Che cos'è un pool di dotazione unitaria (UEP)?
Un pool di dotazione unitaria (UEP) è una forma di investimento di dotazione che consente a più risorse di investire nello stesso gruppo di attività.
Ogni dotazione possiede singole unità in un UEP. Gli investitori generalmente vedono i loro rendimenti mensili. Le nuove dotazioni che entrano nel pool possono essere acquistate ricevendo unità nel pool valutate a partire da una data di buy-in specifica.
Comprensione del pool di dotazioni unitarie (UEP)
Un pool di dotazioni unitarie (UEP) è una sorta di fondo comune di investimento, ma è su scala più ampia e specificamente per le dotazioni, al contrario degli investitori al dettaglio.
Mentre anche le piccole dotazioni hanno spesso una notevole quantità di denaro da investire, a volte è vantaggioso riunirsi insieme ad altre dotazioni per la diversificazione. Le unità UEP servono a separare chiaramente la quota di ciascuna dotazione nel pool. Ad esempio, un UEP con un valore di mercato di $ 10 miliardi può avere 100.000 unità del valore di $ 100.000 ciascuna e suddividere tali unità tra più dotazioni.
I pool di dotazione unitari sono una delle tre principali opzioni di investimento per i fondi di dotazione. Alcuni scelgono di investire esclusivamente in UEP. Altri assumono direttamente manager esterni. I più grandi tendono ad assumere manager interni per tentare di far crescere le risorse di dotazione. Alcuni usano una combinazione di tutti e tre.
Pro e contro di UEP
Alcuni UEP forniscono l'accesso a titoli meno liquidi come il private equity e le partecipazioni nei boschi. Ciascuno tende ad avere rendimenti interessanti nel tempo, ma comporta anche significativi rischi di liquidità.
Una dotazione più piccola potrebbe non possedere queste risorse al di fuori di un pool di dotazione unitario, poiché non dispongono delle competenze interne per gestire tali risorse. Inoltre, vendere unità di un pool di dotazioni unitarie con una parte di questi tipi di attività a volte è più facile e veloce di quanto non proverebbe a vendere direttamente attività illiquide.
Alcuni pool di dotazioni unitari hanno anche una maggiore esperienza con azioni e debito dei mercati emergenti rispetto al team di un fondo di dotazione. I fondi di dotazione tendono a possedere almeno alcuni di questi tipi di attività, poiché molti prevedono di investire per orizzonti molto lunghi, anche più a lungo del risparmio medio degli investitori al dettaglio per la pensione.
Molte dotazioni scelgono di assumere più rischi alla ricerca di maggiori potenziali premi che hanno maggiori possibilità di battere l'inflazione nel tempo.
Il numero di dotazioni che investono in pool di dotazioni unitarie e in altri gestori di investimenti esterni, anziché prendere tutte le decisioni internamente, tende a funzionare in cicli. Nel decennio successivo alla crisi finanziaria del 2007-2009, ad esempio, un numero maggiore e di grandi dimensioni ha assunto competenze gestionali dall'esterno, in generale, nel tentativo di concentrarsi sul controllo dei costi e concentrarsi maggiormente sulla gestione del rischio.
