Fai trading in modo più intelligente con posizioni equivalenti

Come possono due trade avere lo stesso rischio e la stessa ricompensa quando sembrano così diversi?

Questa è la risposta frequente quando gli investitori apprendono per la prima volta che ogni posizione di opzione equivale a una diversa posizione di opzione. Per chiarimento, "equivalente" si riferisce al fatto che le posizioni guadagneranno / perderanno lo stesso importo a qualsiasi prezzo (quando arriva la scadenza) per il titolo sottostante. Non significa che le posizioni siano identiche.

Di tutte le idee che incontra un trader di opzioni per principianti, l'idea di equivalenza è una vera rivelazione. Coloro che comprendono il significato di questo concetto hanno maggiori probabilità di avere successo come trader.

Diverso ma uguale

Cominciamo con un esempio, quindi discuteremo del motivo per cui esistono posizioni equivalenti e come puoi usarle a tuo vantaggio. Ed è un vantaggio. A volte scopri che ci sono $ 5 o $ 10 extra da guadagnare facendo lo scambio equivalente. Altre volte, l'equivalente consente di risparmiare denaro sulle commissioni.

Esistono due strategie di trading di uso comune equivalenti tra loro. Ma non lo sapresti mai dal modo in cui gli agenti di borsa gestiscono queste posizioni. Mi riferisco allo scrivere chiamate coperte e alla vendita di put nudi.

Queste due posizioni sono equivalenti:

1. Acquista 300 azioni di QZZ

   Vendi 3 chiamate QZZ del 40 agosto

   Vendi 3 QZZ Aug 40 put

Cosa succede quando arriva la scadenza per ciascuna di queste posizioni?

• Se QZZ è superiore a 40, il proprietario della chiamata esercita le opzioni, le tue azioni vengono vendute a $ 40 per azione e non hai una posizione rimanente.Se QZZ è inferiore a 40, le opzioni scadono senza valore e possiedi 300 azioni

• Se QZZ è superiore a 40, le put scadono senza valore e non hai alcuna posizione rimanente. Se QZZ è inferiore a 40, il proprietario put esercita le opzioni e sei obbligato ad acquistare 300 azioni a $ 40 per azione. Possiedi 300 azioni.

Conclusione commerciale

Dopo la scadenza, la tua posizione è identica. Per coloro che sono interessati ai dettagli (e ai trader di opzioni devono essere interessati), sorge la domanda su cosa succede quando il trade finale dello stock alla scadenza è 40. La risposta è che hai due scelte:

1. Fare niente

   Non puoi fare nulla e aspettare per vedere se il proprietario dell'opzione consente alle chiamate di scadere senza valore o decide di esercitarsi. Questo pone la decisione nelle mani di qualcun altro.

   Riacquista le opzioni

   Prima della chiusura del mercato per le negoziazioni alla scadenza di venerdì, è possibile riacquistare le opzioni vendute. Una volta fatto ciò, non è più possibile assegnare un avviso di allenamento. L'obiettivo è quello di acquistare quelle opzioni il meno possibile e suggerisco di offrire 5 centesimi per quelle opzioni. Potresti voler essere più aggressivo e aumentare l'offerta a 10 centesimi, ma ciò non dovrebbe essere necessario se lo stock viene realmente negoziato al prezzo di esercizio quando suona la campana di chiusura.

Le posizioni sono equivalenti dopo la scadenza. Ma ciò dimostra che l'utile / perdita è sempre equivalente? No, non lo fa. Ma la verità è che le opzioni hanno un prezzo quasi sempre efficiente. Se valutati in modo inefficiente, gli arbitri professionisti arrivano sulla scena e commerciano per prendere il "denaro gratuito" offerto. Questa non è un'idea commerciale per te. Invece, è una rassicurazione che non troverai opzioni sbagliate troppo spesso. Il profitto disponibile da queste opportunità di arbitraggio è molto limitato, ma gli "arbi" sono disposti a dedicare il tempo e gli sforzi per guadagnare frequentemente quei pochi centesimi per azione.

Prova

Per determinare se una posizione è equivalente a un'altra, tutto ciò che devi sapere è questa semplice equazione:

S = C - P

Questa equazione definisce la relazione tra azioni (S), chiamate (C) e put (P). Essere lunghi 100 azioni è equivalente al possesso di un'opzione call e alla vendita di un'opzione put quando tali opzioni sono sullo stesso sottostante e le opzioni hanno lo stesso prezzo di esercizio e la stessa data di scadenza.

L'equazione può essere riorganizzata per risolvere per C o P come segue:

C = S + P

P = C - S