Qual è il costo del capitale senza valore?
Il costo senza capitale del capitale è una valutazione che utilizza uno scenario ipotetico o reale privo di debito per misurare il costo di una società per attuare un particolare progetto di capitale. Il costo senza capitale del capitale dovrebbe illustrare che il progetto è un'alternativa meno costosa di un programma di investimento di capitale con leva. Il costo senza capitale del capitale è una variazione del costo del calcolo del capitale. Gli investitori possono inoltre utilizzare il costo senza leva del metodo del capitale per determinare se la società è un investimento valido.
Comprensione del costo del capitale senza valore
L'investimento in un costo senza leva delle spese in conto capitale è un'alternativa meno costosa all'investimento in un progetto di costo del capitale con leva. Con progetti a leva finanziaria, l'associazione di costi più elevati è dovuta all'emissione di debito o capitale privilegiato. Alcuni costi marginali di progetti con leva includono costi di sottoscrizione, commissioni di intermediazione e pagamenti di dividendi e cedole.
Importante
Il costo senza capitale del capitale può essere utilizzato per determinare il costo di un particolare progetto, separandolo dai costi di approvvigionamento.
Il costo senza capitale del capitale rappresenta il costo di un'azienda che finanzia il progetto stesso senza incorrere in debiti. Fornisce un tasso di rendimento implicito, che aiuta gli investitori a prendere decisioni informate sull'opportunità di investire. Se una società non riesce a soddisfare i rendimenti non favoriti previsti, gli investitori possono rifiutare l'investimento.
Calcolo del costo del capitale senza leva
Sono necessari diversi fattori per calcolare il costo senza capitale del capitale, che include beta senza leva, premio per il rischio di mercato e tasso di rendimento privo di rischio. Questo calcolo può essere utilizzato come standard per misurare la solidità dell'investimento.
La beta unlevered rappresenta la volatilità di un investimento rispetto al mercato. La beta unlevered, nota anche come beta beta, viene determinata confrontando la società con società simili con beta a leva noti, spesso utilizzando una media di beta multipli per ottenere una stima. Il calcolo del premio per il rischio di mercato è la differenza tra i rendimenti attesi sul mercato e il tasso di rendimento privo di rischio.
Una volta che tutte le variabili sono note, il costo senza capitale del capitale può essere calcolato con la formula, Costo senza capitale del capitale = Tasso privo di rischio + Beta senza leva (Market Risk Premium)
Se il risultato del calcolo produce un costo senza capitale del capitale del 10% e il rendimento dell'azienda scende al di sotto di tale importo, potrebbe non essere un investimento saggio. Il confronto tra il risultato e il costo attuale del debito detenuto dalla società può determinare i rendimenti effettivi.
