I funzionari sauditi e i banchieri di investimento non stavano prendendo in considerazione il rischio di devastanti attacchi di droni quando stavano stimando il valore della prossima offerta pubblica iniziale (IPO) di Saudi Aramco, che si prevede sia la più grande offerta pubblica al mondo nella storia. Non hanno molta scelta ora. Gli attacchi di sabato alle strutture petrolifere di Aramco hanno spazzato via il 5% delle forniture globali di petrolio e una quota maggiore della capacità petrolifera di Aramco. Ciò ha notevolmente aumentato il premio per il rischio associato alla proprietà delle azioni pubbliche della società, che potrebbe togliere fino a $ 300 miliardi dalla valutazione dell'IPO, secondo il Wall Street Journal in una storia dettagliata di seguito descritta.
A seconda di chi conta, quel declino di $ 300 miliardi equivale a una valutazione ridotta tra il 15% e il 20%. "La cosa più naturale che accada è vedere l'aumento dei premi per il rischio che abbasserebbe la valutazione", ha detto un funzionario saudita. "Nella valutazione attuale, Aramco non conta per attacchi gravi come questi."
Key Takeaways
- Gli attacchi dei droni spazzano via il 5% delle forniture petrolifere globali. L'aumento del premio per il rischio potrebbe far cadere $ 300 miliardi dalla valutazione dell'IPO. Il principe e i consulenti attesi prevedevano una valutazione IPO di $ 2 trilioni, mentre altri banchieri e dirigenti dell'Aramco prevedevano una valutazione di $ 1, 5 trilioni.
Che cosa significa per gli investitori
La valutazione di Aramco è stata una questione controversa sin dall'inizio. Il principe ereditario Mohammed bin Salman, responsabile degli affari quotidiani del regno saudita, ei suoi consiglieri bancari si aspettavano che la società valesse fino a $ 2 trilioni di dollari. Persino con una fluttuazione del solo 5% dell'azienda a quella valutazione la renderebbe la più grande IPO del mondo a circa $ 100 miliardi. Il principe ereditario e i suoi consiglieri sono diventati particolarmente fiduciosi dopo che Aramco ha raccolto $ 12 miliardi in una vendita di obbligazioni di debutto ad aprile.
Tuttavia, altri banchieri e un certo numero di dirigenti di Aramco stimano che la società dovrebbe essere valutata più vicino a $ 1, 5 trilioni, con la sensibilità al prezzo del petrolio come principale fattore di rischio. "Siamo tutti ben consapevoli di una cosa: quanto Aramco sia sensibile al prezzo del petrolio", ha detto un alto funzionario saudita al Journal all'inizio di agosto. “Se, diciamo, i prezzi del petrolio vengono scambiati a $ 60 al barile, non è possibile ottenere la valutazione di $ 2 trilioni che il principe ereditario desidera. Non possiamo nemmeno arrivare alla valutazione di $ 1, 5 trilioni ”.
Guardando avanti
I recenti attacchi con i droni evidenziano perché una di queste valutazioni potrebbe essere difficile da ottenere nel mercato IPO e persino ritardare l'offerta. "Questi attacchi ne seguono diversi altri nell'ultimo anno su Aramco e sulle risorse regionali della catena di approvvigionamento petrolifero. Ma il contesto è cambiato con i prezzi del petrolio al di fuori dell'ultimo picco di 12 mesi ", ha detto al Journal Hasnian Malik, responsabile della strategia azionaria di Tellimer. "Tutto ciò suggerisce una maggiore sensibilità dei prezzi delle attività a questi attacchi rispetto ai precedenti."
