boots Alliance, Inc. ha sostituito General Electric Company.
Come funziona il Divisore Dow?
Per capire meglio come Dow modifica il valore, iniziamo dai suoi inizi. Quando Dow Jones & Co. introdusse per la prima volta l'indice negli anni 1890, era una "media semplice" dei prezzi di tutti i componenti. Ad esempio, supponiamo che vi fossero 12 titoli nell'indice Dow; in tal caso, il valore del Dow sarebbe stato calcolato semplicemente prendendo la somma dei prezzi di chiusura di tutte le 12 azioni e dividendola per 12 (il numero di società o "componenti dell'indice Dow"). Quindi, il Dow è iniziato come un semplice indice medio dei prezzi.
Per calcolare il DJIA, vengono aggiunti i prezzi attuali dei 30 titoli che compongono l'indice e quindi divisi per il divisore Dow, che viene costantemente modificato. Per dimostrare come funziona questo uso del divisore, creeremo un indice, Investopedia Mock Average (IMA). L'IMA è composta da 10 azioni, per un totale di $ 1.000 quando i loro prezzi delle azioni vengono sommati. L'IMA quotata sui media è quindi di 100 ($ 1.000 ÷ 10). Si noti che il divisore nel nostro esempio è 10.
Ora, supponiamo che uno degli stock nella media IMA sia scambiato a $ 100 ma subisca una divisione 2 per 1, riducendo il prezzo delle azioni a $ 50. Se il nostro divisore rimane invariato, il calcolo per la media ci darebbe 95 ($ 950 ÷ 10). Ciò non sarebbe accurato perché la scissione delle azioni ha semplicemente cambiato il prezzo, non il valore dell'azienda. Per compensare gli effetti della divisione, dobbiamo regolare il divisore verso il basso a 9, 5. In questo modo, l'indice rimane a 100 ($ 950 ÷ 9, 5) e riflette più accuratamente il valore del titolo nella media. Se sei interessato a trovare l'attuale divisore Dow, puoi trovarlo sul sito web degli indici Dow Jones e del Board of Trade di Chicago.
Il valore di Dow Divisor è cambiato in modo significativo nel corso degli anni. Ad esempio, era al 16.67 nel 1928 ma era a 0.132129493 a luglio 2010. I valori del Dow Divisor e dei divisori per gli altri indici Dow Jones sono pubblicati quotidianamente sul Wall Street Journal.
Ad esempio, se la somma dei prezzi dei 30 componenti del DJIA è 1.650, dividere questa cifra per il Dow Divisor di 0, 132129493 fornirebbe un livello di 12.487, 75 per l'indice. A partire dal 1 ° settembre 2017, il Divisore Dow era 0, 14523396877348 il 1 ° settembre 2017. Usando questo Divisore, ogni variazione di $ 1 in un determinato titolo all'interno della media equivale a un movimento di punti di 6, 885 (o 1 ÷ 0, 14523396877348).
Valutare la metodologia di Dow Jones
Nessun modello matematico è perfetto: ognuno ha i suoi meriti e demeriti. La ponderazione dei prezzi con regolari adeguamenti dei divisori consente al Dow di riflettere i sentimenti del mercato a un livello più ampio, ma presenta alcune critiche. Improvvisi aumenti di prezzo o riduzioni dei singoli titoli possono portare a grandi salti o cali di DJIA. Per un esempio nella vita reale, un calo del prezzo delle azioni AIG da circa $ 22 a $ 1, 5 entro un mese ha portato a un calo di quasi 3.000 punti nel Dow nel 2008. Alcune azioni societarie, come il dividendo che va ex (cioè, diventando il dividendo, in cui il dividendo va al venditore anziché all'acquirente), porta a un improvviso calo di DJIA alla data di scadenza. L'elevata correlazione tra più componenti ha portato anche a oscillazioni dei prezzi più elevate nell'indice. Come illustrato sopra, questo calcolo dell'indice può complicarsi con le rettifiche e i calcoli del divisore.
Nonostante sia uno degli indici più ampiamente riconosciuti e seguiti, i critici dell'indice DJIA ponderato in base al prezzo sostengono l'utilizzo di S&P 500 o dell'indice Wilshire 5000 ponderati in base al valore di mercato, sebbene anch'essi presentino le proprie dipendenze matematiche.
