Che cos'è un legame telefonico
Le obbligazioni telefoniche sono titoli di debito emessi da società di telecomunicazioni.
RIPARTIZIONE Collegamento telefonico
Le obbligazioni telefoniche esistono dai primi del 1900 come mezzo per le prime compagnie telefoniche di raccogliere fondi per le spese in conto capitale. I titoli hanno promesso un flusso di entrate sicuro e costante poiché le compagnie telefoniche hanno guadagnato entrate attraverso le tradizionali sottoscrizioni di servizi di telefonia fissa e addebiti a lunga distanza. Prima del 1984, l'industria della telefonia statunitense vedeva poca concorrenza, riducendo ulteriormente il rischio di insolvenza delle obbligazioni telefoniche.
Mentre i servizi pubblici generano entrate regolari attraverso le loro operazioni di abbonamento, la costruzione e la manutenzione della propria infrastruttura richiede ingenti quantità di capitale. Gli aggiornamenti e le espansioni della rete richiedono in genere alle società di telecomunicazioni di aumentare il debito. Poiché AT&T ha operato come monopolio regolamentato per gran parte del XX secolo, gli investitori hanno visto le sue emissioni di debito estremamente sicure.
Dopo la rottura del Bell System di AT&T nel 1984, la deregolamentazione del settore ha incoraggiato la concorrenza, aggiungendo un elemento di rischio al debito della compagnia telefonica. Il settore delle telecomunicazioni è cambiato ulteriormente quando le società di televisione via cavo hanno iniziato a costruire reti Internet a banda larga e il servizio di telefonia cellulare wireless ha soppiantato il servizio di rete fissa. Le società di telecomunicazioni in competizione si sono trovate ad aumentare il debito per sviluppare, mantenere e aggiornare nuove reti man mano che le tecnologie avanzano e i consumatori diventano più dipendenti dallo spostamento di grandi quantità di dati attraverso le reti. Più velocemente si evolve la tecnologia wireless, più le aziende devono spendere più velocemente per aggiornare le reti nel tentativo di stare al passo con la concorrenza.
Oggi le obbligazioni telefoniche rappresentano un investimento più rischioso, sebbene gli investitori interessati all'acquisto di obbligazioni di telecomunicazione abbiano molte più opzioni tra cui scegliere rispetto ai primi tempi di AT&T.
Obbligazioni telefoniche rispetto alle obbligazioni delle entrate delle utility
Il senso delle obbligazioni telefoniche come investimenti noiosi e sicuri è cresciuto dalla posizione della rete telefonica come un'utilità quasi pubblica. I servizi di pubblica utilità generalmente fanno riferimento a servizi essenziali, in particolare acqua, elettricità e gas, che richiedono investimenti in infrastrutture per garantire la loro disponibilità al pubblico. Poiché i servizi di telecomunicazione si sono allontanati dalle reti telefoniche di rete fissa, si comportano meno come un'utilità e più come una merce, soprattutto dove i clienti possono scegliere tra più fornitori di reti wireless.
I finanziamenti per progetti di infrastrutture di pubblica utilità come la rete elettrica o le condutture di approvvigionamento idrico spesso provengono da obbligazioni di entrate di pubblica utilità emesse dai comuni. Questi titoli rimborsano gli obbligazionisti attraverso i ricavi ottenuti attraverso l'uso dell'infrastruttura. Poiché i comuni si basano generalmente su una singola rete elettrica e un sistema di approvvigionamento idrico per fornire servizi al pubblico, questi ricavi hanno una garanzia pratica che ricorda da vicino la situazione nei primi giorni del telefono, che operava in gran parte su un'unica rete.
