Le scorte di acciaio sono destinate ad accumulare una manna di profitti dalle tariffe annunciate sulle importazioni dal Canada, dal Messico e dall'UE? Le prove storiche non sembrano molto promettenti che i produttori nazionali vedranno un beneficio a breve termine dalle tasse sulle importazioni.
Nessuna industria è un'isola
In superficie, è facile supporre che tassare le importazioni aumenterà il prezzo dell'acciaio e migliorerà le prospettive per i produttori nazionali che ora possono pagare di più per la loro produzione. I problemi con quella logica hanno diverse sfaccettature, ma tre questioni importanti probabilmente negheranno eventuali aspetti positivi a breve termine.
L'aumento dei prezzi dell'acciaio metterà sotto pressione le aziende che acquistano acciaio. Ciò include aziende diverse come produttori di apparecchiature, Caterpillar Inc. (CAT) e Ford Motor Co. (F), o produttore di zuppe in scatola Campbell Soup Co. (CPB). A parità di tutti gli altri, l'aumento dei costi di input potrebbe semplicemente abbassare la domanda e rendere le altre esportazioni statunitensi meno competitive.
Mentre è certamente vero che gli Stati Uniti sono un importatore netto di acciaio, ciò non significa che anche le aziende statunitensi non esportino acciaio. Secondo il Dipartimento del Commercio, il 12-14% della produzione nazionale di acciaio è destinata all'esportazione. Quasi tutte le esportazioni di acciaio degli Stati Uniti vengono inviate in Canada e in Messico, entrambi hanno minacciato di tariffare l'acciaio americano e altre esportazioni su base dollaro per dollaro.
Infine, l'ultima volta che gli Stati Uniti hanno imposto le tariffe dell'acciaio ai partner commerciali alleati come questo (2002-2003) ci sono state così tante scappatoie e avvertenze che ha creato incertezza nel settore e attenuato qualsiasi potenziale effetto. Forse questo non accadrà questa volta, ma il governo non è noto per la gestione efficiente del commercio a breve termine. Il prezzo delle azioni di una delle più grandi aziende del settore, Nucor Corp. (NUE), è diminuito del 14% nel periodo tariffario 2002-2003 poiché la produzione di acciaio nel settore è aumentata solo nominalmente.
La migliore evidenza di aspettative alquanto negative per l'effetto delle tariffe sui titoli di acciaio sono i prezzi delle azioni di titoli di acciaio come Nucor, US Steel (X), AK Steel (AKS) e Steel Dynamics Inc. (STLD), che sono tutti diminuiti da resistenza e chiuso bene fuori dai massimi giovedì. La domanda più importante non è se il mondo gioca in maniera equa negli scambi, ma se imporre tariffe come questa è la soluzione.
