L'aumento delle tensioni commerciali tra gli Stati Uniti e la Cina, poiché entrambi i paesi hanno aumentato le tariffe reciproche delle merci, ha portato ad un'ansia anticipazione del prossimo vertice del G20. Il presidente degli Stati Uniti Donald Trump e il presidente cinese Xi Jinping dovrebbero incontrarsi per discutere della disputa commerciale che divide i loro paesi a parte durante l'evento, che si svolgerà in Giappone alla fine di giugno.
Mentre i mercati stanno attualmente valutando un risultato positivo che potrebbe contribuire a colmare il divario apparentemente crescente tra le due maggiori economie del mondo, è possibile che i colloqui commerciali prendano un percorso più preoccupante che porta a crescenti tensioni e spinge l'economia americana alla recessione, secondo Morgan Stanley. Il brokeraggio ha definito il vertice "un bivio per le tensioni commerciali".
Che cosa significa per gli investitori
Il vertice del G20 presenta la prima opportunità che Trump e Xi saranno in grado di incontrare da quando il pugno degli Stati Uniti ha annunciato un aumento delle tariffe dal 10% al 25% su beni cinesi per un valore di 200 miliardi di dollari, un passo verso il quale la Cina si è vendicata con il proprio set di tariffe Merci statunitensi. Trump ha chiarito che è pronto a schiaffeggiare le tariffe sui restanti $ 300 miliardi di beni cinesi se non viene raggiunto un accordo commerciale.
Gli analisti di Morgan Stanley immaginano tre possibili "percorsi" - in linea con la loro analogia "fork-in-the-road" che potrebbero emergere dal potenziale incontro: 1) lavorare per un accordo, ritardando i principali rischi economici; 2) una pausa incerta che può inizialmente lenire, ma in seguito deludere, gli investitori; e 3) l'escalation delle tensioni commerciali che porta a svantaggi fondamentali più chiari.
Se i due Paesi seguiranno il primo percorso, gli analisti si aspettano una risoluzione subito dopo il vertice, con una crescita che rallenta dal 2, 75% nel primo 2019 all'1, 9% nel secondo semestre. Seguendo il secondo percorso, l'incertezza rimarrà per 3-4 mesi mentre la crescita rallenta all'1, 7% nella seconda metà dell'anno se la Federal Reserve non interviene con tagli dei tassi di interesse o all'1, 8% se i tassi vengono tagliati.
Seguire la terza strada porterà a schiaffeggiare le tariffe del 25% sui restanti $ 300 miliardi di importazioni dalla Cina, con una crescita che rallenta all'1% nella seconda metà del 2019 e al -0, 3% nel 2020, nonostante i tassi siano completamente ridotti a zero su paure di una recessione incombente.
Guardando avanti
Sebbene sia improbabile che al vertice venga concluso qualsiasi accordo commerciale, si prevede che un incontro tra i due leader dei paesi si muoverà nella direzione di un eventuale accordo. Tuttavia, dalla Cina non è ancora arrivata alcuna conferma ufficiale che i due leader abbiano effettivamente accettato di incontrarsi.
Inoltre, Trump è diventato famoso per essersi semplicemente allontanato dai colloqui che non andavano a suo favore, come durante il suo vertice con Kim Jong Un in Vietnam e durante i negoziati con i democratici sul finanziamento del muro di confine. Se Trump cammina di nuovo, è probabilmente il terzo percorso che i due paesi prenderanno al "bivio della strada" del G20.
