Che cos'è un mercato limitato?
Nel trading forex, un mercato limitato è uno che non consente un tasso di cambio liberamente fluttuante per una valuta specifica. La maggior parte delle valute viene scambiata in tutto il mondo e fluttua nel valore relativo in base all'offerta, alla domanda e ad altri fattori di mercato. Tuttavia, alcuni soldi hanno un controllo governativo opprimente con tassi di cambio che non riflettono le variabili economiche. Al contrario, queste valute hanno prezzi artificiali a livelli che variano ampiamente da come verrebbero scambiati se scambiati su mercati liberi.
In molti casi, i mercati neri emergono quando una valuta è limitata. Questi mercati neri hanno tassi di cambio che differiscono ampiamente dai livelli previsti dal governo.
Comprensione dei mercati con restrizioni
I mercati soggetti a restrizioni possono assumere molte forme a seconda del livello di controllo che il governo di un paese può assumere nella gestione della propria valuta. Alcune valute sono completamente bloccate e non convertibili in altre valute. Altre nazioni vieteranno l'esportazione della loro valuta, promulgeranno leggi che rendono illegale l'uso domestico di altre valute e proibiranno ai cittadini di detenere attività nelle valute di altre nazioni.
Le valute non convertibili sono spesso quelle in nazioni che mancano di stabilità economica. In diverse occasioni, valute come il Won nordcoreano, il Kwanza angolano e il peso cileno sono state bloccate. Tali controlli sono meno frequenti di quanto non fossero parecchi decenni fa, in quanto un maggior numero di nazioni è disposta a consentire flessibilità e libertà nel commercio estero.
Altri controlli governativi sono meno rigidi, consentendo lo scambio della loro valuta, ma ancorandolo alla valuta di un altro paese. Inoltre, il commercio può essere consentito solo all'interno di bande ristrette. Altre restrizioni includono la quantità consentita di denaro esportato e requisiti che consentono la negoziazione solo su borse approvate dal governo. Esempi di valute in cui possono verificarsi conversioni, ma che sono soggetti a restrizioni o ancoraggi ad altre valute, tra cui la Rupia nepalese, il Dinaro libico e il Dinaro giordano.
Key Takeaways
- Nel trading forex, un mercato limitato è uno che non consente un tasso di cambio liberamente fluttuante per una valuta specifica. I mercati soggetti a restrizioni possono assumere molte forme a seconda del livello di controllo che un governo di un paese può assumere nella gestione della propria valuta. con i controlli in atto è possibile aprire una posizione in una valuta soggetta a restrizioni utilizzando un contratto di opzioni forward non consegnabili (NDF). In molti casi, i mercati neri emergono quando una valuta è soggetta a restrizioni. Questi mercati neri hanno tassi di cambio che differiscono ampiamente dai livelli previsti dal governo.
Negoziare valute di mercato limitate con NDF
La limitazione del commercio di una valuta può prevenire la potenziale volatilità economica e interruzioni nei casi in cui molti cittadini decidono di spostare beni al di fuori del paese. Esempi di tale volatilità sono in paesi che hanno vissuto periodi di iperinflazione derivanti da politiche monetarie o fiscali del governo.
Sebbene il Fondo monetario internazionale (FMI) incoraggi la cooperazione monetaria globale e la stabilità dei tassi di cambio, il suo articolo 14 consente controlli sui cambi per "economie di transizione". Questi paesi dell'articolo 14 sono generalmente nazioni più povere con economie più deboli.
Tuttavia, anche con i controlli in atto, è possibile aprire una posizione in una valuta limitata utilizzando un contratto di opzioni forward non consegnabili (NDF).
Come i contratti futures, i contratti NDF consentono a due parti di concordare di scambiare una valuta sottilmente negoziata o non convertibile, a condizioni che includono una data di fissazione e regolamento specifica. Tuttavia, a differenza dei contratti futures standard, gli NDF non richiedono la consegna perché le valute limitate potrebbero non essere consegnabili. Invece, l'utile o la perdita su tale accordo ha il regolamento in un'altra valuta liberamente negoziabile.
Esempio di un mercato limitato
Ad esempio, supponiamo che una controparte americana sia interessata ad acquistare l'equivalente di $ 100.000 di Pesos cubani (CUP). Il dollaro americano ha cessato di essere accettato dalle imprese cubane nel novembre 2004 e il paese ha ritirato il dollaro USA come rappresaglia per le continue sanzioni americane. Gli Stati Uniti hanno avuto un embargo commerciale nei confronti di Cuba che esiste dal 1961 e rimane in vigore fino ad oggi.
Poiché tale valuta può essere controllata ed è non consegnabile, qualsiasi differenza di valore ha il regolamento in dollari USA o altra valuta non controllata. Questi contratti NDF sono spesso negoziati al di fuori di un mercato limitato perché possono essere illegali all'interno di tali mercati.
