Che cos'è l'analisi di valutazione?
L'analisi di valutazione è un processo per stimare il valore approssimativo o il valore di un bene, sia esso un business, azioni o titoli a reddito fisso, materie prime, immobili o altre attività. L'analista può utilizzare approcci diversi all'analisi della valutazione per diversi tipi di attività, ma il thread comune esaminerà i fondamenti sottostanti dell'attività.
Spiegazione dell'analisi di valutazione
L'analisi di valutazione è principalmente scientifica (analisi del numero), ma c'è anche un po 'di arte coinvolta perché l'analista è costretto a fare ipotesi per input di modello. Il valore di un'attività è fondamentalmente il valore attuale (PV) di tutti i flussi di cassa futuri che l'attività prevede di produrre. Il modello di stima per un'azienda è inerente, ad esempio, a una miriade di ipotesi relative alla crescita delle vendite, ai margini, alle scelte di finanziamento, alle spese in conto capitale, alle aliquote fiscali, al tasso di sconto per la formula fotovoltaica, ecc.
Una volta impostato il modello, l'analista può giocare con le variabili per vedere come cambia la valutazione con questi diversi presupposti. Non esiste un modello unico per tutte le classi di attività assortite. Considerando che una valutazione per un'azienda manifatturiera può essere assimilabile a un modello DCF pluriennale e che una società immobiliare dovrebbe essere modellata al meglio con il reddito operativo netto attuale (NOI) e il tasso di capitalizzazione (tasso di capitalizzazione), materie prime come minerale di ferro, rame o l'argento sarebbe soggetto a un modello incentrato sulle previsioni globali di domanda e offerta.
L'output dell'analisi di valutazione può assumere molte forme. Può essere un singolo numero, ad esempio una società con una valutazione di circa $ 5 miliardi, oppure potrebbe essere un intervallo di numeri se il valore di un'attività dipende in gran parte da una variabile che spesso oscilla, come un'obbligazione societaria con un alta durata avente un intervallo di valutazione tra pari e 90% pari a seconda del rendimento del titolo del Tesoro a 30 anni. La valutazione può essere espressa come multiplo di prezzo. Ad esempio, poiché un titolo tecnico viene negoziato con un multiplo del rapporto prezzo / utili (P / E) di 40x, un titolo di telecomunicazione viene valutato con un valore di 6x valore dell'utile prima degli interessi, delle imposte, degli ammortamenti e degli ammortamenti (EV / EBITDA) o una banca negozia con un rapporto prezzo / libro (P / B) di 1, 3x. L'analisi di valutazione può anche assumere la forma finale di valore patrimoniale per azione o valore patrimoniale netto (NAV) per azione.
L'analisi di valutazione è importante per gli investitori per stimare i valori intrinseci delle azioni della società al fine di prendere decisioni di investimento meglio informate. I valori equi delle obbligazioni non si discostano molto, se non del tutto, dai valori intrinseci, ma di tanto in tanto sorgono opportunità nel caso dello stress finanziario di una società fortemente indebitata. L'analisi di valutazione è uno strumento utile per confrontare società all'interno dello stesso settore o stimare un ritorno su un investimento in un determinato periodo di tempo.
