Che cos'è il rischio illimitato?
Il rischio illimitato si riferisce a una situazione in cui vi è il potenziale per perdite illimitate su uno scambio o in un investimento particolare. Ogni volta che il prezzo di un'attività può spostarsi indefinitamente rispetto alla posizione di un operatore, significa che si trovano ad affrontare un rischio illimitato. Un trade short è un esempio di strategia con rischio illimitato.
Mentre le negoziazioni a rischio illimitato teoricamente hanno un rischio illimitato, il trader non deve effettivamente assumersi un rischio illimitato. Possono adottare misure per limitare le perdite effettive, come la copertura o l'impostazione di ordini di stop loss.
Comprensione del rischio illimitato
Il rischio illimitato è l'opposto del rischio limitato. Con un rischio illimitato, esiste la possibilità di perdere più dell'investimento iniziale, il che è possibile nella vendita allo scoperto, nel trading di contratti futures o nella scrittura di opzioni nude.
Il rischio stesso si riferisce alla probabilità che un investimento abbia un rendimento effettivo diverso dal rendimento atteso dall'investitore. Il rischio spazia dalla perdita di parte del proprio investimento alla perdita potenziale dell'intero investimento originale. Con un rischio illimitato, è possibile (ma non necessariamente probabile) perdere molte volte l'importo dell'investimento originale.
Il rischio varia da investimento a investimento e una forma di valutazione del rischio può essere calcolata utilizzando la deviazione standard dei rendimenti storici o i rendimenti medi di un investimento specifico, con una deviazione standard più elevata che indica un grado di rischio più elevato.
Sebbene il processo possa essere intimidatorio, gli investitori effettuano investimenti ad alto rischio regolarmente e per vari motivi logici. La principale giustificazione è che, in termini finanziari, teoricamente, maggiore è il rischio per un investitore, maggiore è il potenziale rendimento. Il rendimento potenziale più elevato compensa il rischio aggiuntivo assunto dall'investitore.
Controllo del rischio e del rischio illimitato
Il rischio illimitato può far sembrare che fare certi scambi o alcuni investimenti non siano utili. Ad esempio, poiché le vendite allo scoperto hanno un rischio teoricamente illimitato, alcuni operatori potrebbero evitarlo. Sebbene il rischio sia teoricamente illimitato, in realtà non è illimitato a meno che un trader (e il loro broker) non consenta che ciò accada.
Un trader potrebbe entrare in uno short trade in azioni a $ 5 e decidere che chiuderà lo short trade se il prezzo sale a $ 5, 50. In questo caso, il loro rischio effettivo è di $ 0, 50 per azione e non è illimitato. Il prezzo potrebbe superare il loro prezzo di stop loss di $ 5, 50, diciamo a $ 6 o $ 7. Ciò aumenterebbe sicuramente la perdita, ma la perdita è ancora limitata a $ 1 o $ 2, in cui in questi casi si genererebbe lo stop loss.
Lo stesso concetto si applica ai contratti futures o alla scrittura di opzioni nude. Quando si perde denaro, un trade può essere chiuso. Il prezzo al quale un operatore chiude la posizione determina la sua perdita effettiva.
È possibile che la perdita sia superiore a quella inizialmente investita nel commercio o addirittura superiore a quella che hanno nel loro conto di trading. Quando ciò si verifica, si chiama margin call e il broker chiederà al trader di depositare fondi per mantenere la propria posizione (se ancora aperta) o portare il saldo del proprio conto a zero. Se il conto di trading scende sotto lo zero a causa di una perdita di trading, ciò significa che il trader ha un debito con il broker.
Esempi di rischio illimitato durante la scrittura di opzioni nude
Supponiamo che un operatore sia interessato a scrivere chiamate nude su Apple Inc. (AAPL). Lo scrittore riceverà l'opzione premium, che rappresenta il massimo profitto. Se il prezzo di AAPL è inferiore al prezzo d'esercizio alla scadenza, l'autore dell'opzione ottiene il premio come profitto sul commercio.
Se il prezzo di AAPL sale al di sopra del prezzo di esercizio, lo scrittore di opzioni si trova ad affrontare un rischio teoricamente illimitato, poiché non esiste un limite all'aumento del prezzo. Lo scrittore ha accettato di vendere azioni di AAPL al prezzo di esercizio per l'acquirente dell'opzione call. Ciò significa che lo scrittore di opzioni dovrà acquistare azioni di AAPL al fine di venderle all'acquirente al prezzo di esercizio, indipendentemente dal prezzo di mercato di AAPL in quel momento.
Supponiamo che un'opzione call sia scritta con un prezzo d'esercizio di $ 250, che scadrà tra tre mesi. Il prezzo attuale delle azioni AAPL è di $ 240, 50. L'opzione è venduta a $ 6, 35, il che significa che lo scrittore riceve $ 635 ($ 6, 35 x 100 azioni per un contratto).
Se il prezzo delle azioni AAPL rimane inferiore a $ 250, lo scrittore mantiene i $ 635 o una parte di esso se chiudono la posizione in anticipo.
Se l'AAPL supera i $ 250, devono affrontare perdite illimitate, ma possono comunque controllare quanto perdono, in una certa misura. Ad esempio, se l'AAPL sale a $ 255 prima della scadenza, possono decidere di ridurre le perdite e uscire dal commercio di opzioni.
Se il prezzo di AAPL viene scambiato a $ 255 alla scadenza, lo scrittore non ha ancora perso denaro. Questo perché possono acquistare AAPL per $ 5 al di sopra del prezzo di esercizio ($ 255) per venderlo al prezzo di esercizio ($ 250). Perdono $ 5 lì, ma hanno fatto $ 6, 35 sull'opzione, quindi intascano ancora $ 1, 35 per azione, meno commissioni.
Se il prezzo di AAPL viene scambiato a $ 270 alla scadenza, lo scrittore di opzioni nude ha perso denaro. Devono pagare $ 20 in più rispetto al prezzo di esercizio ($ 270 - $ 250) per vendere le azioni al prezzo di esercizio ($ 250). Qui perdono $ 20, ma guadagnano $ 6, 35 sulla vendita di opzioni, quindi finiscono per perdere $ 13, 65. La loro perdita teorica era illimitata, ma la perdita effettiva era di $ 13, 65. Ciò potrebbe potenzialmente essere ridotto mediante l'uso di stop loss, l'uscita anticipata in caso di perdita, l'acquisto di azioni per una strategia call coperta o la copertura.
