Cosa significa STRYPES?
Il prodotto a rendimento strutturato scambiabile con azioni (STRYPES) è un tipo di obbligazione convertibile emessa da società che paga una cedola trimestrale in contanti. STRYPES può anche essere scambiato con un certo numero di azioni o un equivalente in contanti alla scadenza dell'obbligazione. Un'obbligazione convertibile è un titolo di debito che può essere convertito in un importo predeterminato delle azioni azionarie della società sottostante in determinati momenti durante la vita dell'obbligazione, generalmente a discrezione dell'obbligazionista. STRYPES è stato creato e registrato da Merrill Lynch ed è quotato in borsa.
Capire STRYPES
Il prodotto a rendimento strutturato scambiabile con azioni (STRYPES) è essenzialmente un tipo di investimento ibrido che non è né un titolo né un'obbligazione. Invece, è un tipo di titolo convertibile che inizialmente è stato creato per aiutare a vendere le azioni di una società che paga un dividendo basso. Il rendimento pagato su STRYPES compensa il basso rendimento da dividendi fino a quando l'investitore non converte STRYPES in azioni ordinarie. Le caratteristiche di STRYPES consentono alle società ad alto rischio di accedere a capitali di investimento che potrebbero altrimenti non essere raggiungibili. I dirigenti di una società che emette STRYPES possono anche usarli per guadagnare denaro periodicamente senza diluire significativamente il valore azionario di una società.
STRYPES è un tipo di convertibile appositamente strutturato che consente all'emittente di progettare la propria sicurezza in modo da soddisfare un obiettivo aziendale specifico, sia che si tratti di cedere un'attività, di differire le tasse o di riparare il bilancio della società, ad esempio. Un altro esempio di un'obbligazione convertibile appositamente strutturata sono le note su opzioni con rendimento liquido, o LYON, che sono obbligazioni a cedola zero che sono richiamabili, convertibili e putable.
La maggior parte dei convertibili di questa natura sono sintetici, il termine dato a prodotti finanziari creati artificialmente simulando altri strumenti con differenti modelli di flusso di cassa. I prodotti sintetici sono strutturati per soddisfare le esigenze di flusso di cassa dell'investitore. Sono creati sotto forma di contratto e, quindi, con il nome sintetico.
STRYPES e altri convertibili non tradizionali
STRYPES e LYONS non sono gli unici prodotti convertibili non tradizionali che sono arrivati sul mercato. Altri modelli simili includono:
- Titoli privilegiati Rimborso titoli cumulativi (PERCS) Dividend Enhanced Convertible Stock (DECS) Preferred Redeemable Enhanced Dividend Equity Security (PRIDES) Titoli azionari convertibili automaticamente (ACES)
Ognuno di questi modelli ibridi ha il proprio set di caratteristiche uniche di rischio e rendimento. Condividono le stesse caratteristiche di base, incluso un potenziale al rialzo che è generalmente inferiore a quello delle azioni ordinarie sottostanti, a causa del fatto che gli acquirenti convertibili pagano un premio per il privilegio di convertire le loro azioni; godono anche di tassi di dividendi superiori al mercato.
