Se è troppo bello per essere vero, di solito lo è. Questo è il mantra emanato da JPMorgan Asset Management quando si tratta di valutare titoli azionari o quelle azioni che sono scambiate a livelli così bassi che gli investitori vedono un'opportunità di acquisto. La pesca di fondo tende a essere una cattiva scommessa con stock di trappole di valore ed è qualcosa che JPMorgan sta avvertendo potrebbe accadere più spesso nell'attuale ambiente di investimento.
In una nota di ricerca coperta da Bloomberg, Mark Richards, uno stratega globale di JPMorgan Asset Management, ha avvertito che le trappole del valore sono vicine al massimo di 30 anni su base globale. La sua allerta rossa arriva quando le azioni di valore sembrano in ripresa dopo qualche sottoperformance. (Vedi di più: Disney, Amgen trae vantaggio dal passaggio alle azioni a valore.)
Multipli bassi fuorvianti
"Il rischio di scegliere uno stock economico che si rivela essere una trappola del valore è stato maggiore solo durante la crisi finanziaria globale", ha scritto lo stratega, osservando che le interruzioni delle innovazioni tecnologiche e della globalizzazione hanno portato ad un aumento delle trappole di valore anche se in genere aumentano durante i periodi di recessione. Richards ha sottolineato l'impatto del commercio elettronico sui rivenditori fisici, l'incapacità delle aziende di aumentare i prezzi a causa della facilità degli strumenti di confronto dei prezzi e delle crescenti pressioni della concorrenza poiché la tecnologia abbassa le barriere all'ingresso come esempio delle interruzioni. Di conseguenza, Richards ha affermato che un guadagno basso o un multiplo del valore contabile non significa che il prezzo del titolo rappresenti un buon affare.
Il valore ha fatto meglio della crescita
Potrebbe essere difficile per gli investitori di valore inghiottire il valore dato che ha fatto meglio dei titoli in crescita dall'inizio di agosto, ha riferito Bloomberg. Con gli investitori che si aspettano di più dagli utili societari durante il secondo trimestre, unitamente ad alcuni mancati da parte degli esperti di tecnologia, gli investitori si sono spostati su azioni di valore che hanno aiutato il gruppo. Ma anche queste preoccupazioni possono essere esagerate.
Mentre alcuni sono preoccupati per le alte valutazioni per i principali titoli tecnologici, i tori sostengono che le valutazioni da sole non forniscono un quadro accurato delle prospettive delle società tecnologiche. Preferiscono guardare al progresso finanziario e strategico che, sottolineano, sono metriche più importanti per la creazione di valore per gli azionisti a lungo termine. (Vedi di più: Perché i rialzisti dicono preoccupazioni per gli stock FAANG Le valutazioni sono esagerate.)
Anche se le azioni di valore stanno andando meglio della crescita, Richards non è impressionato. Si è concentrato sulla qualità e sulla crescita con una tendenza verso titoli statunitensi rispetto a quelli internazionali, ha osservato Bloomberg.
