Che cos'è l'investimento non vincolato?
Gli investimenti non vincolati sono uno stile di investimento che non richiede a un gestore di fondi o di un portafoglio di aderire a un benchmark specifico. Gli investimenti non vincolati consentono ai gestori di perseguire rendimenti in molte classi e settori di attività.
Comprensione degli investimenti non vincolati
Gli investimenti non vincolati sono saliti alla ribalta, in parte, dalla sfiducia che circondava la crisi finanziaria del 2008. Gli investitori erano diffidenti nei confronti del mercato, nonché dei benchmark, come S&P 500 o Russell 2000. Gli investitori spesso utilizzavano i benchmark per determinare se le performance di alcuni titoli e portafogli completi che avevano selezionato e gestito soddisfacessero le aspettative. I gestori di fondi e portafogli si sono generalmente attenuti strettamente a linee guida specifiche e hanno misurato la loro performance rispetto a benchmark fissi. Questa mancanza di flessibilità significava che i gestori non erano sempre in grado di sfruttare tempestivamente i cambiamenti del mercato. Significava anche che i gestori di portafoglio erano fortemente investiti nel mercato americano, che si trovava in cima a una bomba ipotecaria subprime che ha sconvolto seriamente i mercati finanziari quando è scoppiata.
Investimenti non vincolati come stile alternativo
Si dice che gli investimenti non vincolati si concentrino sulla performance nel tempo, piuttosto che su guadagni a breve termine. Evita anche i vincoli che sorgono concentrandosi sul monitoraggio dei benchmark. Ad esempio, nel caso di investimenti a reddito fisso, i gestori non sono tenuti ad aderire a specifici rating obbligazionari, valute o settori poiché tali requisiti possono applicarsi solo a una parte del portafoglio. I gestori di portafogli obbligazionari sono autorizzati a utilizzare i derivati per coprire fasce di prezzo e di tasso, nonché a scommettere contro il mercato attraverso opzioni put e call.
Ciò può far sì che i portafogli vedano un aumento del rischio del gestore degli investimenti, poiché i manager inesperti senza linee guida o quelli che operano in modo più indipendente potrebbero prendere decisioni sbagliate che incidono sul valore del portafoglio. Ai manager viene affidato il compito di comprendere non solo il modo in cui le diverse classi di attività e settori interagiscono, ma anche il modo in cui diverse aree geografiche e governi incidono sulla performance. Vale la pena notare che ci saranno ancora metriche e controlli interni sulle prestazioni progettati per misurare e controllare i rischi. La differenza principale è che un benchmark di mercato popolare non sarà l'obiettivo principale delle metriche.
Accesso a stili di investimento illimitati
Mentre alcuni team sviluppano i propri stili di investimento senza vincoli, i gestori patrimoniali affermati come JP Morgan hanno anche strategie non vincolate con cui molti individui accreditati e con un patrimonio netto elevato possono investire. Sul suo sito Web, JP Morgan descrive come i suoi manager che perseguono strategie di investimento senza vincoli sono in grado di ricercare e sviluppare le loro idee migliori, in una vasta gamma di classi di attività, tipi di sicurezza e settori. Un altro modo per descrivere investimenti non vincolati è un approccio multisettoriale, multi-asset e globale.
