Che cos'è un trigger di tasso
Un trigger di tasso è un calo dei tassi di interesse abbastanza significativo da indurre un emittente obbligazionario a richiamare le proprie obbligazioni prima della scadenza. Call si riferisce al rimborso anticipato di un'obbligazione da parte dell'emittente dell'obbligazione.
La chiamata può essere effettuata solo se l'emissione di obbligazioni include un'offerta di chiamata nell'offerta. La fornitura di chiamate spesso consiste in una data entro la quale le chiamate devono essere complete. Un'obbligazione con un periodo richiamabile non è idonea per le chiamate prima di tale data. Le obbligazioni callable offrono in genere un tasso cedolare più elevato e un prezzo call superiore al valore nominale per renderle interessanti per i potenziali investitori.
RIPARTIZIONE Innesco della velocità
Un trigger di tasso è un tipo di trigger commerciale che, una volta raggiunto, provoca un'azione. Nel caso di un'obbligazione, il trigger di tasso potrebbe far cadere i tassi di interesse. Un calo dei tassi di interesse prevalenti induce un emittente di un'obbligazione richiamabile a chiamarla. Le fluttuazioni dei tassi di interesse hanno implicazioni per l'economia, ma possono avere un impatto particolare sul mercato obbligazionario.
Molti investimenti sono soggetti al rischio di tasso di interesse, noto anche come rischio di mercato. Il rischio di tasso di interesse è il pericolo che un investimento perda valore a causa della relativa attrattiva dei tassi prevalenti in calo. Un'obbligazione con un tasso cedolare fisso è un esempio di investimento soggetto al rischio di tasso di interesse. Se i tassi di interesse diminuiscono, il mutuatario può chiamare l'obbligazione esistente a favore dell'emissione di un'altra al tasso di interesse più basso. Quando il trigger di tasso, messo in discussione, si rende conto di quel rischio che viene chiamato il legame. A lungo termine, questa strategia farà risparmiare denaro al mutuatario.
Tuttavia, l'investitore che detiene la nota ora deve entrare nel mercato per sostituire l'investimento richiamato. Un pericolo per gli obbligazionisti è il rischio di reinvestimento o la possibilità che le opzioni di investimento disponibili per l'investitore dopo la chiamata di un'obbligazione non siano così attraenti come l'obbligazione originale. In un mercato con tassi di interesse in calo, è improbabile che l'investitore trovi gli stessi profitti che stavano realizzando con l'emissione precedente.
Un trigger di tasso trasforma il rischio di mercato in reddito da interessi persi
Il 1 ° gennaio 2018, la società ABC offre obbligazioni richiamabili a 10 anni con un tasso cedolare dell'8%, richiamabile al 120% del valore nominale. La data di convocazione è il 1 gennaio 2022.
I tassi di interesse salgono e scendono tra la data di emissione e la data richiamabile, ma rimangono vicini all'8%. Il primo giorno del 2023, i tassi di interesse scendono al 5%. Questo calo è un trigger di tasso.
La società ABC chiude un accordo per offrire un nuovo debito al 5% e utilizzerà i proventi di questa offerta per rimborsare i suoi obbligazionisti dell'8% mentre annullano il prestito. La società ABC esercita l'opzione sulle obbligazioni dell'8%.
L'investitore riceve $ 1, 200 per $ 1, 000 di obbligazioni. Tuttavia, il detentore di obbligazioni perde i $ 400 di pagamenti di interessi che avrebbero ricevuto durante la vita residua del titolo.
Questo esempio dimostra il rischio e i vantaggi della sicurezza richiamabile in caso di attivazione di un tasso. Prima che la società chiami le sue obbligazioni, l'investitore gode di un tasso di interesse superiore al mercato. Il trigger di tasso 2023 realizza il rischio di mercato di un'obbligazione richiamabile che si traduce in perdita di interessi attivi.
