La prima stima per l'S & P 500 del 2019 è in circolazione, e le cose stanno andando bene per le azioni statunitensi anche senza il beneficio dei tagli delle tasse per sostenere forti guadagni, secondo una squadra di tori.
In una nota pubblicata martedì, lo stratega azionario del Credit Suisse Jonathan Golub ha previsto che l'S & P 500 supererà il suo obiettivo del 2018 di 3.000 punti per raggiungere 3.350 entro la fine di dicembre 2019, come riportato da CNBC. Le sue previsioni implicano un rialzo di oltre il 15% rispetto ai livelli attuali e un aumento dell'11% rispetto al suo obiettivo di dicembre 2018.
Gli investitori saranno disposti a pagare di più per le azioni statunitensi il prossimo anno
"Il nostro obiettivo di prezzo del 2019 di 3.350 implica un anticipo annuale dell'11, 4 per cento nei prossimi 16 mesi", ha scritto l'analista. Golub ha osservato che i prossimi 16 mesi dovrebbero essere "difficili per gli investitori", data la minaccia di "inversione della curva dei rendimenti, elezioni a medio termine potenzialmente dirompenti e continui restringimenti della Fed".
Eppure, nonostante la manciata di rischi per il mercato statunitense, il Credit Suisse considera "una solida crescita economica / EPS e rischi recessivi benigni" sufficienti per spingere il mercato verso l'alto.
Golub ha spiegato che mentre l'S & P 500 ha guadagnato l'8, 2% da inizio anno (YTD), una forte crescita degli utili ha impedito il gonfiamento delle valutazioni azionarie. Gli utili a termine, o il prezzo di un titolo come multiplo degli utili previsti, sono in realtà diminuiti nel 2018, ha scritto, prevedendo che tale tendenza si invertirà nel 2019 poiché la crescita degli utili decelera al 7, 7% dal 21, 5%. Nel frattempo, man mano che la crescita dell'EPS rientra in linea con le medie storiche, i Gol dovrebbero continuare ad espandersi, secondo Golub.
In un'intervista con Bloomberg, il Credit Suisse ha aggiunto che, sebbene un'ampia incertezza geopolitica rappresenti un rischio per i mercati, non è necessario un contesto globale favorevole per un continuo rally delle azioni statunitensi. Si aspetta che la sovraperformance delle azioni negli Stati Uniti rispetto alle azioni internazionali continuerà fino a "la parte molto tardiva del 2019".
Questa non è la prima volta che Golub e il suo team offrono una visione più ottimistica rispetto al resto della strada. All'inizio di quest'anno, il Credit Suisse ha parlato di problemi come le tensioni commerciali, l'inflazione in aumento e il picco degli utili, scrivendo che mentre tutti hanno i loro meriti, "crediamo che gli investitori stiano sottovalutando il potenziale rialzo del mercato e sopravvalutando i rischi".
