Cosa sta facendo trading in anticipo?
Il trading anticipato si verifica quando un market maker scambia titoli dal conto della sua impresa anziché abbinare l'offerta disponibile e chiedere ordini agli investitori del mercato. Questo tipo di negoziazione inibisce gli standard e gli obiettivi della negoziazione ordinata sul mercato che i regolatori cercano di sostenere attraverso varie norme e regolamenti. Fondamentalmente, i market maker non sono autorizzati a negoziare prima degli ordini dei clienti o di altri ordini di broker broker.
Comprensione del trading in anticipo
Il trading anticipato è una violazione delle pratiche commerciali del mercato. Un market maker che utilizza titoli dal proprio conto prima degli ordini immessi sul mercato aperto per l'esecuzione è considerato in violazione delle negoziazioni future. L'atto di negoziazione futura può avvenire attraverso lo sviluppo di pratiche di mercato standard. Sono state istituite le regole dell'Autorità di regolamentazione del settore finanziario (FINRA) per monitorare e penalizzare gli specialisti di trading di mercato che violano le regole di trading future.
Creazione del mercato
I market maker noti anche come specialisti sono una parte fondamentale dell'infrastruttura che facilita gli scambi sul mercato secondario. I market maker lavorano per abbinare acquirenti e venditori nel mercato aperto attraverso un sistema di trading bid-ask che consente loro di trarre profitto dagli spread bid-ask generati su ogni operazione. L'obiettivo primario dei market maker è facilitare il trading attraverso l'abbinamento di acquirenti e venditori. Tuttavia, se uno scenario di trading in cui viene offerta una sola parte della transazione, uno specialista può negoziare dal proprio conto per completare l'operazione.
Il trading anticipato è illegale quando un market maker sceglie di utilizzare titoli dal proprio conto per completare una transazione quando gli ordini non eseguiti sono disponibili dagli investitori. Questo atto può fornire un prezzo di negoziazione vantaggioso al market maker inibendo al contempo il prezzo equo di mercato per il mercato aperto. Fare trading in anticipo potrebbe anche creare un profitto non comprovato per lo specialista del mercato. Nel complesso, a prescindere dalla motivazione, la negoziazione in anticipo è considerata una perturbazione degli standard di negoziazione del mercato ordinati ed efficienti che i regolatori cercano di sostenere per tutti i partecipanti agli investimenti.
Regole di mercato per il trading avanti
La negoziazione anticipata è stata inizialmente vietata dalla regola 92 del NYSE. Successivamente, al fine di ridurre la duplicazione normativa e razionalizzare la conformità, il NYSE e l'AMEX hanno sostituito la regola 92 con la regola FINRA 5320 che è entrata in vigore dal 12 settembre 2011.
La regola 5320 della FINRA fornisce indicazioni dettagliate sulle negoziazioni future e sui suoi divieti. È anche informalmente conosciuta come la "regola degli uomini". La sentenza richiede inoltre che i market maker abbiano documentato politiche e procedure relative alle regole di negoziazione e che le imprese aderiscano alle regole di documentazione delineate nella regola FINRA 5310. La regola 5320 prevede anche molte eccezioni al divieto di negoziazione futura. Le eccezioni includono grandi ordini e ordini istituzionali, eccezioni senza conoscenza, eccezioni principali senza rischi ed eccezioni ISO. Inoltre, un market maker può soddisfare un'eccezione se esegue immediatamente un ordine del cliente fino alla dimensione e al prezzo (o meglio) di quello che ha eseguito per il proprio libro.
