Il multiplo EV / EBITDA e il rapporto prezzo / utili (P / E) sono utilizzati insieme per fornire un'analisi più completa e completa della salute finanziaria di una società e le prospettive di ricavi e crescita futuri. Entrambi i rapporti usano un approccio diverso quando si analizza un'azienda e offrono prospettive diverse sulla sua salute finanziaria.
Key Takeaways
- Gli investitori possono utilizzare sia i rapporti EV / EBITDA sia i rapporti prezzo / utili (P / E) come parametri per analizzare il potenziale di una società come investimento. Il rapporto EV / EBITDA confronta il valore di impresa di una società con i suoi utili prima di interessi, tasse, deprezzamento e ammortamento. Il rapporto prezzo / utili (P / E), noto anche come multiplo di prezzo o multiplo di utili, misura il prezzo corrente di una società rispetto ai suoi guadagni per azione.
Il rapporto EV / EBITDA
L'EBITDA sta per utili prima di interessi, imposte, ammortamenti. L'EBITDA viene calcolato prima di considerare altri fattori, quali interessi e imposte. Esclude inoltre gli ammortamenti, che sono spese non in contanti. Pertanto, la metrica può fornire un quadro più chiaro delle prestazioni finanziarie di un'azienda. In alcune circostanze, viene utilizzato come alternativa al reddito netto quando si valuta la redditività di un'azienda.
L'altra componente del rapporto EV / EBITDA è il valore aziendale (EV). Questa è la somma del valore azionario di una società o della capitalizzazione di mercato più il suo debito meno liquidità. L'EV viene in genere utilizzato quando si valuta un'azienda per un potenziale acquisto o acquisizione. Il rapporto EV / EBITDA viene calcolato dividendo EV per EBITDA per ottenere un multiplo degli utili più completo del rapporto P / E.
Il rapporto EV / EBITDA confronta il valore d'impresa di una società con i suoi guadagni prima di interessi, imposte, ammortamenti e ammortamenti. Questa metrica è ampiamente utilizzata come strumento di valutazione; confronta il valore dell'azienda, inclusi debito e passività, con i guadagni reali. Valori di rapporto inferiori indicano che un'azienda è sottovalutata.
Svantaggi del rapporto EV / EBITDA
Tuttavia, il rapporto EV / EBITDA ha i suoi svantaggi. Il rapporto non include le spese in conto capitale, che per alcuni settori possono essere significative. Di conseguenza, può produrre un multiplo più favorevole non includendo tali spese. Non riflettendo i cambiamenti nella struttura del capitale, tuttavia, il rapporto consente agli analisti e agli investitori di effettuare confronti più accurati delle società con diverse strutture di capitale.
EV / EBITDA è anche al netto di spese non in contanti come ammortamenti. Gli investitori sono spesso meno preoccupati delle spese non in contanti e più focalizzati sul flusso di cassa e sul capitale circolante disponibile.
Il rapporto prezzo / utili (P / E)
Il rapporto prezzo / utili (P / E) è un rapporto tra il prezzo di mercato per azione e l'utile per azione (EPS). Il rapporto P / E è una delle metriche di valutazione più utilizzate e accettate e fornisce agli investitori un confronto tra il prezzo corrente per azione di una società e l'importo che la società guadagna per azione. Il rapporto P / E è molto utile quando si confrontano solo società all'interno dello stesso settore o si confrontano società con il mercato generale.
In definitiva, questa metrica è ideale per aiutare gli investitori a comprendere esattamente ciò che il mercato è disposto a pagare per i guadagni dell'azienda. Pertanto, il rapporto P / E rappresenta il consenso generale del mercato sulle prospettive future dell'azienda. Un basso rapporto P / E indica che il mercato si aspetta una crescita inferiore in una società e nel suo settore o forse condizioni macroeconomiche che potrebbero essere dannose per la società. In questo caso, un titolo con un basso rapporto P / E generalmente vende perché gli investitori non pensano che il prezzo corrente giustifichi la stima degli utili.
Svantaggi del rapporto prezzo / utili (P / E)
Un elevato rapporto P / E indica generalmente che il mercato prevede che i corsi azionari continueranno a salire. Quando si confrontano le società, gli investitori possono favorire quelli con un elevato rapporto P / E rispetto a quelli con un basso rapporto. Tuttavia, il rapporto può anche essere fuorviante. Alti rapporti possono anche essere il risultato di proiezioni eccessivamente ottimistiche e il corrispondente sovrapprezzo delle azioni. Inoltre, i dati sugli utili sono facili da manipolare perché il rapporto P / E prende in considerazione gli elementi non monetari.
Inoltre, un basso rapporto P / E potrebbe significare che una società è sottovalutata e rappresenta un'opportunità per l'investitore accorto di acquistare mentre il prezzo è basso.
La linea di fondo
Gli analisti di borsa di successo guardano raramente solo una metrica per determinare se un'azienda è un buon investimento. Come abbiamo visto con i rapporti EV / EBITDA e P / E, ci sono pro e contro in ogni metrica. I numeri che questi rapporti producono significano poco senza una certa interpretazione e riflessione su una varietà di altri fattori che possono influenzare la redditività di un'azienda e le prestazioni future. Utilizzate congiuntamente, tuttavia, entrambe le metriche possono fornire a un investitore un buon punto di partenza e alcune informazioni preziose come parte di un'analisi di magazzino completa.
