DEFINIZIONE di Royalty Income Trust
Un trust con reddito da royalty è un tipo di finanziamento per scopi speciali (simile a una MLP, o master limited partnership), creato per detenere investimenti o i loro flussi di cassa in società operative. Questi trust non sono né titoli né obbligazioni ma entità giuridiche separate. In generale, i fondi di previdenza acquisiscono i diritti di royalties sulla produzione e vendita di società di risorse naturali. Quindi trasferiscono i profitti per fidarsi dei detentori di quote.
RIPARTIZIONE Fiducia sul reddito delle royalty
I trust di royalty sono interessanti per gli investitori, perché promettono rendimenti elevati, rispetto alle azioni e alle obbligazioni. Sono anche interessanti per le aziende che desiderano vendere attività che producono flussi di cassa, poiché possono fornire un prezzo di vendita relativamente elevato.
Ad esempio, supponiamo che la compagnia petrolifera ABC abbia pozzi petroliferi in scadenza con tassi di produzione e riserve ben noti. La società stima che produrrà e venderà un milione di barili all'anno per i prossimi 20 anni ad un prezzo di $ 20 al barile (quindi $ 20 milioni all'anno). La ABC vuole vendere i pozzi, ma una banca d'investimento suggerisce che la ABC utilizza un trust di royalty, quindi la ABC vende tutti i pozzi di petrolio a un trust, il XYZ Royalty Fund. ABC riceve un pagamento dalla banca di investimento e gestirà comunque la società a pagamento.
Una delle più grandi società fiduciarie statunitensi, la San Juan Basin Royalty Trust (SJT), possiede i diritti su Burlington Resources, una società di esplorazione e produzione di petrolio.
Ulteriori vantaggi dei trust sul reddito delle royalty
I trust di reddito da royalties offrono anche rendimenti agevolati dalle tasse. A causa dell'ammortamento delle operazioni e dell'esaurimento delle risorse naturali nel tempo, l'IRS in realtà non considera le distribuzioni dalla maggior parte dei proventi da fondi fiduciari. Invece, un investitore può utilizzare le distribuzioni per ridurre la propria base di costo nello stock. Quando liquidano il titolo, l'IRS tassa i proventi a un tasso di plusvalenze inferiore e difende le imposte fino a quando il proprietario non vende le azioni.
Dato che i fondi comuni di reddito delle royalty sono veicoli di investimento "pass-through", non sono soggetti a doppia tassazione. È anche possibile per i detentori di quote di fiducia delle royalty beneficiare di determinati crediti d'imposta per la produzione di carburanti da fonti non convenzionali.
Rischi associati ai fondi comuni di investimento
I flussi di cassa provenienti da fondi di previdenza sono soggetti alla volatilità dei prezzi delle materie prime e dei livelli di produzione. Questa incoerenza (a differenza delle MLP, che forniscono flussi di cassa costanti) presenta rischi significativi per gli investitori. Poiché questi trust non sono società autonome (ovvero non dispongono di operazioni, gestione o dipendenti indipendenti), gli investitori hanno meno controllo e vengono più rimossi dalla loro produzione.
