Petrolio e oro stanno compiendo grandi mosse in direzioni opposte, un segnale di avvertimento importante che i mercati stanno andando verso una grave recessione. La scorsa settimana ha segnato la prima volta dalla crisi finanziaria globale che l'oro ha registrato un rally di almeno il 5, 2% e il petrolio è crollato di almeno l'8, 7%, e prima di allora, una divergenza così netta tra i due principali prodotti di riferimento si è verificata solo in altre due occasioni - entrambi durante lo scoppio della bolla dotcom. Tra le crescenti tensioni commerciali globali, è difficile non vedere le mosse della scorsa settimana come tutt'altro che ribassiste.
“Solo altre tre volte nella storia i metalli preziosi sono saliti mentre il petrolio precipitava! Tutto ciò è accaduto durante i gravi mercati al ribasso e recessioni ", ha commentato il macro analista Tavi Costa di Crescat Capital su Twitter, secondo MarketWatch. "Allacciate le cinture, gente."
2 segnali di avvertimento dalla forte divergenza nei prezzi del petrolio e dell'oro
- 2019: il petrolio è sceso di oltre l'8, 7% poiché l'oro è salito di oltre il 5, 2% nella stessa settimana; 3 casi precedenti si sono verificati durante i mercati al ribasso e le recessioni; 2 eventi più famosi sono stati il crash tecnologico 2000-2001 e la crisi finanziaria del 2008.
Che cosa significa per gli investitori
Insieme all'aumento del rapporto oro / petrolio, Costa ha notato una serie di altri segnali ribassisti, tra cui il crollo dei prezzi del rame e l'allargamento degli spread del credito societario. Ha anche indicato i recenti commenti del presidente della Federal Reserve Jerome Powell in risposta alla crescente guerra commerciale come chiaramente ribassisti. Powell suggerì che la Fed avrebbe considerato di tagliare i tassi di interesse per mantenere la crescita economica.
"Non sappiamo come o quando questi problemi commerciali verranno risolti", ha dichiarato Powell martedì, secondo il Wall Street Journal. "Stiamo monitorando attentamente le implicazioni di questi sviluppi per le prospettive economiche degli Stati Uniti e, come sempre, agiremo in modo appropriato per sostenere l'espansione". La posizione politica presso la Fed sembra essere cambiata; il dibattito non riguarda più se aumentare o meno i tassi, ma su quando ridurli.
"I tagli ai tassi in ritardo nel ciclo economico non sono mai stati un segnale rialzista", ha affermato Costa. “Ribadisce i molti macro segnali ribassisti che abbiamo sottolineato. Le condizioni economiche si stanno indebolendo di fronte alle bolle di attività ovunque ".
Costa non è l'unico a sventolare la bandiera rossa. Anche lo stratega del mercato Nomura Masanari Takada sta facendo dei parallelismi tra oggi e la crisi della crisi finanziaria mondiale più di un decennio fa. "Quello che vediamo è che la tendenza nel sentimento del mercato azionario statunitense sta iniziando a somigliare al modello osservato nel periodo precedente alla crisi di Lehman", ha detto Takada a Bloomberg, citando l'indice di fiducia proprietario della sua azienda. Nel peggiore dei casi, Takada pensa che l'S & P 500 potrebbe scendere fino al 40%.
Martedì, inoltre, la Banca mondiale ha pubblicato dati che si sono aggiunti al crescente pessimismo. Citando i conflitti commerciali in corso come una delle principali fonti di pressione al ribasso sulla crescita e sugli scambi, la Banca ha rivisto al ribasso la sua stima della crescita economica globale dal 2, 9% al 2, 6% e della crescita del commercio mondiale dal 3, 6% al 2, 6%, secondo il Wall Street Journal. La crescita economica globale è sulla buona strada dal 2016 e la crescita commerciale è la più debole dalla crisi finanziaria globale.
Guardando avanti
Nonostante il pessimismo, alcuni vedono il recente ritiro del mercato come un'opportunità di acquisto. Il Chief Investment Officer di Heron Asset Management Alberto Tocchio ritiene che le banche centrali dovish e dati economici stabili aiuteranno a sostenere l'economia e i mercati. Se Powell si attiene alla sua parola ed è disposto ad aggiungere supporto secondo necessità, Tocchio potrebbe avere ragione. Naturalmente, molto dipenderà anche dall'esito dei futuri colloqui commerciali, in particolare tra le due maggiori economie del mondo.
