Le tensioni commerciali stanno pesando pesantemente sui prezzi delle azioni in tutto il mondo, con gli indici azionari in paesi che dipendono in modo particolare dalle esportazioni per la crescita economica e sono particolarmente colpiti, riferisce il Wall Street Journal. Negli Stati Uniti, l'indice S&P 500 (SPX) ha subito una correzione del 10% da quando ha raggiunto un record storico assoluto nel trading infragiornaliero il 21 settembre, e non ha ancora fatto un rimbalzo sostenuto. Già, 14 importanti indici azionari sono scesi del 10% o più rispetto ai massimi precedenti e sei di questi, che rappresentano cinque paesi diversi, hanno subito una flessione del 20%, come indicato di seguito.
5 Paesi con indici in calo di oltre il 20%
Cina: Shanghai Composite, Hang Seng (Hong Kong)
Germania: DAX
Italia: FTSE MIB
Messico: IPC
Corea del Sud: KOSPI
Significato per gli investitori
In modo simile alle recessioni economiche, i mercati al rialzo delle azioni possono diffondersi in tutto il mondo. Pertanto, la paura che, in un sistema economico e finanziario globale interconnesso, il contagio che inizia all'estero possa infettare anche l'economia degli Stati Uniti e i mercati dei titoli statunitensi.
L'indice DAX tedesco, che comprende le azioni di 30 grandi società, è sceso da quando ha raggiunto il massimo di gennaio, preoccupato per le crescenti preoccupazioni sulle restrizioni commerciali e il rallentamento della crescita economica in tutto il mondo. Sulla base dei dati di FactSet Research Systems, il Journal indica che i componenti del DAX derivano collettivamente l'80% delle loro entrate dall'esterno della Germania, mentre i componenti dell'S & P 500 raccolgono solo il 37% delle loro vendite oltre i confini degli Stati Uniti
In particolare, il Journal rileva che l'industria automobilistica tedesca rappresenta circa il 7, 7% del PIL di quel paese ed è altamente vulnerabile alle potenziali restrizioni commerciali che limiterebbero le esportazioni o distruggerebbero le sue complesse catene di approvvigionamento mondiali. I limiti alla sua crescita avranno inevitabilmente conseguenze negative diffuse per il resto dell'economia tedesca. Nel frattempo, oltre alle sue tariffe imposte alle importazioni dalla Cina, il presidente Trump ha minacciato di imporre un prelievo del 25% su tutti i veicoli e parti importati. Ciò sarebbe devastante per l'industria automobilistica tedesca, che si affida agli Stati Uniti come mercato principale.
Anche le aziende e i consumatori statunitensi soffrono delle tariffe, che stanno aumentando i loro costi, riferisce il Wall Street Journal. L'importo totale raccolto dal governo degli Stati Uniti sulle importazioni in ottobre è stato di oltre $ 5 miliardi, circa il doppio di quello che era a maggio. Ottobre è stato il primo mese intero in cui sono state raccolte le tariffe sulle importazioni della Cina per un valore di $ 250 miliardi. Nel frattempo, altri paesi si stanno vendicando e le stime citate dal Journal indicano che a ottobre sono state pagate tariffe per oltre 1 miliardo di dollari sulle esportazioni statunitensi, rendendo le merci statunitensi meno competitive sui mercati esteri.
In una recente nota riportata da Barron's, John Kolovos, capo stratega tecnico di Macro Risk Advisors, ha affermato che il mercato azionario americano "si sta muovendo nella direzione sbagliata… la manifestazione di diniego è finita".
Secondo Barron, i valori che vanno dal minimo di febbraio di 2.581 a 2.633 sono stati citati come livelli di supporto critico per l'S & P 500 dagli analisti tecnici. Se il primo dato venisse violato al ribasso, Kolovos ritiene che l'indice potrebbe scendere a 2.400, che sarebbe del 18, 4% inferiore al massimo storico raggiunto il 21 settembre. Vede una particolare debolezza tecnica tra gli industriali, i finanziari, i semiconduttori, small cap e mid-caps.
Guardando avanti
Una grande domanda è se i titoli statunitensi possano evitare un mercato ribassista se la Cina, la seconda economia più grande del mondo, e la Germania, la più grande in Europa e la quarta più grande in assoluto (il Giappone è la terza), sono già nei mercati al ribasso. Inoltre, le diapositive del mercato azionario in questi paesi sono spinte dal deterioramento delle prospettive economiche, a causa della guerra tariffaria scatenata dal presidente Trump.
Il calo dei fondamentali economici all'estero, oltre alle tariffe di ritorsione, sta indebolendo le prospettive per le esportazioni statunitensi. Questo, a sua volta, sarà negativo per l'economia statunitense, i profitti delle società statunitensi e le azioni statunitensi.
