Che cos'è il principale senza rischi?
Il principale privo di rischio è una parte che, al ricevimento di un ordine di acquisto o vendita di un titolo, acquista o vende tale titolo stesso mentre riempiono l'ordine. È qui che un broker, che ha ricevuto un ordine cliente, esegue immediatamente un ordine identico sul mercato per suo conto, assumendo il ruolo di principale, al fine di riempire tale ordine cliente.
Key Takeaways
- Il principale privo di rischio è una parte che, al ricevimento di un ordine di acquisto o vendita di un titolo, acquista o vende tale titolo stesso mentre riempie l'ordine. È lì che un broker, che ha ricevuto un ordine cliente, esegue immediatamente un ordine identico in il mercato per loro conto, assumendo il ruolo di principale, al fine di riempire quell'ordine cliente. Per qualificarsi per le operazioni principali senza rischio, FINRA stipula che le operazioni devono essere eseguite allo stesso prezzo, al netto di un markup / markdown, una commissione o altre tasse.
Comprensione del principale senza rischi
Un ordine di un cliente richiederebbe quindi all'impresa membro di eseguire un ordine identico sul mercato come principale prima di eseguire l'ordine del cliente. Pertanto, un ordine di acquisto di un cliente richiederebbe che l'impresa membro esegua un ordine di acquisto identico sul mercato, mentre un l'ordine di vendita richiederebbe all'impresa membro di eseguire un identico ordine di vendita sul mercato. Al fine di qualificarsi per le negoziazioni principali senza rischio, l'autorità di regolamentazione del settore finanziario (FINRA) stipula che le negoziazioni devono essere eseguite allo stesso prezzo, al netto di un markup / markdown, di una commissione o di altre commissioni.
Ad esempio, un broker-dealer che è un membro FINRA e riceve un ordine cliente per acquistare 10.000 azioni di Widget Co. al prezzo di mercato prevalente di $ 10 comprerebbe immediatamente le 10.000 azioni da un altro membro a $ 10. Dal momento che entrambe le operazioni sono state eseguite allo stesso prezzo (commissioni escluse), ciò si qualificherebbe come un'operazione principale senza rischio.
Il 24 marzo 1999, la SEC ha approvato le modifiche alla FINRA, quindi alla National Association of Security Dealers (NASD), le regole relative alla segnalazione delle principali transazioni senza rischio da parte dei market maker in titoli NASDAQ e OTC. La modifica della regola, che è entrata in vigore il 30 settembre 1999, ha consentito ai market maker di segnalare solo una parte di una transazione principale senza rischio, anziché entrambe le gambe, come precedentemente richiesto.
Mentre i market maker sono sempre considerati "a rischio" quando fanno trading dai loro conti principali, la modifica è stata un riconoscimento del fatto che le operazioni intraprese per compensare gli ordini dei clienti sono prive di rischio. Uno dei vantaggi significativi di questa modifica della regola è stata una riduzione delle commissioni di transazione riscosse dalla SEC.
Avviso NASD su preside senza rischi
L'avviso speciale del NASD su "Compensation and Mixed Capacity Trading" offre una guida alle FAQ e ha definito un trade principale privo di rischio in quanto tale:
"Nel NASDAQ, un trade principale privo di rischio è quello in cui un broker / dealer, dopo aver ricevuto un ordine per acquistare (vendere) un titolo, acquista (vende) il titolo come principale, allo stesso prezzo, per soddisfare tale ordine. Il broker / rivenditore in genere addebita al proprio cliente un markup, un ribasso o una commissione equivalente per i suoi servizi, che è divulgata sulla conferma richiesta dalla Securities Exchange Act (Exchange Act) Regola 10b-10. Per ulteriori indicazioni sugli obblighi di segnalazione commerciale principale senza rischi per Titoli NASDAQ, vedere Avviso ai membri 99-65, Avviso ai membri 99-66 e Avviso ai membri 00-79. "
