Che cos'è uno scambio Hara-Kiri
Uno swap hara-kiri è uno swap su tassi di interesse o cross-currency privo di potenziale di profitto per il cedente. Il termine divenne popolare negli anni '80, quando le banche e i broker giapponesi offrivano tariffe molto interessanti per ottenere affari da società per lo più straniere. In Giappone, l'hara-kiri è una forma di lento suicidio rituale. Gli swap sono stati soprannominati hara-kiri perché non realizzare profitti su questo tipo di transazioni era considerato un suicidio finanziario.
Abbattere lo swap di Hara-Kiri
Gli swap Hara-kiri non offrono vantaggi intrinseci alle parti che li offrono, ma ci sono vantaggi estrinseci da considerare. Offrire uno scambio attraente a una grande azienda può indurli a trattare con la tua banca. Ciò potrebbe aprire opportunità di profitto altrove, tra cui la sottoscrizione di nuove emissioni, prestiti, commissioni bancarie, polizze assicurative e l'elenco potrebbe continuare. Il pericolo per la parte offerente è che gli investitori esperti trarranno vantaggio dallo swap hara-kiri senza fornire attività redditizie altrove.
Come funzionano gli swap di Hara-Kiri
Gli swap di Hara-kiri funzionano come altri swap su valute o tassi di interesse. La differenza è che con uno swap hara-kiri, il tasso offerto dall'originatore è più attraente di quello disponibile sul mercato. Ad esempio, il mittente di swap può offrire all'altra parte pagamenti di interessi più elevati rispetto a quelli offerti da altre banche o può offrire un tasso di cambio più attraente sulle valute. Tali azioni riducono il margine di profitto della banca, rendendo meno probabile che trarranno profitto o trarranno vantaggio direttamente dalla transazione.
Tali swap sono negoziati over the counter (OTC) e, in questo caso, spesso commercializzati direttamente da una banca o intermediazione a potenziali clienti. Con le transazioni OTC le parti possono negoziare i termini che desiderano dallo swap. In questo modo, il mittente potrebbe impostare tariffe massime e minime che pagherà / riceverà, garantendo in sostanza che l'altra parte uscirà anche (caso peggiore) o in anticipo (caso migliore) sullo swap. Con tassi di cambio e tassi di interesse fluttuanti e potenzialmente ingenti somme di denaro coinvolte in queste transazioni tipicamente istituzionali, se i mercati vanno nella direzione sbagliata, ciò potrebbe significare grandi perdite o potenziale di profitto mancato per la banca o l'intermediario.
Gli swap di Hara-kiri erano più popolari negli swap relativi allo yen giapponese. La loro popolarità è diminuita con l'espansione delle banche giapponesi in Europa, e quindi non è più necessario tentare di invogliare le imprese straniere a fare affari in Giappone. Inoltre, il mercato azionario giapponese ha iniziato a crollare nei primi anni '90, mettendo a dura prova le banche e l'economia.
