I grandi gestori di denaro sono le rock star del mondo finanziario. Mentre Warren Buffett è un nome familiare per molti, per gli smanettoni, i nomi di Benjamin Graham, John Templeton e Peter Lynch sono causa di discorsi estesi su filosofie di investimento e performance.
I maggiori gestori di fondi comuni di investimento hanno prodotto rendimenti a lungo termine, che battono il mercato, aiutando una miriade di singoli investitori a costruire nidi significativi.
criteri
Prima di arrivare alla nostra lista dei migliori dei migliori, diamo un'occhiata ai criteri utilizzati per scegliere i primi cinque:
- Artisti a lungo termine. Consideriamo solo quei manager con una lunga storia di performance da mercato. Solo dirigenti in pensione. Includiamo solo manager che hanno terminato la loro carriera. Nessun fondo gestito dal team. Questi non sono stati valutati perché i team potrebbero cambiare a metà del periodo delle prestazioni. Inoltre, come ha affermato John Templeton, "Non sono a conoscenza di fondi comuni di investimento gestiti da un comitato che abbia mai avuto un primato superiore, se non per caso". Contributi. I top manager devono aver contribuito al settore degli investimenti nel suo insieme, non solo alle proprie società.
Benjamin Graham
È noto come il padre dell'analisi della sicurezza, sebbene pochi possano pensare a Benjamin Graham come gestore di fondi. Si qualifica ancora per la nostra lista, tuttavia - dal 1936 al 1956 ha gestito l'equivalente moderno di un fondo comune di investimento chiuso con il partner Jerome Newman.
Stile di investimento: investimento di valore profondo.
Miglior investimento: GEICO (NYSE: BRK.A). Si è riversato sugli azionisti di Graham-Newman a $ 27 per azione ed è salito all'equivalente di $ 54.000 per azione. Sebbene non corrisponda perfettamente alla profonda strategia di sconto di Graham, l'acquisto di GEICO sarebbe diventato il suo investimento di maggior successo. La maggior parte delle posizioni di Graham sono state vendute in meno di due anni, ma ha detenuto titoli GEICO per decenni. I suoi investimenti principali erano numerose posizioni di arbitraggio a basso rischio.
Principali contributi: Graham ha scritto Security Analysis con il collega professore della Columbia David Dodd (1934), The Interpretation of Financial Statements (1937) e The Intelligent Investor (1949), che ha ispirato Warren Buffett a cercare Graham, per poi studiare sotto di lui alla Columbia University, e più tardi a lavorare per lui alla Graham-Newman Corporation.
Graham aiutò anche a creare quello che alla fine sarebbe diventato l'Istituto CFA. A partire da Wall Street nel 1914, molto prima che i mercati dei titoli fossero regolati dalla Securities and Exchange Commission (SEC), vide la necessità di certificare gli analisti della sicurezza, quindi l'esame CFA.
Oltre al tutoraggio di Buffett, Graham ha avuto numerosi studenti che hanno continuato a fare favolose carriere di investimento, anche se non hanno mai raggiunto lo status di culto del loro insegnante o compagno di scuola più famoso.
Rendimento stimato: i rapporti variano in base al periodo di tempo in questione e ai metodi di calcolo utilizzati, ma John Train ha riportato in The Money Masters (2000) che il fondo di Graham, la Graham-Newman Corporation, ha guadagnato il 21% ogni anno in 20 anni. "Se uno ha investito $ 10.000 nel 1936, uno ha ricevuto in media $ 2.100 all'anno per i successivi 20 anni e alla fine ha recuperato i $ 10.000 originali".
Sir John Templeton
Soprannominato "il decano degli investimenti globali" dalla rivista Forbes , Templeton fu nominato cavaliere dalla regina Elisabetta II per i suoi sforzi filantropici. Oltre ad essere un filantropo, Templeton era anche uno studioso di Rodi, titolare della carta CFA, benefattore dell'Università di Oxford e un pioniere degli investimenti globali che eccelleva nel trovare le migliori opportunità in situazioni di crisi.
Stile di investimento: contrarian globale e investitore di valore. La sua strategia era quella di acquistare veicoli di investimento quando, nelle sue parole, raggiungevano "il punto di massimo pessimismo". Come esempio di questa strategia, Templeton ha acquistato azioni di tutte le società pubbliche europee negoziando a meno di $ 1 per azione all'inizio della seconda guerra mondiale, incluse molte in fallimento. Lo ha fatto con $ 10.000 di denaro preso in prestito. Dopo quattro anni, li ha venduti per $ 40.000. Questo profitto ha finanziato la sua incursione nel settore degli investimenti. Templeton ha anche cercato storie di successo fondamentali non apprezzate in tutto il mondo. Voleva scoprire quale paese era pronto per un'inversione di tendenza prima che tutti conoscessero la storia.
I migliori investimenti:
- Europa, all'inizio della seconda guerra mondiale, Giappone, 1962 Ford Motors (NYSE: F), 1978 (era vicino al fallimento) Perù, anni '80 Scorte tecnologiche distorte nel 2000
Principali contributi: costruito una parte importante delle attuali Franklin Resources (Franklin Templeton Investments). Il Templeton College della Saïd Business School della Oxford University è chiamato in suo onore.
Rendimento stimato: ha gestito il Templeton Growth Fund dal 1954 al 1987. Ogni $ 10.000 investiti in azioni di Classe A nel 1954 sarebbero cresciuti a oltre $ 2 milioni entro il 1992 (quando ha venduto la società) con i dividendi reinvestiti, traducendosi in un rendimento annualizzato del ~ 14, 5%.
T. Rowe Price, Jr.
T. Rowe Price entrò a Wall Street negli anni '20 e fondò una società di investimento nel 1937, ma non iniziò il suo primo fondo fino a molto tempo dopo. Price vendette l'azienda ai suoi dipendenti nel 1971 e alla fine divenne pubblica a metà degli anni '80. È comunemente citato dicendo: "Ciò che è buono per il cliente è buono anche per l'impresa".
Stile di investimento: valore e crescita a lungo termine.
Prezzo investito in aziende che riteneva avere una buona gestione, essendo in "campi fertili" (attraenti industrie a lungo termine) e posizionati come leader del settore. Dal momento che ha preferito detenere investimenti per decenni, Price ha voluto aziende in grado di mostrare una crescita sostenuta per molti anni.
Migliori investimenti: Merck (NYSE: MRK) nel 1940; secondo quanto riferito, ha effettuato oltre 200 volte il suo investimento originale. Coca Cola (Nasdaq: COKE), 3M (NYSE: MMM), Avon Products (NYSE: AVP) e IBM (NYSE: IBM) sono stati altri importanti investimenti.
Principali contributi: Price è stato uno dei primi ad addebitare una commissione basata sulle attività gestite anziché una commissione per la gestione del denaro. Oggi questa è una pratica comune. Price ha anche aperto la strada allo stile di crescita degli investimenti puntando a comprare e detenere a lungo termine, combinandolo con un'ampia diversificazione. Ha fondato il gestore degli investimenti quotato in borsa T. Rowe Price (Nasdaq: TROW) nel 1937.
Risultati: i risultati dei singoli fondi per Price non sono molto utili, poiché ha gestito una serie di fondi, ma due sono stati menzionati nel libro Lessons from the Legends of Wall Street (2000) di Nikki Ross. Il suo primo fondo è stato avviato nel 1950 e ha registrato la migliore performance decennale del decennio: circa il 500%. Emerging Growth Fund è stata fondata nel 1960 ed è stata anche una delle migliori, con nomi come Xerox (NYSE: XRX), H&R Block (NYSE: HRB) e Texas Strumenti (NYSE: TXN).
John Neff
Neff, nato in Ohio, è entrato a far parte della Wellington Management Co. nel 1964 ed è rimasto con la compagnia per oltre 30 anni, gestendo tre dei suoi fondi. Una delle tattiche di investimento preferite da John Neff era quella di investire in industrie popolari attraverso percorsi indiretti. Ad esempio, in un mercato di costruttori di case calde, potrebbe aver cercato di acquistare aziende che fornivano materiali ai costruttori di case.
Stile di investimento: valore o basso P / E, investimenti ad alto rendimento.
Neff si è concentrato su società con basso rapporto prezzo-utili (rapporti P / E) e forti rendimenti da dividendi. Ha venduto quando i fondamentali degli investimenti sono peggiorati o il prezzo ha raggiunto il suo obiettivo. La psicologia dell'investimento è stata una parte importante della sua strategia.
Gli piaceva anche aggiungere il rendimento da dividendi alla crescita degli utili e dividerlo per il rapporto P / E per un rapporto "ottieni quello per cui paghi". Ad esempio, se il rendimento da dividendi fosse del 5% e la crescita degli utili fosse del 10%, sommerebbe questi due valori e li dividerebbe per il rapporto P / E. Se questo era 10, ha preso 15 (il numero "quello che ottieni") e lo ha diviso per 10 (il numero "quello che paghi"). In questo esempio, il rapporto è 15/10 = 1, 5. Qualsiasi cosa oltre 1.0 è stata considerata attraente.
Miglior investimento: nel 1984-1985, Neff iniziò ad acquisire una grande partecipazione in Ford Motor Company; tre anni dopo, era aumentato di quasi quattro volte quello che aveva inizialmente pagato.
Principali contributi: Neff è autore di un libro di istruzioni sugli investimenti che copre la sua intera carriera anno dopo anno, intitolato John Neff on Investing (1999).
Risultati: John Neff ha gestito il Windsor Fund per 31 anni terminando nel 1995, ottenendo un rendimento del 13, 7%, rispetto al 10, 6% per l'S & P 500 nello stesso arco di tempo. Ciò equivale a un guadagno di oltre 55 volte su un investimento iniziale effettuato nel 1964.
Peter Lynch
Laureato alla Wharton School of Business di Penn, Lynch praticava quella che chiamava "ricerca incessante". Ha visitato società dopo società per scoprire se ci fosse un piccolo cambiamento in meglio che il mercato non avesse ancora raccolto. Se gli fosse piaciuto, avrebbe comprato un po ', e se la storia fosse migliorata, avrebbe acquistato di più, alla fine possedendo migliaia di azioni in quello che è diventato il più grande fondo comune di investimento attivo al mondo: il Fidelity Magellan Fund.
Stile di investimento: crescita e ripresa ciclica.
Lynch è generalmente considerato un investitore di stile di crescita a lungo termine, ma si dice che abbia realizzato la maggior parte dei suoi guadagni attraverso la tradizionale ripresa ciclica e giochi di valore.
Migliori investimenti: Pep Boys (NYSE: PBY), Dunkin 'Donuts, McDonald's (NYSE: MCD); erano tutti "tenaggiatori".
Principali contributi: Lynch ha trasformato Fidelity Investments in un nome familiare. Ha anche scritto diversi libri, in particolare One up on Wall Street (1989) e Beating the Street (1993). Dava speranza agli investitori fai-da-te, dicendo: "Usa quello che sai e compra per battere i guru di Wall Street nel loro stesso gioco".
Risultati: Lynch è ampiamente citato dicendo che un $ 1.000 investito in Magellan il 31 maggio 1977, avrebbe valso $ 28.000 entro il 1990.
La linea di fondo
Questi top money manager hanno accumulato grandi fortune non solo per se stessi ma anche per coloro che hanno investito nei loro fondi. Una cosa che tutti hanno in comune è che spesso hanno adottato un approccio non convenzionale agli investimenti e sono andati contro il gregge. Come sa qualsiasi investitore esperto, forgiare il proprio percorso e produrre rendimenti a lungo termine e pioneristici non è un compito facile. Detto questo, è facile vedere come questi cinque investitori si siano ritagliati un posto nella storia finanziaria.
